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重慶市石柱土家族自治縣、沈陽市皇姑區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)、松原市扶余市、臺州市臨海市、澄邁縣大豐鎮(zhèn)、隨州市曾都區(qū)、運(yùn)城市河津市、西安市未央?yún)^(qū)、蘇州市張家港市
濟(jì)南市平陰縣、南通市如皋市、宣城市宣州區(qū)、商丘市梁園區(qū)、寧夏銀川市賀蘭縣、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、郴州市桂陽縣、昭通市永善縣、咸陽市長武縣、遂寧市射洪市
衢州市開化縣、七臺河市茄子河區(qū)、吉安市遂川縣、嘉興市海鹽縣、平?jīng)鍪袥艽h、濰坊市壽光市、阜陽市潁上縣、遵義市正安縣、儋州市王五鎮(zhèn)
青島市嶗山區(qū)、宜賓市長寧縣、東莞市東城街道、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、銅仁市沿河土家族自治縣、衡陽市蒸湘區(qū)、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)、白城市洮南市、甘孜九龍縣、萬寧市大茂鎮(zhèn)
臨高縣波蓮鎮(zhèn)、菏澤市巨野縣、鐵嶺市昌圖縣、齊齊哈爾市泰來縣、臨高縣南寶鎮(zhèn)、懷化市芷江侗族自治縣、瓊海市嘉積鎮(zhèn)、莆田市秀嶼區(qū)
茂名市電白區(qū)、咸陽市興平市、焦作市解放區(qū)、中山市沙溪鎮(zhèn)、臺州市黃巖區(qū)、長春市寬城區(qū)、溫州市甌海區(qū)
龍巖市漳平市、安康市紫陽縣、定安縣龍湖鎮(zhèn)、咸陽市禮泉縣、綿陽市平武縣、泉州市晉江市、淄博市周村區(qū)、延安市安塞區(qū)、漢中市鎮(zhèn)巴縣、大連市瓦房店市
佳木斯市前進(jìn)區(qū)、白沙黎族自治縣南開鄉(xiāng)、白城市洮南市、佛山市順德區(qū)、寧夏固原市西吉縣、銅仁市德江縣、紹興市新昌縣、濟(jì)南市槐蔭區(qū)、黃岡市紅安縣、眉山市東坡區(qū)
九江市共青城市、成都市溫江區(qū)、佳木斯市湯原縣、岳陽市湘陰縣、重慶市秀山縣、直轄縣潛江市、衡陽市蒸湘區(qū)、成都市金牛區(qū)、黃山市黟縣
涼山昭覺縣、海北祁連縣、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、陵水黎族自治縣新村鎮(zhèn)、甘南夏河縣、屯昌縣楓木鎮(zhèn)、佳木斯市富錦市、廣安市武勝縣、杭州市淳安縣
東莞市厚街鎮(zhèn)、懷化市溆浦縣、金華市浦江縣、哈爾濱市道外區(qū)、楚雄雙柏縣、直轄縣神農(nóng)架林區(qū)、安陽市林州市、廣州市黃埔區(qū)
沈陽市大東區(qū)、濟(jì)寧市汶上縣、晉中市和順縣、樂山市犍為縣、南通市通州區(qū)、泉州市金門縣、亳州市蒙城縣、荊門市京山市
畢節(jié)市納雍縣、臨汾市安澤縣、達(dá)州市通川區(qū)、西寧市城中區(qū)、龍巖市新羅區(qū)、牡丹江市陽明區(qū)、廣西崇左市大新縣
齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)、常州市金壇區(qū)、白銀市白銀區(qū)、晉城市沁水縣、常州市新北區(qū)、呂梁市興縣、濟(jì)南市歷城區(qū)、阿壩藏族羌族自治州松潘縣、三亞市崖州區(qū)
廣西河池市金城江區(qū)、陽泉市平定縣、三門峽市澠池縣、長春市綠園區(qū)、通化市輝南縣、青島市嶗山區(qū)
屯昌縣西昌鎮(zhèn)、寧德市周寧縣、遂寧市大英縣、安陽市殷都區(qū)、郴州市宜章縣
天津市寶坻區(qū)、廣西貴港市桂平市、南充市順慶區(qū)、齊齊哈爾市甘南縣、常德市臨澧縣
汕尾市陸豐市、牡丹江市綏芬河市、直轄縣天門市、廣西梧州市龍圩區(qū)、佛山市高明區(qū)、齊齊哈爾市富??h、廣州市天河區(qū)
西安市鄠邑區(qū)、成都市成華區(qū)、廣西崇左市憑祥市、丹東市寬甸滿族自治縣、曲靖市羅平縣、宿遷市宿城區(qū)、武漢市江漢區(qū)、武漢市江夏區(qū)、杭州市濱江區(qū)、中山市港口鎮(zhèn)
寧夏石嘴山市平羅縣、延邊琿春市、雅安市蘆山縣、涼山會理市、白城市洮南市、白山市江源區(qū)、宜昌市夷陵區(qū)、內(nèi)江市隆昌市
宜昌市長陽土家族自治縣、宜昌市宜都市、麗水市青田縣、廣西來賓市武宣縣、汕尾市陸河縣、玉樹囊謙縣、咸陽市渭城區(qū)、萍鄉(xiāng)市湘東區(qū)
內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、晉中市壽陽縣、益陽市南縣、南京市浦口區(qū)、直轄縣神農(nóng)架林區(qū)、威海市環(huán)翠區(qū)、棗莊市嶧城區(qū)
新余市分宜縣、昆明市五華區(qū)、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、錦州市黑山縣、常德市石門縣、南昌市新建區(qū)、長沙市雨花區(qū)
成都市大邑縣、大興安嶺地區(qū)漠河市、慶陽市華池縣、平頂山市葉縣、懷化市沅陵縣、開封市通許縣、澄邁縣中興鎮(zhèn)、萬寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)
大理漾濞彝族自治縣、濟(jì)南市市中區(qū)、漳州市平和縣、內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗、涼山西昌市
盤錦市盤山縣、廣西南寧市橫州市、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、儋州市峨蔓鎮(zhèn)、遂寧市船山區(qū)、金昌市金川區(qū)、肇慶市高要區(qū)、沈陽市沈北新區(qū)、宿州市碭山縣、伊春市金林區(qū)
周口市鄲城縣、牡丹江市西安區(qū)、甘南夏河縣、遂寧市蓬溪縣、常州市鐘樓區(qū)
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儋州市光村鎮(zhèn)、無錫市江陰市、駐馬店市西平縣、安康市白河縣、淄博市臨淄區(qū)、大同市新榮區(qū)、沈陽市于洪區(qū)、株洲市石峰區(qū)、溫州市瑞安市
呂梁市方山縣、遼陽市白塔區(qū)、株洲市荷塘區(qū)、婁底市婁星區(qū)、榆林市子洲縣、寧夏吳忠市利通區(qū)、焦作市山陽區(qū)、臨夏永靖縣、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)
濰坊市坊子區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎蘭屯市、寶雞市隴縣、陽江市陽西縣、雅安市蘆山縣、牡丹江市寧安市
廣西南寧市良慶區(qū)、鎮(zhèn)江市句容市、棗莊市嶧城區(qū)、鐵嶺市西豐縣、汕頭市龍湖區(qū)、長沙市芙蓉區(qū)、樂山市沙灣區(qū)、葫蘆島市建昌縣、銅陵市義安區(qū)
寧夏吳忠市同心縣、九江市湖口縣、佛山市三水區(qū)、云浮市云安區(qū)、濟(jì)寧市泗水縣、鐵嶺市開原市、黔南惠水縣
洛陽市洛龍區(qū)、廣西防城港市港口區(qū)、齊齊哈爾市訥河市、黔西南望謨縣、七臺河市桃山區(qū)、鐵嶺市銀州區(qū)、銅仁市印江縣、天津市南開區(qū)、三亞市海棠區(qū)、阿壩藏族羌族自治州汶川縣
天津市東麗區(qū)、焦作市馬村區(qū)、海北門源回族自治縣、昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、黔西南晴隆縣、咸陽市乾縣、鎮(zhèn)江市揚(yáng)中市
昆明市富民縣、涼山金陽縣、合肥市巢湖市、內(nèi)江市資中縣、衢州市江山市、濟(jì)南市天橋區(qū)、南昌市進(jìn)賢縣、上饒市鉛山縣、白山市靖宇縣
武威市涼州區(qū)、直轄縣仙桃市、宜賓市敘州區(qū)、蕪湖市弋江區(qū)、武漢市漢南區(qū)、福州市閩清縣、煙臺市萊州市、榆林市子洲縣、贛州市信豐縣、煙臺市牟平區(qū)
楚雄楚雄市、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、嘉興市海寧市、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、甘南迭部縣、廣元市劍閣縣、黃南澤庫縣、運(yùn)城市垣曲縣、荊門市東寶區(qū)、榆林市神木市
白山市撫松縣、中山市黃圃鎮(zhèn)、樂東黎族自治縣志仲鎮(zhèn)、六盤水市盤州市、龍巖市上杭縣、白銀市景泰縣
南昌市青云譜區(qū)、東莞市石龍鎮(zhèn)、甘孜鄉(xiāng)城縣、澄邁縣中興鎮(zhèn)、黃石市黃石港區(qū)、嘉興市平湖市
湘潭市雨湖區(qū)、洛陽市欒川縣、遵義市湄潭縣、商洛市洛南縣、惠州市惠陽區(qū)
株洲市炎陵縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正藍(lán)旗、通化市東昌區(qū)、蚌埠市龍子湖區(qū)、安康市漢陰縣
西安市未央?yún)^(qū)、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、麗江市華坪縣、郴州市桂陽縣、南陽市西峽縣、昆明市五華區(qū)、運(yùn)城市新絳縣、大同市新榮區(qū)、天津市寶坻區(qū)
宿州市碭山縣、七臺河市新興區(qū)、齊齊哈爾市拜泉縣、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)、五指山市南圣、大連市莊河市、周口市鹿邑縣
東莞市麻涌鎮(zhèn)、株洲市炎陵縣、大同市左云縣、佳木斯市湯原縣、日照市莒縣、重慶市梁平區(qū)、雞西市雞東縣、黔東南天柱縣、邵陽市綏寧縣、迪慶維西傈僳族自治縣
朔州市平魯區(qū)、攀枝花市西區(qū)、東莞市橋頭鎮(zhèn)、澄邁縣文儒鎮(zhèn)、無錫市宜興市
淮北市烈山區(qū)、洛陽市洛寧縣、南京市鼓樓區(qū)、安慶市懷寧縣、溫州市永嘉縣、上海市浦東新區(qū)
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樂東黎族自治縣抱由鎮(zhèn)、荊門市東寶區(qū)、四平市雙遼市、曲靖市師宗縣、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、杭州市江干區(qū)
大連市瓦房店市、十堰市竹山縣、焦作市解放區(qū)、鄂州市鄂城區(qū)、梅州市梅縣區(qū)
懷化市麻陽苗族自治縣、金華市蘭溪市、菏澤市成武縣、文昌市公坡鎮(zhèn)、武威市涼州區(qū)、黑河市孫吳縣
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券業(yè)并購新進(jìn)展!“國信+萬和”首迎證監(jiān)會反饋,四大問題獲關(guān)注|界面新聞
界面新聞記者 | 鄒文榕
國信證券收購萬和證券監(jiān)管層面再迎關(guān)鍵進(jìn)展。
5月23日,證監(jiān)會官網(wǎng)披露對萬和證券變更主要股東及實(shí)控人的申請?zhí)岢龇答佉庖?,國信證券(002736.SZ)作為萬和證券股權(quán)受讓方被要求回復(fù)三大關(guān)鍵問題。
證監(jiān)會要求國信證券就萬和證券7名股東認(rèn)購增發(fā)股份后是否在國信證券提名董事進(jìn)行說明;并就其是否符合證券公司控股股東應(yīng)當(dāng)“最近3年長期信用均保持在高水平”進(jìn)行補(bǔ)充說明;同時(shí),國信證券結(jié)合2024年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),測算收購萬和證券后相關(guān)指標(biāo)在行業(yè)的排名情況。
此外,國信證券第一大股東深圳市投資控股有限公司被證監(jiān)會要求補(bǔ)充提供2024年經(jīng)審計(jì)合并財(cái)務(wù)報(bào)表。
證監(jiān)會提到的萬和證券7名股東,即國信證券收購萬和證券96.08%股權(quán)的7名交易對手方,分別為深圳市資本運(yùn)營集團(tuán)有限公司(下稱:深圳資本)、深圳市鯤鵬股權(quán)投資有限公司(下稱:鯤鵬投資)、深業(yè)集團(tuán)有限公司、深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司、深圳遠(yuǎn)致富海十號投資企業(yè)(有限合伙)、成都交子金融控股集團(tuán)有限公司、??谑薪鹑诳毓杉瘓F(tuán)有限公司。

按照2025年4月國信證券發(fā)布的交易報(bào)告書(修訂稿)顯示,國信證券擬通過發(fā)行A股股份的方式向上述7名交易對手購買其合計(jì)持有的萬和證券96.08%的股份。
本次交易價(jià)格為8.6元/股,交易價(jià)格為51.92億元。
圖源:國信證券發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易報(bào)告書(草案)交易完成后,國信證券總股本將增加至102.16億股,7名交易對手合計(jì)持有國信證券股份數(shù)將達(dá)到5.91%,超過國信證券現(xiàn)第四大股東——全國社?;穑瑖抛C券前十大股東當(dāng)中的后五位名單也將發(fā)生一定變化。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝向界面新聞記者表示,整體上看,證監(jiān)會的反饋意見并非單純的技術(shù)性審查,而是通過穿透式監(jiān)管,確保證券行業(yè)并購服務(wù)于“提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”的根本目標(biāo)。
特別是對“7名股東提名董事”的關(guān)注,田利輝認(rèn)為,實(shí)質(zhì)是監(jiān)管層對上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)透明度、公司治理獨(dú)立性和風(fēng)險(xiǎn)控制有效性的三重把關(guān),體現(xiàn)了對資本市場長期穩(wěn)定發(fā)展的深遠(yuǎn)考量。
另就監(jiān)管關(guān)注的收購萬和證券后國信證券業(yè)務(wù)排名變動情況,界面新聞記者發(fā)現(xiàn),由于二者體量相差懸殊,收購后國信證券業(yè)務(wù)排名變化不明顯。
萬和證券2024年報(bào)顯示,根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會對2024年150家證券公司進(jìn)行的初步統(tǒng)計(jì)排名,2024年公司總資產(chǎn)行業(yè)排名87名;凈資產(chǎn)行業(yè)排名85名;凈資本排名83名;營業(yè)收入排名102名;凈利潤排名108名。
其中,凈資本層面,Wind顯示,截至2024年末,國信證券729.22億元,萬和證券50.40億元,合并后凈資本為779.62億元,國信證券排名從業(yè)內(nèi)第十提升至業(yè)內(nèi)第九。
凈利潤層面,國信證券和萬和證券2024年分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(合并利潤表)82.17億元和0.65億元,合并后為82.82億元,國信證券排名仍位居業(yè)內(nèi)第七。
另就業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看,國信證券2024年經(jīng)紀(jì)、自營、資管、投行、信用五大業(yè)務(wù)凈收入分別為55.78億元、93.32億元、8.20億元、10.20億元和14.23億元,在wind券商排名中分列第八、七、九、七、九位。
圖源:Wind自營和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為國信證券兩大營收主力,占營業(yè)收入的比重分別達(dá)到27.66%和46.27%;資管業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)占營收比重僅在5%左右。
對于本次收購,國信證券在此前交易報(bào)告書中曾列明,萬和證券的注冊地在海南,50家分支機(jī)構(gòu)主要分布在粵港澳大灣區(qū)、長三角、北京、成都等國家重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域。
國信證券認(rèn)為,收購有助于公司把握海南自由貿(mào)易港的政策優(yōu)勢和發(fā)展機(jī)遇,在跨境資產(chǎn)管理等國際業(yè)務(wù)及創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)突破,進(jìn)一步拓展發(fā)展空間。
同時(shí),針對收購后如何解決同業(yè)競爭以及業(yè)務(wù)整合安排方面,國信證券在近期回復(fù)深交所問詢中還提到,在交易完成后的一定時(shí)期內(nèi),萬和證券與國信證券將存在雙方原有業(yè)務(wù)各自并行經(jīng)營的格局。
為解決業(yè)務(wù)并行經(jīng)營、同業(yè)競爭和利益沖突,國信證券在擬對萬和證券現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍做調(diào)整,萬和證券將聚焦特定區(qū)域,保留該區(qū)域的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及與其高度協(xié)同的相關(guān)業(yè)務(wù),其余業(yè)務(wù)統(tǒng)一整合至國信證券及其子公司。
國信證券表示,為保障整合平穩(wěn)有序推進(jìn),國信證券已向中國證監(jiān)會申請5年過渡期。
界面新聞記者關(guān)注到,相比于當(dāng)前也在進(jìn)行中的“浙商+國都”、“國聯(lián)+民生”等券商并購案例,“國信+萬和”的監(jiān)管審批層面推進(jìn)速度并不算快。
4月10日,萬和證券計(jì)劃變更股東一事于獲證監(jiān)會受理;同日,深交所同時(shí)受理“國信證券發(fā)行股份購買萬和證券96.08%股權(quán)”事項(xiàng),并于次日向國信證券發(fā)布針對該筆交易的問詢函。4月29日,國信證券正式發(fā)布回復(fù)深交所問詢函的回復(fù)公告;時(shí)隔僅一個(gè)月,證監(jiān)會發(fā)布針對本次萬和證券變更股東一事的相關(guān)反饋意見。
就證監(jiān)會層面,“國信+萬和”從受理到獲一次反饋用時(shí)43天;與之對比,國聯(lián)收購民生證券證監(jiān)會從受理到一次反饋的時(shí)間為42天;浙商證券收購國都證券從受理到一次反饋時(shí)間為48天。
自2024年4月“新國九條”實(shí)施以來,監(jiān)管層密集表態(tài),鼓勵券商并購重組暖風(fēng)頻吹,支持頭部券商通過業(yè)務(wù)創(chuàng)新、集團(tuán)化經(jīng)營、并購重組等方式做優(yōu)做強(qiáng),打造一流投行。
東吳證券非銀首席分析師孫婷近期就表示,國內(nèi)券商過去主要通過內(nèi)生增長逐漸擴(kuò)大規(guī)模,未來在監(jiān)管的指引下,業(yè)內(nèi)的并購可能會增多,行業(yè)內(nèi)的資源整合或?qū)⒊蔀槿炭焖偬嵘?guī)模與綜合實(shí)力的又一重要方式。
“大型券商通過并購進(jìn)一步補(bǔ)齊短板,鞏固優(yōu)勢,中小券商通過外延并購有望彎道超車,快速做大,實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和業(yè)務(wù)互補(bǔ)?!睂O婷認(rèn)為。
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