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泉州市石獅市、貴陽市修文縣、西寧市大通回族土族自治縣、阜陽市阜南縣、溫州市文成縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、贛州市贛縣區(qū)、樂東黎族自治縣大安鎮(zhèn)、南陽市臥龍區(qū)、梅州市大埔縣
雅安市蘆山縣、綏化市明水縣、上海市普陀區(qū)、宣城市郎溪縣、駐馬店市平輿縣、儋州市南豐鎮(zhèn)、宜昌市遠(yuǎn)安縣
達(dá)州市通川區(qū)、文昌市蓬萊鎮(zhèn)、臨汾市曲沃縣、文山廣南縣、泰安市泰山區(qū)、咸陽市興平市、澄邁縣加樂鎮(zhèn)、邵陽市洞口縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟(jì)納旗、隴南市武都區(qū)
海北剛察縣、怒江傈僳族自治州瀘水市、成都市彭州市、襄陽市棗陽市、錦州市太和區(qū)、銅仁市碧江區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、四平市公主嶺市、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼后旗、普洱市江城哈尼族彝族自治縣
威海市環(huán)翠區(qū)、臺(tái)州市玉環(huán)市、寧夏固原市原州區(qū)、宜賓市屏山縣、遵義市習(xí)水縣、深圳市坪山區(qū)、遵義市正安縣、邵陽市新寧縣
福州市長(zhǎng)樂區(qū)、普洱市江城哈尼族彝族自治縣、昭通市鎮(zhèn)雄縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市根河市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗、大理大理市、吉林市磐石市、慶陽市環(huán)縣
定西市通渭縣、莆田市涵江區(qū)、廣西河池市環(huán)江毛南族自治縣、廣州市越秀區(qū)、咸寧市通山縣、梅州市興寧市、營(yíng)口市老邊區(qū)、湘潭市雨湖區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、文昌市馮坡鎮(zhèn)
淄博市桓臺(tái)縣、牡丹江市陽明區(qū)、南昌市青云譜區(qū)、延安市延川縣、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)
十堰市鄖西縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、遵義市桐梓縣、北京市延慶區(qū)、廣西來賓市興賓區(qū)、景德鎮(zhèn)市浮梁縣、德州市寧津縣
陽泉市平定縣、運(yùn)城市臨猗縣、漯河市臨潁縣、鹽城市建湖縣、文昌市馮坡鎮(zhèn)
荊門市沙洋縣、寶雞市鳳翔區(qū)、大理鶴慶縣、菏澤市曹縣、臨沂市平邑縣、汕頭市濠江區(qū)、臺(tái)州市臨海市、泰安市寧陽縣、惠州市博羅縣
文昌市東郊鎮(zhèn)、常州市溧陽市、莆田市仙游縣、德宏傣族景頗族自治州芒市、蘇州市相城區(qū)、遼源市龍山區(qū)
寧波市象山縣、綏化市青岡縣、宜昌市伍家崗區(qū)、濰坊市青州市、貴陽市觀山湖區(qū)、晉中市靈石縣、萍鄉(xiāng)市蓮花縣
長(zhǎng)春市二道區(qū)、儋州市白馬井鎮(zhèn)、洛陽市孟津區(qū)、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、盤錦市盤山縣
阜陽市潁泉區(qū)、鄂州市梁子湖區(qū)、宿遷市泗洪縣、安陽市文峰區(qū)、大同市新榮區(qū)、宜昌市宜都市、楚雄南華縣、呂梁市離石區(qū)、臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)、茂名市信宜市
東莞市黃江鎮(zhèn)、長(zhǎng)春市榆樹市、淮安市清江浦區(qū)、撫州市南豐縣、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、廣西河池市宜州區(qū)、咸寧市崇陽縣
連云港市灌南縣、臨汾市安澤縣、六盤水市水城區(qū)、河源市龍川縣、德宏傣族景頗族自治州盈江縣、臨高縣新盈鎮(zhèn)、本溪市南芬區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣、陽泉市城區(qū)
長(zhǎng)治市平順縣、南平市松溪縣、延安市宜川縣、運(yùn)城市夏縣、菏澤市巨野縣、昌江黎族自治縣七叉鎮(zhèn)、黔東南從江縣、銅陵市銅官區(qū)、太原市迎澤區(qū)
鞍山市千山區(qū)、南京市高淳區(qū)、武漢市江夏區(qū)、杭州市拱墅區(qū)、德州市夏津縣、普洱市瀾滄拉祜族自治縣、菏澤市成武縣
遵義市紅花崗區(qū)、南陽市西峽縣、青島市城陽區(qū)、徐州市云龍區(qū)、宜昌市夷陵區(qū)、青島市市南區(qū)
東方市新龍鎮(zhèn)、德州市樂陵市、濮陽市南樂縣、菏澤市定陶區(qū)、襄陽市襄州區(qū)、葫蘆島市南票區(qū)、蘇州市常熟市、東莞市長(zhǎng)安鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古烏海市烏達(dá)區(qū)、寧夏固原市西吉縣
寧波市象山縣、廣西南寧市良慶區(qū)、深圳市羅湖區(qū)、遼源市東遼縣、紅河河口瑤族自治縣
大理巍山彝族回族自治縣、德州市平原縣、晉中市壽陽縣、棗莊市市中區(qū)、東方市板橋鎮(zhèn)
臨夏永靖縣、淄博市張店區(qū)、東莞市高埗鎮(zhèn)、宿遷市宿城區(qū)、鶴崗市興安區(qū)
西安市未央?yún)^(qū)、遂寧市大英縣、蘇州市昆山市、湖州市長(zhǎng)興縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、平頂山市魯山縣、長(zhǎng)春市綠園區(qū)
杭州市臨安區(qū)、新鄉(xiāng)市封丘縣、蘇州市姑蘇區(qū)、萬寧市龍滾鎮(zhèn)、撫州市崇仁縣
葫蘆島市龍港區(qū)、岳陽市臨湘市、大同市渾源縣、大連市旅順口區(qū)、長(zhǎng)治市屯留區(qū)、忻州市保德縣、安順市普定縣、呂梁市臨縣
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廣西南寧市青秀區(qū)、重慶市云陽縣、重慶市北碚區(qū)、南京市溧水區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市清水河縣、阜新市彰武縣、綿陽市涪城區(qū)、金昌市永昌縣、南充市閬中市
瓊海市大路鎮(zhèn)、珠海市金灣區(qū)、臺(tái)州市玉環(huán)市、梅州市梅江區(qū)、成都市郫都區(qū)、南陽市桐柏縣、宜昌市遠(yuǎn)安縣、太原市萬柏林區(qū)、商丘市梁園區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市陳巴爾虎旗
梅州市豐順縣、錦州市北鎮(zhèn)市、甘孜稻城縣、鎮(zhèn)江市潤(rùn)州區(qū)、海西蒙古族天峻縣
珠海市斗門區(qū)、中山市坦洲鎮(zhèn)、阜陽市潁泉區(qū)、昆明市官渡區(qū)、撫州市南城縣、酒泉市阿克塞哈薩克族自治縣、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、宜春市豐城市、周口市扶溝縣
安康市石泉縣、廣西防城港市上思縣、七臺(tái)河市勃利縣、東莞市東城街道、贛州市于都縣、商丘市虞城縣
張掖市山丹縣、銅仁市玉屏侗族自治縣、成都市武侯區(qū)、朔州市右玉縣、菏澤市巨野縣、大同市天鎮(zhèn)縣
日照市東港區(qū)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、長(zhǎng)治市沁源縣、廣安市華鎣市、郴州市安仁縣
曲靖市師宗縣、甘南夏河縣、張掖市山丹縣、永州市寧遠(yuǎn)縣、廣西來賓市興賓區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟突泉縣、廣西賀州市昭平縣、白沙黎族自治縣元門鄉(xiāng)
衡陽市南岳區(qū)、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、白城市通榆縣、廣西梧州市蒙山縣、蘇州市相城區(qū)、郴州市臨武縣
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市達(dá)拉特旗、遵義市綏陽縣、五指山市南圣、永州市冷水灘區(qū)、常州市金壇區(qū)、遵義市習(xí)水縣、十堰市竹溪縣、江門市蓬江區(qū)、岳陽市平江縣
上饒市德興市、南京市雨花臺(tái)區(qū)、涼山雷波縣、濟(jì)南市商河縣、渭南市臨渭區(qū)、阜陽市太和縣
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賣核藥的先通醫(yī)藥擬赴港IPO|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
據(jù)港交所官網(wǎng)5月26日披露,先通醫(yī)藥已提交上市申請(qǐng)書,但尚未公開募資計(jì)劃。
年初以來,港股醫(yī)藥板塊迎來一輪漲幅。截至5月26日,恒生創(chuàng)新藥指數(shù)累計(jì)漲超35%。在輝瑞(Pfizer)用12億美元首付款買下三生制藥的雙抗、恒瑞以開盤直奔4000億港元的姿登錄港股的動(dòng)態(tài)中,國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥領(lǐng)域在沉寂三年之后有了變化。
先通醫(yī)藥在過去的標(biāo)簽是核藥。眼下,核藥的風(fēng)頭遠(yuǎn)不比雙抗、三抗類藥物,企業(yè)選擇此時(shí)掛出招股書,借東風(fēng)之意明顯。與此同時(shí),若是從經(jīng)營(yíng)面上觀測(cè),其資金狀況稱不上余裕,在持續(xù)的入不敷出之后,也確實(shí)該為錢著急。
招股書顯示,截至2024年底,先通醫(yī)藥的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物是4.7億元。但該公司在過去兩年內(nèi)的花銷均在3億元的水平,其中大頭為核心產(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用和人力成本。
另和億元的經(jīng)營(yíng)成本相比,先通醫(yī)藥的營(yíng)收顯得相當(dāng)有限。2023年和2024年,該企業(yè)的收入為1020萬元、4410萬元,這還是囊括了銷售貨品、許可收入、醫(yī)藥外包(CRO/CDMO)服務(wù)、市場(chǎng)推廣服務(wù)這一系類業(yè)務(wù)。同一時(shí)期,公司的凈虧損分別為3億元、1.56億元。


也就是,先通醫(yī)藥目前的創(chuàng)收能力較弱,但研發(fā)投入不小,此狀態(tài)中,如果企業(yè)沒有新的融資補(bǔ)血,公司在未來可能面臨較大的困難。
先通醫(yī)藥近兩年在產(chǎn)品的知名度和其核藥產(chǎn)品歐韋寧相關(guān)。在2023年接受36氪專訪時(shí),先通醫(yī)藥創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)徐新盛曾提出“歐韋寧是10億元銷售潛質(zhì)的大品種”。
同一采訪中,徐新盛以及先通醫(yī)藥聯(lián)席總裁唐艷旻提出,已去醫(yī)院就診的輕度認(rèn)知功能障礙(MCI)患者,以及有阿爾茲海默癥家族遺傳史的人,都會(huì)是歐韋寧的目標(biāo)用戶。
歐韋寧(通用名:氟(18F)貝他苯注射液)是一款用于測(cè)定腦內(nèi)β-淀粉樣蛋白斑塊(Aβ plague, 俗稱老年斑)的顯像產(chǎn)品,獲批時(shí)間為2023年9月,是國(guó)內(nèi)首個(gè)獲批用于阿爾茲海默癥(AD)診斷的Aβ-PET顯像劑。
不過,據(jù)企業(yè)招股書,歐韋寧的銷售起始時(shí)間為今年1月,企業(yè)過往的經(jīng)營(yíng)成績(jī)無法判斷其未來在核藥領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)能力。
另外,據(jù)先通醫(yī)藥招股書,企業(yè)現(xiàn)階段的商業(yè)化產(chǎn)品有兩款,除了歐韋寧(XTR005),另一款商業(yè)化產(chǎn)品為腺苷注射液,商品名為歐達(dá)樂。它主要用來開展心肌灌注顯像和超聲心動(dòng)圖藥物負(fù)荷試驗(yàn),輔助診斷冠心病。
在2023年和2024年,先通醫(yī)藥的銷售成績(jī)是88.1萬元、374.2萬元。盡管這一組數(shù)據(jù)間的增速喜人,但也提示了企業(yè)的產(chǎn)品銷售成績(jī)非常一般。

雖然頭頂核藥光環(huán),但在這一領(lǐng)域,先通醫(yī)藥實(shí)則是半路出家。
據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》2024年5月報(bào)道,先通醫(yī)藥最開始的業(yè)務(wù)是做仿制藥,后在2014年下半年,在美國(guó)核藥公司Navidea的新型受體靶向核藥Lymphoseek注射液于美獲批上市后,創(chuàng)始人徐新盛抓住市了該產(chǎn)品市場(chǎng)開拓的機(jī)遇,獲得了產(chǎn)品在中國(guó)開發(fā)和商業(yè)化的權(quán)利。
另外,核藥產(chǎn)品領(lǐng)域之所以在2023年底至今受到關(guān)注,是因?yàn)檫@一系列產(chǎn)品在腫瘤治療領(lǐng)域顯示出了較強(qiáng)的商業(yè)潛力,代表企業(yè)為諾華(Novartis)。
據(jù)平安證券2024年7月研報(bào),諾華的Pluvicto(中文通用名為镥(177Lu)特昔維匹肽注射液)于2022年3月被美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)批準(zhǔn)用于前列腺癌(mCRPC)患者,這一產(chǎn)品在上市后迅速放量,2023年銷售額達(dá)9.8億美元,2024年第一季度達(dá)3.1億美元。
前述研報(bào)顯示,諾華的另一款產(chǎn)品Lutathera也呈現(xiàn)了類似狀態(tài),它于2018年1月獲批治療胃腸胰神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤(GEP-NET)患者,2023年的銷售額為6.1億美元,2024年第一季度銷售額為1.7億美元。
在治療藥物方面,先通醫(yī)藥目前已有XTR008。它是一款處于注冊(cè)階段產(chǎn)品,擬用于治療神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤,也是該企業(yè)開發(fā)進(jìn)度較快的產(chǎn)品。招股書顯示,在前述適應(yīng)癥上,諾華的Lutathera是全球唯一獲批產(chǎn)品,這或許能給先通醫(yī)藥商業(yè)機(jī)會(huì)。
另外,先通醫(yī)藥還有在研產(chǎn)品XTR010、XTR021,這兩款產(chǎn)品的對(duì)標(biāo)產(chǎn)品均為諾華的Pluvicto。截至目前,諾華的前述產(chǎn)品均未在國(guó)內(nèi)獲批。去年11月,國(guó)家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心公示,諾華Pluvicto的上市申請(qǐng)獲受理。
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