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宜昌市夷陵區(qū)、湛江市霞山區(qū)、九江市柴桑區(qū)、衡陽市珠暉區(qū)、曲靖市師宗縣、永州市新田縣
安陽市殷都區(qū)、六安市霍邱縣、遵義市播州區(qū)、澄邁縣福山鎮(zhèn)、貴陽市烏當(dāng)區(qū)、重慶市渝中區(qū)、濮陽市范縣、福州市臺江區(qū)、海北門源回族自治縣
廣安市武勝縣、黔西南普安縣、昆明市嵩明縣、天津市西青區(qū)、丹東市鳳城市、臨汾市襄汾縣、寧夏銀川市永寧縣、定西市隴西縣
武漢市江夏區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正鑲白旗、東莞市中堂鎮(zhèn)、玉溪市華寧縣、清遠(yuǎn)市清城區(qū)、南陽市鎮(zhèn)平縣、運城市鹽湖區(qū)
內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣、鶴崗市綏濱縣、運城市鹽湖區(qū)、汕尾市陸豐市、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)
衡陽市雁峰區(qū)、甘孜雅江縣、六盤水市水城區(qū)、陵水黎族自治縣三才鎮(zhèn)、寧波市慈溪市、信陽市羅山縣
北京市昌平區(qū)、宜春市奉新縣、惠州市惠陽區(qū)、永州市雙牌縣、漳州市龍海區(qū)、滁州市來安縣、丹東市東港市、呂梁市柳林縣
定西市岷縣、九江市柴桑區(qū)、金華市婺城區(qū)、廣州市越秀區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗、六安市霍邱縣、商洛市丹鳳縣
無錫市錫山區(qū)、渭南市潼關(guān)縣、寧夏中衛(wèi)市沙坡頭區(qū)、邵陽市隆回縣、昆明市安寧市、亳州市蒙城縣
樂山市沙灣區(qū)、雙鴨山市寶山區(qū)、齊齊哈爾市甘南縣、遂寧市安居區(qū)、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、大同市云岡區(qū)、貴陽市開陽縣、合肥市廬江縣、廣西柳州市柳北區(qū)
寶雞市眉縣、青島市膠州市、信陽市浉河區(qū)、永州市江華瑤族自治縣、大慶市龍鳳區(qū)、鶴壁市淇濱區(qū)、湛江市徐聞縣、昭通市鹽津縣、長治市潞城區(qū)
合肥市廬江縣、成都市大邑縣、東莞市厚街鎮(zhèn)、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、朔州市應(yīng)縣、內(nèi)蒙古通遼市開魯縣、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、天水市甘谷縣
楚雄牟定縣、黔南羅甸縣、泰州市海陵區(qū)、龍巖市武平縣、吉安市新干縣、昭通市魯?shù)榭h、廣西北海市鐵山港區(qū)、清遠(yuǎn)市清新區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市固陽縣、寧德市古田縣
湛江市霞山區(qū)、泉州市惠安縣、延邊圖們市、東莞市萬江街道、慶陽市慶城縣、臨汾市古縣、咸陽市乾縣、宜昌市當(dāng)陽市、廣西崇左市憑祥市
株洲市淥口區(qū)、寧夏吳忠市利通區(qū)、駐馬店市遂平縣、齊齊哈爾市依安縣、保山市騰沖市、襄陽市保康縣
許昌市禹州市、平頂山市新華區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市九原區(qū)、樂山市峨邊彝族自治縣、運城市絳縣、文昌市鋪前鎮(zhèn)、宿州市蕭縣、南陽市西峽縣、麗水市青田縣
聊城市臨清市、撫順市撫順縣、南昌市青山湖區(qū)、淄博市高青縣、長春市榆樹市、瀘州市江陽區(qū)、廣西北海市銀海區(qū)
增收不增利,名創(chuàng)優(yōu)品美股股價大跌近18%|界面新聞 · 證券
名創(chuàng)優(yōu)品(MNSO.N)在港股5月23日收盤后,發(fā)布一季度財報,因增收不增利,在晚間美股交易中遭到暴擊,股價大跌17.58%至18.29美元,市值一夜縮水12億美元。
公司2025年第一季度財報顯示,名創(chuàng)優(yōu)品今年一季度實現(xiàn)營收44.27億元,同比增長18.9%;期內(nèi)毛利為19.58億元,同比增長21.1%。
但投資者很快關(guān)注到,名創(chuàng)優(yōu)品在利潤層面卻“開倒車”,陷入增收不增利的局面。名創(chuàng)優(yōu)品一季度凈利潤為4.17億元,較上年同期的5.86億元下降28.8%;經(jīng)調(diào)整凈利潤同比下滑4.8%,至5.87億元,低于預(yù)估的6.61億元。
與利潤走低相對的是門店數(shù)量的攀升,截至2025年3月31日,名創(chuàng)優(yōu)品集團層面的門店總數(shù)為7768家,同比凈新開978家門店。

其中,名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為7488家,同比凈新開858家門店。位于中國內(nèi)地的名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)為4275家,同比凈新開241家門店;位于海外的名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為3213家,同比凈新開617家門店。在美國市場,名創(chuàng)優(yōu)品目前總門店數(shù)已超300家。
盈利能力方面,公司第一季度毛利率為44.2%,增長0.8個百分點。名創(chuàng)優(yōu)品稱,主要是由于名創(chuàng)優(yōu)品品牌海外市場貢獻(xiàn)收入增加,由于收入組合轉(zhuǎn)向盈利能力更高產(chǎn)品,TOPTOY的毛利率有所提升。

同時,名創(chuàng)優(yōu)品的銷售及分銷開支大幅上漲,同比增46.7%至10.21億元,主要歸因于公司直接投資直營門店;此外,公司一般及行政開支為2.42億元,同比增長26.6%。
上述原因或許導(dǎo)致其經(jīng)營利潤的減少,報告期內(nèi),公司經(jīng)營利潤為7.1億元,上年同期為7.43億元;公司經(jīng)營利潤率為16%,較上年同期的20%下降4個百分點。

對于收入的增加,財報提到,主要由于海外市場的收入增加30.3%,海外收入占名創(chuàng)優(yōu)品品牌收入的39.0%,2024年同期則為34.8%。這不免引發(fā)投資者美國關(guān)稅影響的擔(dān)憂。
不過,名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富在業(yè)績會上強調(diào),海外市場的機會不僅僅是美國,還有歐洲、東南亞、拉美、中東市場。公司CFO張靖京也披露,截至今年一季度美國直采的占比已經(jīng)接近4成,公司計劃在2025年視情況,靈活低地調(diào)整采購的來源,通過貨源的多樣性和質(zhì)量來提升美國整體的毛利潤的水平。
值得一提的是,和2024年末比,名創(chuàng)優(yōu)品本季度的負(fù)債總額近乎翻倍,由77.65億元攀升至155.08億元,資產(chǎn)負(fù)債率也由42.85%提升至59.22%。
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