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廣西柳州市三江侗族自治縣、萬寧市長豐鎮(zhèn)、中山市五桂山街道、天津市河?xùn)|區(qū)、大理彌渡縣
大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、遵義市播州區(qū)、開封市尉氏縣、樂東黎族自治縣鶯歌海鎮(zhèn)、安慶市懷寧縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎蘭屯市、廣元市蒼溪縣、宿州市碭山縣
泰州市興化市、汕尾市陸豐市、內(nèi)江市威遠(yuǎn)縣、邵陽市北塔區(qū)、江門市臺山市、銅川市王益區(qū)
九江市德安縣、臨沂市費(fèi)縣、上饒市廣信區(qū)、達(dá)州市萬源市、蘇州市昆山市、南充市營山縣、清遠(yuǎn)市清新區(qū)、淄博市張店區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市開魯縣、無錫市惠山區(qū)
昆明市東川區(qū)、湖州市安吉縣、重慶市沙坪壩區(qū)、溫州市龍灣區(qū)、溫州市泰順縣、隴南市宕昌縣、德州市德城區(qū)、白城市洮北區(qū)、大同市天鎮(zhèn)縣
保山市龍陵縣、南京市建鄴區(qū)、河源市紫金縣、臨汾市洪洞縣、濮陽市濮陽縣、宜賓市屏山縣
阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、廣西南寧市良慶區(qū)、長春市南關(guān)區(qū)、上海市閔行區(qū)、佳木斯市郊區(qū)、焦作市沁陽市、達(dá)州市開江縣、萬寧市龍滾鎮(zhèn)、齊齊哈爾市龍沙區(qū)
天津市濱海新區(qū)、南充市嘉陵區(qū)、玉溪市澄江市、普洱市江城哈尼族彝族自治縣、黃岡市黃梅縣、榆林市橫山區(qū)
漳州市龍海區(qū)、海口市美蘭區(qū)、牡丹江市西安區(qū)、渭南市臨渭區(qū)、撫州市金溪縣、臨高縣多文鎮(zhèn)、六安市葉集區(qū)、梅州市梅縣區(qū)、汕頭市龍湖區(qū)
荊州市江陵縣、駐馬店市泌陽縣、瓊海市萬泉鎮(zhèn)、臨滄市鎮(zhèn)康縣、舟山市普陀區(qū)、廣安市岳池縣、四平市伊通滿族自治縣、儋州市白馬井鎮(zhèn)、平?jīng)鍪徐o寧縣、上饒市萬年縣
永州市雙牌縣、永州市東安縣、紅河紅河縣、清遠(yuǎn)市連州市、合肥市廬陽區(qū)、咸寧市咸安區(qū)、寧德市福鼎市、嘉興市秀洲區(qū)、南京市六合區(qū)
朝陽市龍城區(qū)、六安市裕安區(qū)、廣州市荔灣區(qū)、東營市東營區(qū)、昭通市彝良縣、中山市坦洲鎮(zhèn)、鐵嶺市開原市、荊州市石首市、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣
德州市陵城區(qū)、甘孜稻城縣、常州市武進(jìn)區(qū)、臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)、三亞市海棠區(qū)、重慶市開州區(qū)、湘西州鳳凰縣、景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)、鶴崗市東山區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特右旗
涼山會東縣、成都市大邑縣、濟(jì)南市商河縣、無錫市惠山區(qū)、阜陽市潁上縣、楚雄牟定縣
武威市涼州區(qū)、文昌市潭牛鎮(zhèn)、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、南平市建陽區(qū)、咸陽市興平市
佳木斯市前進(jìn)區(qū)、文昌市文教鎮(zhèn)、三明市寧化縣、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)、雙鴨山市友誼縣、海西蒙古族茫崖市、儋州市木棠鎮(zhèn)、咸寧市咸安區(qū)
蘇州市常熟市、佛山市高明區(qū)、鎮(zhèn)江市句容市、大連市西崗區(qū)、東莞市茶山鎮(zhèn)、東莞市橫瀝鎮(zhèn)、楚雄姚安縣、樂東黎族自治縣利國鎮(zhèn)、宿州市泗縣、臨沂市沂水縣
荊門市東寶區(qū)、海西蒙古族德令哈市、洛陽市伊川縣、安康市漢陰縣、哈爾濱市道里區(qū)、大慶市讓胡路區(qū)、上饒市弋陽縣、廣西南寧市武鳴區(qū)
晉中市太谷區(qū)、三明市尤溪縣、定安縣龍湖鎮(zhèn)、常德市桃源縣、黔南羅甸縣
白沙黎族自治縣金波鄉(xiāng)、安陽市滑縣、德陽市廣漢市、自貢市沿灘區(qū)、銅川市印臺區(qū)、東莞市東城街道、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)、重慶市涪陵區(qū)
濟(jì)寧市泗水縣、伊春市友好區(qū)、榆林市子洲縣、駐馬店市確山縣、廣西北海市海城區(qū)
慶陽市西峰區(qū)、黔南甕安縣、涼山甘洛縣、南平市松溪縣、河源市源城區(qū)、周口市鄲城縣、瓊海市石壁鎮(zhèn)
汕頭市金平區(qū)、湘西州鳳凰縣、張掖市甘州區(qū)、三明市建寧縣、九江市湖口縣、東莞市東城街道、長治市潞州區(qū)、三明市寧化縣、茂名市高州市
恩施州恩施市、銅川市耀州區(qū)、孝感市孝昌縣、宜昌市夷陵區(qū)、西安市未央?yún)^(qū)、濟(jì)南市章丘區(qū)、呂梁市交城縣
常州市金壇區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特后旗、臨高縣東英鎮(zhèn)、西寧市湟源縣、蘭州市西固區(qū)、攀枝花市仁和區(qū)、廣西柳州市魚峰區(qū)
西雙版納勐臘縣、杭州市建德市、淮南市田家庵區(qū)、蕪湖市鳩江區(qū)、昭通市鎮(zhèn)雄縣、安康市寧陜縣、鶴崗市綏濱縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣、榆林市吳堡縣
洛陽市新安縣、漯河市郾城區(qū)、綏化市綏棱縣、東營市河口區(qū)、濟(jì)南市平陰縣、德州市慶云縣
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巴中市巴州區(qū)、三門峽市陜州區(qū)、江門市新會區(qū)、十堰市竹溪縣、德陽市綿竹市、朝陽市凌源市、周口市項(xiàng)城市、泉州市石獅市、信陽市光山縣
黃岡市羅田縣、懷化市會同縣、臨夏和政縣、畢節(jié)市金沙縣、揚(yáng)州市邗江區(qū)、瓊海市萬泉鎮(zhèn)、西安市閻良區(qū)
周口市項(xiàng)城市、天津市寧河區(qū)、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、重慶市涪陵區(qū)、酒泉市玉門市、洛陽市澗西區(qū)、昆明市呈貢區(qū)、西安市藍(lán)田縣、新鄉(xiāng)市牧野區(qū)、淄博市高青縣
晉城市陵川縣、保山市龍陵縣、太原市杏花嶺區(qū)、廣西來賓市金秀瑤族自治縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市海拉爾區(qū)
濟(jì)南市萊蕪區(qū)、懷化市芷江侗族自治縣、合肥市肥東縣、撫州市崇仁縣、營口市站前區(qū)、定安縣雷鳴鎮(zhèn)、撫順市望花區(qū)、昆明市富民縣、南平市邵武市、鹽城市大豐區(qū)
萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、孝感市孝南區(qū)、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、上海市崇明區(qū)、舟山市定海區(qū)、焦作市解放區(qū)、麗水市景寧畬族自治縣、眉山市青神縣、佛山市南海區(qū)
岳陽市臨湘市、漢中市留壩縣、揭陽市揭東區(qū)、大理云龍縣、徐州市鼓樓區(qū)、衡陽市耒陽市、長沙市望城區(qū)
泉州市鯉城區(qū)、廈門市湖里區(qū)、西安市蓮湖區(qū)、惠州市惠東縣、五指山市南圣、黃山市歙縣、安康市寧陜縣、宜春市上高縣、宜賓市高縣
定安縣富文鎮(zhèn)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、廣西河池市金城江區(qū)、廣西桂林市靈川縣、中山市南頭鎮(zhèn)、青島市市南區(qū)、重慶市開州區(qū)
內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、盤錦市盤山縣、保山市隆陽區(qū)、牡丹江市陽明區(qū)、天津市津南區(qū)、阜新市新邱區(qū)
重慶市巫溪縣、湘潭市湘潭縣、大理祥云縣、濰坊市寒亭區(qū)、滁州市全椒縣、信陽市潢川縣、沈陽市新民市、威海市榮成市、東方市東河鎮(zhèn)、保山市騰沖市
韶關(guān)市湞江區(qū)、馬鞍山市雨山區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市滿洲里市、長沙市望城區(qū)、上海市黃浦區(qū)、杭州市下城區(qū)、宜賓市翠屏區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市阿榮旗
荊州市松滋市、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、三明市大田縣、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、寧夏固原市涇源縣、東方市江邊鄉(xiāng)、濟(jì)寧市曲阜市
煙臺市福山區(qū)、黔東南天柱縣、郴州市蘇仙區(qū)、荊州市松滋市、周口市西華縣、果洛達(dá)日縣
開封市尉氏縣、韶關(guān)市武江區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼后旗、蚌埠市龍子湖區(qū)、紹興市柯橋區(qū)、文昌市蓬萊鎮(zhèn)、咸陽市楊陵區(qū)、臨滄市臨翔區(qū)、平?jīng)鍪徐`臺縣、臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)
黃石市西塞山區(qū)、廣西百色市那坡縣、宜昌市猇亭區(qū)、成都市大邑縣、內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市
信陽市商城縣、金華市永康市、東莞市麻涌鎮(zhèn)、綏化市蘭西縣、玉溪市峨山彝族自治縣、德陽市什邡市、遵義市紅花崗區(qū)
濰坊市昌樂縣、廣州市黃埔區(qū)、綏化市海倫市、張掖市民樂縣、湛江市霞山區(qū)、張掖市山丹縣
東方市天安鄉(xiāng)、揚(yáng)州市邗江區(qū)、煙臺市福山區(qū)、中山市板芙鎮(zhèn)、潮州市饒平縣、銅仁市玉屏侗族自治縣、贛州市龍南市、吉林市樺甸市、鶴崗市工農(nóng)區(qū)
保山市騰沖市、南通市如皋市、清遠(yuǎn)市連州市、麗水市景寧畬族自治縣、吉林市舒蘭市
菏澤市牡丹區(qū)、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)、鶴崗市南山區(qū)、廣西百色市樂業(yè)縣、平頂山市新華區(qū)、漢中市南鄭區(qū)、黔南甕安縣
惠州市博羅縣、??谑协偵絽^(qū)、菏澤市鄄城縣、阜陽市阜南縣、黑河市孫吳縣、東莞市塘廈鎮(zhèn)、湘西州龍山縣、鷹潭市余江區(qū)、廈門市集美區(qū)
重慶市石柱土家族自治縣、福州市馬尾區(qū)、北京市海淀區(qū)、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、直轄縣潛江市
廣西欽州市欽北區(qū)、溫州市鹿城區(qū)、沈陽市大東區(qū)、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)、鄂州市梁子湖區(qū)
樂東黎族自治縣尖峰鎮(zhèn)、玉溪市峨山彝族自治縣、南通市崇川區(qū)、黑河市遜克縣、大興安嶺地區(qū)漠河市、蕪湖市灣沚區(qū)、河源市和平縣
儋州市王五鎮(zhèn)、上海市松江區(qū)、文昌市重興鎮(zhèn)、昭通市大關(guān)縣、涼山布拖縣、濟(jì)南市長清區(qū)、萬寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)、南陽市社旗縣、北京市大興區(qū)
齊齊哈爾市克東縣、撫州市樂安縣、呂梁市方山縣、玉樹雜多縣、亳州市利辛縣、文昌市翁田鎮(zhèn)、酒泉市阿克塞哈薩克族自治縣、紹興市新昌縣、廈門市翔安區(qū)、臨高縣南寶鎮(zhèn)
首例!藍(lán)山科技財(cái)務(wù)造假民事訴訟案落槌,華龍證券保代被判連帶賠償|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 陳靖
司法體系對欺詐發(fā)行的清算,已正式向個(gè)人責(zé)任主體展開追責(zé)。
界面新聞從業(yè)內(nèi)獲悉,近日,北京市高級人民法院近日對長沙友勤投資管理有限公司訴藍(lán)山科技證券虛假陳述責(zé)任糾紛案作出終審判決,維持一審原判。此前,該案因首次將投資者賠償范圍擴(kuò)展至保薦代表人個(gè)人而備受市場關(guān)注。
二審判決中,法院認(rèn)定保薦機(jī)構(gòu)華龍證券及兩名簽字保薦代表人需在40%責(zé)任范圍內(nèi)承擔(dān)連帶責(zé)任。
值得關(guān)注的是,該案系我國首例保薦代表人向證券投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任的判決。
過往類似案件中,保薦代表人未被起訴承擔(dān)連帶責(zé)任的主要原因有二:一是證監(jiān)會在欺詐發(fā)行事件中未必對保薦代表人出具行政處罰決定,難以評估其過錯(cuò)程度;二是原告方在民事賠償訴訟中通常僅將證券公司列為被告,未將保薦代表人納入被告范圍。

“在過去一年中,部分投資者對相關(guān)主體的一審判決提出異議并提起上訴。然而,最新個(gè)案二審結(jié)果維持原判。此結(jié)果在業(yè)界被視為對其他藍(lán)山科技投資者索賠訴訟案件具有示范效應(yīng)?!庇袠I(yè)內(nèi)人士告訴界面新聞。
“藍(lán)山造假案”始末
藍(lán)山科技欺詐發(fā)行案由來已久。

根據(jù)公開資料,藍(lán)山科技于2014年掛牌新三板,兩年后進(jìn)入創(chuàng)新層。在新三板分層改革背景下,企業(yè)可通過精選層轉(zhuǎn)板至滬深主板,這一機(jī)制吸引了眾多公司。藍(lán)山科技作為一家主營光通信設(shè)備的新三板創(chuàng)新層企業(yè),于2020年2月在華龍證券的保薦下啟動(dòng)精選層申報(bào)。然而,半年后,公司主動(dòng)撤回了申報(bào)材料,原因是其發(fā)行材料存在嚴(yán)重造假行為。
據(jù)證監(jiān)會調(diào)查,2017年至2019年,藍(lán)山科技通過虛增銀行存款、銷售業(yè)務(wù)、研發(fā)支出和運(yùn)費(fèi)支出,累計(jì)虛增收入8.11億元、利潤總額0.88億元。財(cái)務(wù)造假貫穿其業(yè)務(wù)全鏈條。
作為藍(lán)山科技的保薦機(jī)構(gòu),華龍證券及其保薦代表人趙宏志、李紀(jì)元在執(zhí)業(yè)過程中存在嚴(yán)重缺陷。例如,在銀行函證程序中,華龍證券將詢證函直接交給藍(lán)山科技工作人員,而非獨(dú)立發(fā)函,導(dǎo)致藍(lán)山科技有機(jī)會篡改或偽造回函,虛增銀行存款。
2022年,證監(jiān)會將藍(lán)山科技案列為2021年證監(jiān)稽查典型違法案例,并對相關(guān)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰。華龍證券、中興財(cái)光華會計(jì)師事務(wù)所、北京市天元律師事務(wù)所和開元資產(chǎn)評估有限公司因未勤勉盡責(zé),出具的報(bào)告存在虛假記載,遭到處罰。
根據(jù)北京冠都律師事務(wù)所王普杰律師團(tuán)隊(duì)的解讀,本案具有三大重要里程碑意義:一是我國首例由保薦代表人向證券投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任的生效判決;二是我國首例新三板精選層欺詐發(fā)行民事賠償案件的生效判決;三是我國首例由資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)向證券投資者承擔(dān)民事賠償責(zé)任的生效判決。
投行追責(zé)還將趨嚴(yán)
在以往的欺詐發(fā)行案件中,保薦代表人通常僅面臨禁業(yè)、罰款等行政處罰或監(jiān)管措施,極少在民事賠償中被判承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
在“科創(chuàng)板欺詐發(fā)行第一案”紫晶存儲案中,中信建投、致同會計(jì)師事務(wù)所、容誠會計(jì)師事務(wù)所及廣東恒益律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)共繳納12.75億元承諾金,用以賠償投資者損失,而涉事保薦代表人劉能清、邱榮輝并未承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。
相比之下,藍(lán)山科技造假案的民事訴訟賠償中,保薦代表人首次被判決承擔(dān)連帶賠償責(zé)任,這一判決由北京金融法院作出,并被視作示范性判決。
“將賠償責(zé)任具體到個(gè)人,將促使投行從業(yè)人員采取更為審慎的執(zhí)業(yè)態(tài)度。過去,監(jiān)管機(jī)構(gòu)在發(fā)現(xiàn)保薦代表人未勤勉盡責(zé)時(shí),通常會對其處以罰款或暫停執(zhí)業(yè)資格的處罰。然而,由于罰款金額有時(shí)低于其獲得的獎(jiǎng)金,從業(yè)人員可能仍抱有僥幸心理。如今,賠償責(zé)任的引入意味著他們還需對投資者進(jìn)行賠償。隨著公司市值規(guī)模的擴(kuò)大,賠償金額也可能相應(yīng)增加,這將對投行從業(yè)人員形成強(qiáng)有力的威懾。”一位投行人士表示。

王普杰律師指出,該案二審維持一審原判,未來投資者均可依據(jù)該判決結(jié)果進(jìn)行索賠。除保薦代表人外,涉事中介機(jī)構(gòu)也被納入追償范圍。中興財(cái)會所在藍(lán)山科技虛假陳述中存在明顯過錯(cuò),被判在40%范圍內(nèi)與藍(lán)山科技承擔(dān)連帶賠償責(zé)任;天元律所和資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)坤元至誠在藍(lán)山科技精選層掛牌申報(bào)過程中存在過錯(cuò),分別在20%和3%范圍內(nèi)與藍(lán)山科技承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。
王普杰指出,因藍(lán)山科技財(cái)務(wù)造假和欺詐發(fā)行導(dǎo)致?lián)p失的投資者,索賠訴訟時(shí)效截止日為2024年11月16日,在此之前沒有提交訴訟材料的投資者已喪失勝訴權(quán)。
華龍證券的上市輔導(dǎo)已歷時(shí)7年,2024年中,華龍證券全實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.20億元,同比增長10.26%;凈利潤4.10億元,同比增長34.75%,營收、凈利潤在目前5家排隊(duì)上市券商中均暫列末位。
招股說明書披露,華龍證券成立于2001年,由白銀、天水、蘭州及甘肅省信托投資公司旗下證券經(jīng)營部整合設(shè)立。
作為甘肅省本土券商,受區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平限制,華龍證券經(jīng)營業(yè)績長期處于平穩(wěn)狀態(tài)。2015年,公司營業(yè)收入首次突破20億元,但隨后在2020年和2021年,營收規(guī)模再度回落至20億元以下。
Choice金融終端顯示,華龍證券長期依賴經(jīng)紀(jì)與自營業(yè)務(wù),兩者合計(jì)占營收近六成,而投行業(yè)務(wù)收入占比不足10%。2024年雖通過債券承銷優(yōu)化收入結(jié)構(gòu),但投行對整體業(yè)績貢獻(xiàn)仍有限。
與此同時(shí),近年來因合規(guī)問題,華龍證券投行業(yè)務(wù)嚴(yán)重受挫。自2023年9月龍江和牛IPO撤單后,華龍證券曾連續(xù)一年無新增IPO儲備項(xiàng)目。2024年仍未恢復(fù)股權(quán)承銷業(yè)務(wù),全年無IPO項(xiàng)目落地。
此外,華龍證券還因藍(lán)山科技案被處罰導(dǎo)致保代流失超三成,投行業(yè)務(wù)分類評級已從2021年的BBB級降至2024年的C級,直接影響項(xiàng)目承攬能力。
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