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南京市高淳區(qū)、成都市新都區(qū)、伊春市友好區(qū)、金華市金東區(qū)、玉溪市江川區(qū)、青島市嶗山區(qū)
武威市天祝藏族自治縣、咸陽市三原縣、南京市棲霞區(qū)、鐵嶺市鐵嶺縣、鶴崗市興山區(qū)、涼山會東縣、蘇州市吳中區(qū)、伊春市湯旺縣
大興安嶺地區(qū)塔河縣、隴南市武都區(qū)、安康市嵐皋縣、漢中市留壩縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、白沙黎族自治縣元門鄉(xiāng)、寧波市鄞州區(qū)、蕪湖市鳩江區(qū)
攀枝花市西區(qū)、西雙版納景洪市、廣州市天河區(qū)、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、中山市阜沙鎮(zhèn)
淮南市八公山區(qū)、文昌市抱羅鎮(zhèn)、大同市靈丘縣、蘇州市吳中區(qū)、黔南平塘縣
廣西貴港市桂平市、鄭州市新密市、北京市昌平區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟阿巴嘎旗、撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、寧夏石嘴山市大武口區(qū)、郴州市資興市、樂山市馬邊彝族自治縣、黃岡市羅田縣、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗
內(nèi)蒙古呼倫貝爾市阿榮旗、紹興市諸暨市、咸陽市乾縣、紹興市上虞區(qū)、廣西來賓市興賓區(qū)、廣西柳州市城中區(qū)、衢州市江山市、遵義市仁懷市、徐州市睢寧縣、菏澤市單縣
上饒市弋陽縣、眉山市丹棱縣、伊春市大箐山縣、河源市源城區(qū)、廣西北海市合浦縣、邵陽市綏寧縣、鶴壁市?？h
周口市項城市、新鄉(xiāng)市新鄉(xiāng)縣、撫順市清原滿族自治縣、湘西州花垣縣、上海市嘉定區(qū)、大連市西崗區(qū)、瓊海市大路鎮(zhèn)、廣西崇左市大新縣、珠海市香洲區(qū)
溫州市瑞安市、撫州市金溪縣、南通市通州區(qū)、濮陽市清豐縣、吉安市安?？h、無錫市梁溪區(qū)、盤錦市盤山縣、海南貴德縣
太原市古交市、福州市閩侯縣、臨滄市臨翔區(qū)、涼山冕寧縣、綏化市肇東市、長治市襄垣縣、黔西南貞豐縣、蘭州市皋蘭縣、威海市乳山市
泰安市岱岳區(qū)、麗水市遂昌縣、鷹潭市余江區(qū)、樂山市峨眉山市、東莞市塘廈鎮(zhèn)
隴南市徽縣、運城市絳縣、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、淮安市金湖縣、婁底市新化縣、撫州市金溪縣
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朝陽市雙塔區(qū)、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善右旗、德宏傣族景頗族自治州芒市、漢中市漢臺區(qū)、南陽市社旗縣、黃石市大冶市
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IPO雷達｜常年未盈利企業(yè)卷土重來，撤回4個月飛驤科技再啟輔導(dǎo)備案|界面新聞 · 證券
記者｜趙陽戈
年初，證監(jiān)會就修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款向社會公開征求意見，市場也將注意力投向了“科創(chuàng)板八條”的落實以及未盈利企業(yè)IPO的討論。
在此背景下，前次闖關(guān)科創(chuàng)板未果，常年未盈利的深圳飛驤科技股份有限公司(以下簡稱“飛驤科技”)再次IPO輔導(dǎo)備案。從同行企業(yè)2024年表現(xiàn)來看，此番飛驤科技帶著原班人馬重啟IPO，其盈利能力或仍將受到高度關(guān)注。
盈利與否有懸念
2月26日，江蘇證監(jiān)局披露一份輔導(dǎo)備案信息，輔導(dǎo)對象飛驤科技，輔導(dǎo)機構(gòu)招商證券，律所廣東信達，會計師事務(wù)所致同。
據(jù)悉，飛驤科技成立于2015年5月15日，注冊資本4.03億元，控股股東為上海上驤企業(yè)管理中心(有限合伙)，實控人龍華，控制公司64.46%的表決權(quán)。
飛驤科技主營業(yè)務(wù)為射頻前端芯片的研產(chǎn)銷，產(chǎn)品應(yīng)用于榮耀、三星、聯(lián)想(摩托羅拉)、傳音、Realme等知名品牌，并進入華勤技術(shù)、聞泰科技（600745.SH）、天瓏移動、龍旗科技、中諾通訊等知名ODM廠商供應(yīng)鏈體系。
飛驤科技曾在2022年10月10日獲得上交所受理，目標(biāo)地科創(chuàng)板，計劃融資額15.22億元。
來源：交易所不過在更新了2023年度財務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)歷兩輪問詢后，2024年10月，飛驤科技和保薦人雙雙撤回發(fā)行上市申請。也就是說，在終止IPO 4個月后，飛驤科技重啟了輔導(dǎo)。根據(jù)新的輔導(dǎo)工作安排，2025年2月，相關(guān)方第一件事便是結(jié)合前次申報針對性進行盡職調(diào)查，形成項目改進方案。
界面新聞注意到，此前在兩度問詢中，飛驤科技是否具有持續(xù)經(jīng)營能力被反復(fù)提及。
數(shù)據(jù)顯示，飛驤科技2019年至2023年的歸母凈利潤分別為-1.2億元、-1.75億元、-3.41億元、-3.62億元，公司常年處于虧損狀態(tài)。所以前次飛驤科技IPO時，選擇了標(biāo)準(zhǔn)二，即“預(yù)計市值不低于人民幣50億元，且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元”。2023年公司營業(yè)收入為17.17億元。
值得注意的是，飛驤科技對自己扭虧有信心，公司一度給出了2024年上半年實現(xiàn)盈利的成績單（1328.02萬元至1828.02萬元），并預(yù)測2024年全年的營業(yè)收入21.15億元至25.3億元，凈利潤為-0.55億元至1.09億元；預(yù)測2025年營業(yè)收入26.06億元至31.37億元，凈利潤0.75億元至2.88億元。
來源：公告有意思的是，在業(yè)績表現(xiàn)上，飛驤科技提到了同行唯捷創(chuàng)芯（688153.SH）、慧智微（688512.SH），認為公司現(xiàn)階段虧損與唯捷創(chuàng)芯曾經(jīng)的發(fā)展路徑以及慧智微的發(fā)展階段具有相似性。
不過唯捷創(chuàng)芯在2022年、2023年盈利后，2024年再度錄得虧損2372.51萬元，同比下滑121.13%。唯捷創(chuàng)芯表示射頻前端芯片市場競爭態(tài)勢日益加劇，部分產(chǎn)品面臨較大的價格下行壓力，進而影響了公司產(chǎn)品的利潤空間。
另一家慧智微的業(yè)績快報顯示2024年凈利潤虧損4.4億元，且虧損額有放大跡象，2023年虧損4.09億元，2022年虧損3.05億元。該公司同樣提到了行業(yè)競爭日益激烈，射頻前端廠商面臨較大的降價壓力，導(dǎo)致公司營業(yè)收入有所下降，且產(chǎn)品毛利空間受到進一步的擠壓。
那么，飛驤科技持續(xù)經(jīng)營能力如何、盈利與否仍將是懸念。
實控人還債綁定上市
對實控人來說，公司上市有助于還債。
根據(jù)披露，飛驤科技實控人龍華個人直接大額負債 (單筆100萬元以上)本金為2500萬元，主要債權(quán)人為寧波華地和深圳羅霄；龍華通過上海上驤間接需承擔(dān)的大額負債本金為4396.9萬元，上海上驤的債權(quán)人為珠海格昀，前述借款主要用于受讓飛驤科技股份或?qū)嵗U對飛驤科技的出資。
按照借款協(xié)議約定的借款利率計算，龍華每年應(yīng)承擔(dān)的借款利息約為438.33萬元。截至2022年9月17日，龍華直接及間接承擔(dān)的大額借款本金及利息金額約為7661.08萬元。
寧波華地、珠海格昀作為債權(quán)人所對應(yīng)借款的到期日為飛驤科技IPO申報材料被上交所受理之日起5個完整會計年度的屆滿日，深圳羅霄作為債權(quán)人所對應(yīng)借款的到期日為飛驤科技境內(nèi)完成首次公開發(fā)行且龍華第一批股票解禁日后一年的屆滿日。
來源：公告還款期限與發(fā)行上市或申請受理掛鉤，不禁令人擔(dān)憂后續(xù)飛驤科技上市后，在股權(quán)控制上的波動。在之前的問詢回復(fù)中，飛驤科技表示，債權(quán)人的借款期限雖提到了股票解禁日或受理日等日期，“但實質(zhì)系讓借款期限落在債務(wù)人所持發(fā)行人股票解禁后，以減輕債務(wù)人還款壓力”。在之前的說明書中，飛驤科技也提示過風(fēng)險“未來不排除上述債務(wù)存續(xù)期間或債務(wù)到期后實際控制人、上海上驤因無法償還債務(wù)本金或利息等導(dǎo)致與債權(quán)人產(chǎn)生訴訟爭議，實際控制人或上海上驤擁有的財產(chǎn)如其持有的發(fā)行人股權(quán)，存在被債權(quán)人要求凍結(jié)、處置進而對公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險?！?/span>
不過好在龍華尚有一個“安全墊”，即若前述借款到期時(2028年12月31日)若存在償還困難的，相關(guān)借款期限可延期兩年，仍按照借款協(xié)議及補充協(xié)議約定的方式計算與支付利息。
界面新聞注意到，上述珠海格昀的背后還有兩家上市公司：格力電器（000651.SZ）和聞泰科技。
來源：公告珠海格昀由珠海瀚凌通過行使95%的表決權(quán)控制，另5%被聞泰科技控股股東聞天下科技集團有限公司所控制。聞泰科技亦為飛驤科技客戶。
珠海瀚凌的GP是珠海鋆昊資產(chǎn)管理有限公司，獨立決定處分合伙企業(yè)財產(chǎn)權(quán)利等重大事項，還有兩個LP分別是聞泰科技控股股東（52.08%）和珠海艾維普信息技術(shù)有限公司（47.91%），后者被格力電器100%控制。
對此飛驤科技解釋，珠海格昀的借款行為具有合理的商業(yè)邏輯，不涉及入股安排。
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