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汕頭市濠江區(qū)、宜昌市宜都市、屯昌縣烏坡鎮(zhèn)、重慶市江津區(qū)、張掖市山丹縣
保山市騰沖市、黔南平塘縣、齊齊哈爾市克東縣、慶陽市西峰區(qū)、長春市二道區(qū)、廣西百色市田陽區(qū)、黔南荔波縣、果洛達(dá)日縣、開封市禹王臺(tái)區(qū)
泉州市石獅市、淮安市盱眙縣、鎮(zhèn)江市京口區(qū)、駐馬店市平輿縣、成都市新都區(qū)
廣西南寧市橫州市、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、寧波市余姚市、廣安市岳池縣、太原市小店區(qū)
撫州市資溪縣、昭通市大關(guān)縣、邵陽市雙清區(qū)、岳陽市臨湘市、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、牡丹江市穆棱市、葫蘆島市連山區(qū)、鄭州市金水區(qū)
開封市鼓樓區(qū)、阿壩藏族羌族自治州金川縣、武漢市江岸區(qū)、新鄉(xiāng)市封丘縣、呂梁市方山縣、宿州市碭山縣、寧夏石嘴山市大武口區(qū)、南通市如皋市、泰州市海陵區(qū)、定安縣龍門鎮(zhèn)
畢節(jié)市赫章縣、咸陽市興平市、西安市碑林區(qū)、鶴崗市興安區(qū)、重慶市渝北區(qū)、濰坊市壽光市、鄭州市惠濟(jì)區(qū)、陽江市江城區(qū)
慶陽市西峰區(qū)、涼山會(huì)理市、泉州市安溪縣、酒泉市敦煌市、太原市尖草坪區(qū)、六安市霍邱縣、惠州市惠城區(qū)、齊齊哈爾市泰來縣、汕頭市南澳縣
寧夏銀川市賀蘭縣、邵陽市新寧縣、定安縣富文鎮(zhèn)、大理劍川縣、大理賓川縣、定安縣雷鳴鎮(zhèn)、天津市東麗區(qū)、無錫市新吳區(qū)、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、徐州市銅山區(qū)
昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、安順市西秀區(qū)、太原市晉源區(qū)、東方市江邊鄉(xiāng)、上饒市余干縣、泉州市晉江市、懷化市鶴城區(qū)
咸陽市長武縣、廣元市利州區(qū)、白沙黎族自治縣青松鄉(xiāng)、普洱市景谷傣族彝族自治縣、懷化市靖州苗族侗族自治縣、肇慶市高要區(qū)、黑河市五大連池市
萬寧市大茂鎮(zhèn)、遵義市習(xí)水縣、襄陽市棗陽市、鞍山市岫巖滿族自治縣、景德鎮(zhèn)市浮梁縣、蘇州市昆山市、安康市嵐皋縣
宜昌市當(dāng)陽市、宜昌市西陵區(qū)、宜春市樟樹市、阿壩藏族羌族自治州金川縣、金華市義烏市、洛陽市嵩縣
嘉興市南湖區(qū)、長治市沁縣、恩施州來鳳縣、九江市德安縣、儋州市峨蔓鎮(zhèn)、營口市老邊區(qū)、定西市安定區(qū)、棗莊市薛城區(qū)、寧夏中衛(wèi)市海原縣
商丘市睢縣、安慶市望江縣、淮安市淮安區(qū)、江門市蓬江區(qū)、盤錦市興隆臺(tái)區(qū)、南平市武夷山市、金華市義烏市、南陽市桐柏縣、周口市西華縣、保山市隆陽區(qū)
內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、定西市安定區(qū)、溫州市鹿城區(qū)、黑河市遜克縣、大慶市肇州縣、淮北市濉溪縣、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、三明市泰寧縣
蚌埠市蚌山區(qū)、廣西河池市東蘭縣、昆明市宜良縣、南京市玄武區(qū)、晉中市平遙縣
南充市閬中市、濟(jì)南市鋼城區(qū)、張掖市山丹縣、廣西河池市羅城仫佬族自治縣、西雙版納景洪市、營口市西市區(qū)、廣西貴港市港北區(qū)、黃南尖扎縣
晉城市高平市、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、平?jīng)鍪谐缧趴h、麗水市蓮都區(qū)、合肥市長豐縣、商丘市梁園區(qū)、湛江市雷州市
甘南卓尼縣、廣西柳州市柳南區(qū)、蚌埠市五河縣、東莞市橋頭鎮(zhèn)、廣西桂林市資源縣、平頂山市寶豐縣、洛陽市澗西區(qū)、德州市禹城市
吉安市永豐縣、廣西柳州市柳城縣、蘇州市吳中區(qū)、佳木斯市同江市、昆明市呈貢區(qū)、云浮市云城區(qū)、東方市感城鎮(zhèn)、廣元市青川縣、焦作市解放區(qū)
撫州市黎川縣、寧夏石嘴山市平羅縣、文昌市文教鎮(zhèn)、文昌市馮坡鎮(zhèn)、晉城市高平市、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正鑲白旗
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常德市桃源縣、贛州市于都縣、襄陽市棗陽市、漳州市薌城區(qū)、煙臺(tái)市海陽市、綏化市安達(dá)市
遵義市習(xí)水縣、上饒市弋陽縣、徐州市銅山區(qū)、鄭州市新密市、衢州市龍游縣、眉山市仁壽縣、佳木斯市樺川縣
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定增無果后榮昌生物去港股融“救命錢”|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
5月22日,榮昌生物宣布配股消息,將以42.44港元/股配售1900萬股新H股,較5月21日收盤價(jià)折讓約9.5%,配售股占現(xiàn)有已發(fā)行H股的10%;此次配售所得款總計(jì)約8.06億港元、凈額約7.96億港元,將用來拓展旗下產(chǎn)品泰它西普的適應(yīng)癥等。
5月22日,榮昌生物A股、H股均低開。截至當(dāng)日收盤,企業(yè)A股報(bào)56.65元/股,漲2.44%,總市值308億元;H股報(bào)49.45港元/股,漲5.44%,總市值269億港元。
今年3月以來,榮昌生物A股約漲70%,H股漲超170%。
榮昌生物近期在資本市場受到關(guān)注與泰它西普(中文商品名:泰愛)的全身型重癥肌無力(gMG)臨床開發(fā)動(dòng)態(tài)有關(guān)。
不過,在因泰它西普引發(fā)關(guān)注之前,榮昌生物已沉寂許久。該公司曾是國內(nèi)抗體偶聯(lián)藥物(ADC)第一股。2020年11月、2022年3月,企業(yè)分別于H股和A股上市。

早在港股上市之期,榮昌生物打出的旗號(hào)為RC18+RC48+RC28,也就是泰它西普、維迪西妥單抗、VEGF/FGF在研雙抗的產(chǎn)品組合。但時(shí)至今日,該公司僅有泰它西普和維迪西妥單抗兩款產(chǎn)品上市。
在前述產(chǎn)品之外,榮昌生物再無可以言說的成績,發(fā)展也陷入了兩款產(chǎn)品“吃老本”的困局。

同時(shí),榮昌生物的資金狀況也很緊張。從業(yè)績方面觀測,榮昌生物現(xiàn)有的兩款藥品顯然不夠支撐其發(fā)展。2023年、2024年,該公司的營收約10億元、17億元,但同期虧損都遠(yuǎn)超10億元。而在前述時(shí)間段內(nèi),企業(yè)研發(fā)費(fèi)用均在10億元之上,入不敷出態(tài)勢明顯。
這也意味著,榮昌生物本輪配資也是“救命錢”。據(jù)Choice金融終端,截至今年一季度末,榮昌生物的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約7.19億元,但短期借款有11.31億元、流動(dòng)負(fù)債約23.45億元,債務(wù)壓力也不小。
此前,在2024年3月,榮昌生物還披露了25.5億元的定增預(yù)案,同年7月,這筆定增由25.5億元下調(diào)至不超19.53億元。據(jù)Choice金融終端,這項(xiàng)定增進(jìn)度停留在了董事會(huì)修改,并未取得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
就近期大熱的泰它西普而言,這是一款BAFF/APRIL雙靶點(diǎn)生物制劑。也就是,該藥物可同時(shí)抑制兩個(gè)細(xì)胞因子的過度表達(dá),來阻止B細(xì)胞的異常分化和成熟,從而治療B細(xì)胞介導(dǎo)的多種免疫性疾病。
2021年3月,泰它西普獲得國家藥監(jiān)局附條件上市批準(zhǔn),成為全球首款治療系統(tǒng)性紅斑狼瘡的雙靶點(diǎn)生物制劑。兩年之后,產(chǎn)品的獲批由附條件批準(zhǔn)轉(zhuǎn)為完全批準(zhǔn)。
今年4月初,榮昌生物發(fā)布了泰它西普治療全身型重癥肌無力(gMG)的Ⅲ期臨床研究結(jié)果。重癥肌無力屬于自免領(lǐng)域疾病,產(chǎn)業(yè)環(huán)境上,伴隨著賽諾菲(Sanofi)度普利尤單抗在全球快速增長的銷售額,自免領(lǐng)域的話題度在近兩年內(nèi)有所提振。
據(jù)企業(yè)公眾號(hào)信息,榮昌生物的這項(xiàng)全身型重癥肌無力Ⅲ期臨床研究在中國開展,是多中心、隨機(jī)、雙盲、安慰劑對照研究,旨在評(píng)估藥品治療中國患者的有效性和安全性。
在重癥肌無力藥物領(lǐng)域,由于國內(nèi)獲批的其他創(chuàng)新藥主要由全球Ⅲ期臨床數(shù)據(jù)支撐。因此,對中國的獲益情況一直較為模糊。這也是本項(xiàng)Ⅲ期臨床的看點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示,泰它西普組MG-ADL評(píng)分和QMG評(píng)分較基線發(fā)生改善,且數(shù)據(jù)優(yōu)于安慰劑組——第24周時(shí),泰它西普組MG-ADL評(píng)分降低≥3分的患者比例為98.1%,安慰劑組為12%;泰它西普組QMG評(píng)分降低≥5分的患者比例為87%,安慰劑組為16%。
MG-ADL評(píng)分和QMG評(píng)分分別為重癥肌無力日常生活活動(dòng)能力量表評(píng)分、重癥肌無力定量評(píng)分表,它們是用來評(píng)估該疾病的發(fā)展?fàn)顩r,分?jǐn)?shù)降低意味著疾病癥狀得到緩解。這意味著,泰它西普能緩解重癥肌無力疾病。

對于藥企而言,重癥肌無力的市場機(jī)遇在于,雖然其市場規(guī)模比不上大瘤種,但該疾病的全球患者總量不少。據(jù)開源證券研報(bào),全球范圍內(nèi),重癥肌無力患者超70萬人,中國約有20萬存量患者。
另一方面,重癥肌無力市場的創(chuàng)新藥玩家較少,國際范圍內(nèi)僅有亞力兄(已被阿斯利康收購)、優(yōu)時(shí)比(UCB)、荷蘭Argenx公司(再鼎醫(yī)藥擁有大中華區(qū)權(quán)益),后來者或許還有機(jī)會(huì)分一杯羹。
截至目前,國內(nèi)獲批的重癥肌無力創(chuàng)新藥主要有3款,且均為進(jìn)口引入產(chǎn)品。也就是,再鼎醫(yī)藥的FcRn拮抗劑艾加莫德(衛(wèi)偉迦,靜脈輸注劑型;衛(wèi)力迦,皮下注射劑型)、阿斯利康(AZ)的C5抑制劑依庫珠單抗(舒立瑞),以及今年3月獲批的優(yōu)時(shí)比羅澤利昔珠單抗(優(yōu)迪革)。
當(dāng)然,對于藥企而言,最關(guān)鍵的還是能創(chuàng)造多少銷售額。從目前來看,國內(nèi)的重癥肌無力創(chuàng)新藥市場還處于起步階段,它是否能承載企業(yè)的創(chuàng)新藥夢想還未可知。
據(jù)行業(yè)媒體健識(shí)局今年3月報(bào)道,目前國內(nèi)接受再鼎醫(yī)藥艾加莫德的患者僅1萬人,但在以每月1000名新患的節(jié)奏增長,同時(shí)觀察到處方復(fù)購比例大幅提高;該藥物2024年的實(shí)際銷售額超9000萬美元,超過此前的預(yù)期銷售額。
當(dāng)然,和手握商業(yè)化產(chǎn)品的再鼎醫(yī)藥相比,榮昌生物的泰它西普還沒有獲得重癥肌無力市場的入場券。從時(shí)間上看,阿斯利康和再鼎醫(yī)藥產(chǎn)品的重癥肌無力適應(yīng)癥的獲批時(shí)間均在2023年6月,榮昌生物難有先發(fā)優(yōu)勢。
除了泰它西普,2023年3月,和鉑醫(yī)藥的巴托利單抗治療全身重癥肌無力(gMG)的III期試驗(yàn)取得積極研究結(jié)果。它是首個(gè)在中國gMG人群中被證實(shí)有效且安全的抗FcRn療法,大中華區(qū)權(quán)益被授權(quán)給了石藥集團(tuán)。這意味著,前述產(chǎn)品也可能是榮昌生物的潛在競爭對手。
目前來看,重癥肌無力創(chuàng)新藥能不能拯救榮昌生物還存在太多的不確定性。
此外,在近期備受關(guān)注的PD-1/VEGF雙抗方面,榮昌生物有在研產(chǎn)品RC148。企業(yè)官網(wǎng)顯示,該產(chǎn)品相關(guān)適應(yīng)癥為單藥及聯(lián)合治療晚期實(shí)體瘤,目前最高的臨床進(jìn)度為臨床II期。
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