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雞西市城子河區(qū)、鶴崗市向陽(yáng)區(qū)、銅陵市義安區(qū)、樂東黎族自治縣萬(wàn)沖鎮(zhèn)、瓊海市大路鎮(zhèn)、延安市黃龍縣、揚(yáng)州市高郵市、白城市通榆縣、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、瓊海市潭門鎮(zhèn)
楚雄祿豐市、東營(yíng)市利津縣、呂梁市方山縣、廣西南寧市馬山縣、楚雄大姚縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣、荊門市掇刀區(qū)、威海市乳山市、濟(jì)南市歷下區(qū)
福州市羅源縣、南充市高坪區(qū)、廣元市劍閣縣、涼山昭覺縣、鹽城市大豐區(qū)、廣西南寧市青秀區(qū)、長(zhǎng)治市襄垣縣、洛陽(yáng)市嵩縣、咸陽(yáng)市涇陽(yáng)縣、商洛市洛南縣
五指山市通什、大慶市讓胡路區(qū)、紹興市越城區(qū)、廣西桂林市灌陽(yáng)縣、佳木斯市湯原縣、運(yùn)城市永濟(jì)市、周口市西華縣
雅安市寶興縣、鶴崗市工農(nóng)區(qū)、商丘市永城市、鐵嶺市西豐縣、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、大同市靈丘縣
紹興市諸暨市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市烏審旗、宜昌市夷陵區(qū)、伊春市豐林縣、嘉興市秀洲區(qū)、上饒市廣豐區(qū)、寧夏銀川市賀蘭縣、南京市江寧區(qū)、淮安市淮安區(qū)
巴中市恩陽(yáng)區(qū)、無錫市江陰市、瓊海市會(huì)山鎮(zhèn)、紅河河口瑤族自治縣、樂山市峨眉山市、通化市輝南縣
湛江市吳川市、西安市新城區(qū)、濟(jì)南市章丘區(qū)、樂山市沐川縣、黔西南興仁市
內(nèi)蒙古包頭市九原區(qū)、樂山市馬邊彝族自治縣、牡丹江市東安區(qū)、日照市東港區(qū)、營(yíng)口市鲅魚圈區(qū)、自貢市榮縣、遂寧市大英縣、常州市新北區(qū)、漳州市詔安縣
鶴崗市蘿北縣、平頂山市葉縣、寧夏固原市彭陽(yáng)縣、臨滄市臨翔區(qū)、遼陽(yáng)市宏偉區(qū)、南通市啟東市
滁州市明光市、晉中市壽陽(yáng)縣、朔州市懷仁市、大同市廣靈縣、安陽(yáng)市林州市、漳州市詔安縣
懷化市新晃侗族自治縣、常州市武進(jìn)區(qū)、上饒市婺源縣、玉溪市江川區(qū)、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)
張家界市武陵源區(qū)、淄博市淄川區(qū)、三明市建寧縣、中山市東鳳鎮(zhèn)、四平市雙遼市、揚(yáng)州市江都區(qū)、長(zhǎng)春市農(nóng)安縣
昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、張家界市慈利縣、丹東市振興區(qū)、廣西百色市凌云縣、淄博市張店區(qū)、南充市高坪區(qū)、文昌市東路鎮(zhèn)
北京市順義區(qū)、黔南平塘縣、伊春市友好區(qū)、楚雄祿豐市、阿壩藏族羌族自治州金川縣
杭州市富陽(yáng)區(qū)、湛江市霞山區(qū)、棗莊市嶧城區(qū)、合肥市瑤海區(qū)、綿陽(yáng)市平武縣
常德市津市市、汕頭市金平區(qū)、清遠(yuǎn)市英德市、儋州市和慶鎮(zhèn)、南平市浦城縣、麗水市遂昌縣、儋州市白馬井鎮(zhèn)、五指山市南圣、六安市金安區(qū)、咸陽(yáng)市興平市
廈門市集美區(qū)、德州市武城縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、廣西百色市右江區(qū)、遵義市習(xí)水縣、莆田市涵江區(qū)、無錫市梁溪區(qū)
中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、寶雞市鳳翔區(qū)、珠海市香洲區(qū)、天津市寶坻區(qū)、眉山市青神縣、陽(yáng)江市陽(yáng)東區(qū)
雙鴨山市尖山區(qū)、黃山市徽州區(qū)、湘潭市韶山市、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、大理劍川縣、麗水市青田縣、宜春市靖安縣、天津市寶坻區(qū)、屯昌縣西昌鎮(zhèn)
岳陽(yáng)市平江縣、渭南市白水縣、阜陽(yáng)市太和縣、蘭州市城關(guān)區(qū)、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、撫州市樂安縣、九江市潯陽(yáng)區(qū)
東方市新龍鎮(zhèn)、襄陽(yáng)市南漳縣、銅仁市玉屏侗族自治縣、貴陽(yáng)市烏當(dāng)區(qū)、武漢市蔡甸區(qū)、湘西州鳳凰縣、成都市溫江區(qū)、營(yíng)口市鲅魚圈區(qū)
徐州市泉山區(qū)、三明市永安市、大同市新榮區(qū)、陽(yáng)泉市郊區(qū)、東營(yíng)市廣饒縣、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、渭南市大荔縣、運(yùn)城市夏縣、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)、盤錦市興隆臺(tái)區(qū)
朔州市山陰縣、西安市周至縣、亳州市渦陽(yáng)縣、哈爾濱市尚志市、運(yùn)城市垣曲縣
宣城市涇縣、杭州市濱江區(qū)、湖州市長(zhǎng)興縣、常德市安鄉(xiāng)縣、雞西市滴道區(qū)、晉中市榆次區(qū)
天水市武山縣、直轄縣潛江市、五指山市毛陽(yáng)、七臺(tái)河市新興區(qū)、廣西南寧市武鳴區(qū)、昆明市富民縣、安慶市潛山市
廣西柳州市柳南區(qū)、漯河市郾城區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣、牡丹江市東寧市、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、合肥市包河區(qū)、青島市即墨區(qū)、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、撫順市東洲區(qū)、天津市濱海新區(qū)
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洛陽(yáng)市汝陽(yáng)縣、紹興市上虞區(qū)、西安市灞橋區(qū)、廣州市荔灣區(qū)、六盤水市水城區(qū)、南平市松溪縣、吉林市豐滿區(qū)、荊州市石首市、涼山西昌市、西安市周至縣
巴中市南江縣、韶關(guān)市新豐縣、重慶市合川區(qū)、寶雞市金臺(tái)區(qū)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、東莞市虎門鎮(zhèn)、紹興市柯橋區(qū)、亳州市蒙城縣
徐州市銅山區(qū)、濟(jì)寧市曲阜市、麗水市縉云縣、宜賓市南溪區(qū)、大同市天鎮(zhèn)縣、樂山市犍為縣、臨高縣博厚鎮(zhèn)、荊州市監(jiān)利市、龍巖市上杭縣
漯河市召陵區(qū)、廣州市花都區(qū)、綿陽(yáng)市安州區(qū)、景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)、哈爾濱市香坊區(qū)、通化市通化縣、孝感市漢川市、廣西桂林市龍勝各族自治縣、西安市鄠邑區(qū)、重慶市彭水苗族土家族自治縣
內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、黃山市黃山區(qū)、四平市鐵東區(qū)、天津市薊州區(qū)、阿壩藏族羌族自治州阿壩縣
遵義市仁懷市、玉溪市新平彝族傣族自治縣、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、瓊海市石壁鎮(zhèn)、玉樹雜多縣、內(nèi)江市東興區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市喀喇沁旗
西安市新城區(qū)、紅河開遠(yuǎn)市、長(zhǎng)治市潞城區(qū)、白城市通榆縣、南陽(yáng)市唐河縣、東莞市東坑鎮(zhèn)、涼山布拖縣、海南共和縣
肇慶市廣寧縣、天津市西青區(qū)、昭通市魯?shù)榭h、宜賓市屏山縣、鶴崗市興安區(qū)、內(nèi)江市隆昌市、鶴崗市東山區(qū)、隨州市隨縣、青島市市北區(qū)
陽(yáng)江市陽(yáng)春市、杭州市臨安區(qū)、宜賓市敘州區(qū)、周口市鄲城縣、哈爾濱市賓縣、徐州市邳州市
伊春市南岔縣、綿陽(yáng)市梓潼縣、貴陽(yáng)市開陽(yáng)縣、安陽(yáng)市內(nèi)黃縣、平頂山市郟縣、安順市西秀區(qū)、文昌市錦山鎮(zhèn)、荊門市沙洋縣、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗
定西市漳縣、寧夏中衛(wèi)市海原縣、涼山喜德縣、南京市六合區(qū)、上海市浦東新區(qū)
福州市永泰縣、梅州市豐順縣、長(zhǎng)沙市望城區(qū)、湛江市赤坎區(qū)、邵陽(yáng)市綏寧縣、萬(wàn)寧市東澳鎮(zhèn)、蘭州市紅古區(qū)、通化市輝南縣、黃山市祁門縣
廣州市從化區(qū)、常德市安鄉(xiāng)縣、萬(wàn)寧市禮紀(jì)鎮(zhèn)、馬鞍山市花山區(qū)、黔東南天柱縣、綏化市蘭西縣
忻州市岢嵐縣、岳陽(yáng)市湘陰縣、南昌市灣里區(qū)、邵陽(yáng)市新邵縣、麗江市華坪縣、岳陽(yáng)市汨羅市、西安市鄠邑區(qū)、重慶市梁平區(qū)
黔南獨(dú)山縣、運(yùn)城市聞喜縣、漢中市洋縣、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、開封市尉氏縣
濟(jì)寧市汶上縣、鹽城市亭湖區(qū)、雅安市天全縣、益陽(yáng)市赫山區(qū)、忻州市代縣、宿遷市沭陽(yáng)縣、宿州市泗縣、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)
陽(yáng)泉市盂縣、福州市連江縣、九江市湖口縣、吉林市豐滿區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、合肥市巢湖市、渭南市華陰市、長(zhǎng)春市寬城區(qū)、長(zhǎng)沙市天心區(qū)、鞍山市千山區(qū)
大同市渾源縣、西寧市湟中區(qū)、濟(jì)寧市魚臺(tái)縣、四平市鐵東區(qū)、雙鴨山市寶山區(qū)、舟山市嵊泗縣、淮安市淮陰區(qū)
牡丹江市東安區(qū)、濰坊市坊子區(qū)、懷化市麻陽(yáng)苗族自治縣、白銀市景泰縣、杭州市富陽(yáng)區(qū)、臨汾市襄汾縣
太原市婁煩縣、定西市臨洮縣、龍巖市新羅區(qū)、大連市西崗區(qū)、黔東南黎平縣
澄邁縣中興鎮(zhèn)、馬鞍山市博望區(qū)、南陽(yáng)市內(nèi)鄉(xiāng)縣、攀枝花市西區(qū)、煙臺(tái)市牟平區(qū)、昆明市嵩明縣
海北門源回族自治縣、宜春市萬(wàn)載縣、錦州市黑山縣、攀枝花市鹽邊縣、莆田市涵江區(qū)、威海市環(huán)翠區(qū)
大慶市紅崗區(qū)、牡丹江市西安區(qū)、廣州市越秀區(qū)、漳州市東山縣、武漢市青山區(qū)、臨沂市蘭陵縣、文山硯山縣、?？谑行阌^(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、鹽城市建湖縣
濮陽(yáng)市清豐縣、麗水市青田縣、遼陽(yáng)市文圣區(qū)、六盤水市鐘山區(qū)、哈爾濱市道外區(qū)、景德鎮(zhèn)市樂平市、重慶市合川區(qū)、宜賓市敘州區(qū)、甘孜稻城縣、松原市長(zhǎng)嶺縣
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許昌市襄城縣、丹東市振興區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)、永州市新田縣、湘西州瀘溪縣、咸寧市崇陽(yáng)縣
天津市武清區(qū)、宜賓市南溪區(qū)、直轄縣神農(nóng)架林區(qū)、遂寧市船山區(qū)、太原市晉源區(qū)、廣西桂林市荔浦市、福州市長(zhǎng)樂區(qū)、吉林市舒蘭市、南充市順慶區(qū)、南京市浦口區(qū)
大潤(rùn)發(fā)扭虧，下一步是調(diào)改|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
5月20日晚間，大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售（06808.HK）發(fā)布了從阿里巴巴剝離出來后首份年度業(yè)績(jī)報(bào)告。
報(bào)告顯示，在截至3月31日的2025財(cái)年，公司在該年度的收入為715.52億元，較2024年的725.67億元減少10.15億元，減幅為1.4%；凈利潤(rùn)方面，其年內(nèi)溢利則實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，達(dá)到3.86億元，2024財(cái)年的凈利潤(rùn)為-16億元。
管理層指出，收入下降的原因主要是關(guān)閉長(zhǎng)期虧損門店，以及及淘菜菜及天貓共享庫(kù)存業(yè)務(wù)等供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收縮。2025年財(cái)報(bào)報(bào)告期內(nèi)門店數(shù)量達(dá)到505家，覆蓋207個(gè)城市；對(duì)比來看，2024財(cái)年大潤(rùn)發(fā)的門店數(shù)量為472家?。
高鑫零售作為在中國(guó)零售市場(chǎng)份額前三的零售商，曾因高效、坪效之王著稱，其旗下涵蓋了多種業(yè)態(tài)，包括大賣場(chǎng)、中型超市（大潤(rùn)發(fā)Super）和M會(huì)員商店，在2019年業(yè)績(jī)達(dá)到1000億元巔峰后開始回落，凈利潤(rùn)在2022財(cái)年首度出現(xiàn)虧損。
相比于2023財(cái)年的扭虧，2025財(cái)年的扭虧幅度更大，不過這次扭虧更多靠“節(jié)衣縮食”。
在營(yíng)業(yè)額下滑的情況下，實(shí)際上，高鑫零售扭虧更多依賴費(fèi)用的縮減，即降本增效的措施。財(cái)報(bào)顯示，高鑫零售2025財(cái)年的銷售及營(yíng)銷開支為152.32億元，較2024財(cái)年的181.78億元減少29.46億元，減幅為16.2%。這其中的動(dòng)作包括優(yōu)化門店員工用人結(jié)構(gòu)和模式、負(fù)現(xiàn)金流量門店應(yīng)計(jì)的減值損失減少等。此外，行政費(fèi)用也同比下降了24%。
而最終費(fèi)用的節(jié)約部分彌補(bǔ)了毛利的減少，有效緩沖了毛利空間收窄帶來的壓力，這也有賴于新任CEO沈輝的“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力策略”。
去年3月，沈輝接替阿里系的管理層林小海出任高鑫零售CEO職務(wù)，同時(shí)提出了“重塑價(jià)格心智和營(yíng)收增長(zhǎng)”的策略，例如自有品牌商品重回低價(jià)路線，和幾百個(gè)“大潤(rùn)發(fā)必買”、“加量不加價(jià)”、“天天便宜”系列商品，界面新聞在大潤(rùn)發(fā)北京西紅門店看到，大潤(rùn)發(fā)用一整塊區(qū)域辟出了“超省”系列區(qū)域，產(chǎn)品以日用品和零食、大米、蜂蜜等產(chǎn)品為主。
此外，一些自有品牌產(chǎn)品的貨架上還貼有“抖音團(tuán)購(gòu)”標(biāo)識(shí)，鼓勵(lì)消費(fèi)者通過抖音平臺(tái)購(gòu)買滿減或者特定商品的優(yōu)惠券核銷，以拉動(dòng)門店客流和客單價(jià)。
大潤(rùn)發(fā)可參加抖音團(tuán)購(gòu)的商品。（圖片拍攝：界面新聞 趙曉娟）這一策略在財(cái)報(bào)數(shù)字中有所體現(xiàn)，高鑫零售同店銷售有了小幅提升，從上半財(cái)年0.3%的增幅提升至全年增長(zhǎng)0.6%。
與此同時(shí)，M會(huì)員店會(huì)員費(fèi)用收入3600萬(wàn)元，比去年1600萬(wàn)元大幅增加。根據(jù)財(cái)報(bào)，高鑫零售旗下?lián)碛?家會(huì)員店，其中4家門店為2025財(cái)年開設(shè)。今年4月，M會(huì)員店還與外貿(mào)企業(yè)達(dá)成合作，引入外貿(mào)類服飾以保持商品的差異化。
財(cái)報(bào)同時(shí)釋放了大潤(rùn)發(fā)將在中型門店業(yè)態(tài)發(fā)力的信號(hào)。高鑫零售稱，在全渠道多業(yè)態(tài)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略下，中超業(yè)態(tài)大潤(rùn)發(fā)Super表現(xiàn)亮眼，報(bào)告期內(nèi)新開4家，門店數(shù)量達(dá)到33家，商業(yè)模型基本跑通，同店銷售實(shí)現(xiàn)5.9%的高增長(zhǎng)，將成為未來集團(tuán)新開店的主力業(yè)態(tài)。
大潤(rùn)發(fā)Super面積為1500平方米至3000平方米，依托大賣場(chǎng)的供應(yīng)鏈資源，精選5000-8000款商品，其中超過1000款商品堅(jiān)持長(zhǎng)期低價(jià)。
不過財(cái)報(bào)沒有披露這一業(yè)態(tài)的具體開店目標(biāo)，按照現(xiàn)有的速度，其拓展速度并不快。高鑫零售對(duì)此回復(fù)界面新聞稱，大潤(rùn)發(fā)Super展店主要聚焦大潤(rùn)發(fā)的核心區(qū)，以長(zhǎng)三角、珠三角、山東半島為主。此外，大賣場(chǎng)的自主調(diào)改正在籌備當(dāng)中，目前調(diào)改試點(diǎn)門店還處于打磨狀態(tài)。
橫向?qū)Ρ瓤?，幾乎所有的大型零售商都有調(diào)改、嘗試新業(yè)態(tài)的動(dòng)作。
沃爾瑪開始重新測(cè)試此前被放棄的社區(qū)型小店模式。今年上半年，沃爾瑪在深圳龍華壹成中心、新德家園開設(shè)了兩家小門店，面積在500平米左右，門店定位“你的新鄰居”，主打“天天平價(jià)”策略，以“前置倉(cāng)+云店”模式為主，商品結(jié)構(gòu)與奧樂齊（ALDI）接近，對(duì)標(biāo)意味明顯。
盒馬去年以來也在發(fā)展對(duì)標(biāo)奧樂奇的業(yè)態(tài)盒馬NB，今年盒馬還在華東市場(chǎng)(江浙滬)開啟了大規(guī)模店長(zhǎng)招募計(jì)劃。今年3月，無錫首家盒馬NB開業(yè)首日吸引了客流近1萬(wàn)人次，營(yíng)業(yè)額突破100萬(wàn)元。
永輝則自去年以來開啟胖東來式的調(diào)改，到5月16日，其全國(guó)調(diào)改門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到78家。根據(jù)永輝官方披露的調(diào)改規(guī)劃，永輝超市將于7月底前實(shí)現(xiàn)調(diào)改門店突破150家、覆蓋全國(guó)60城的階段性目標(biāo)，并計(jì)劃在2026年農(nóng)歷春節(jié)前將調(diào)改門店規(guī)模擴(kuò)展至300家，形成覆蓋全國(guó)主要城市的品質(zhì)零售網(wǎng)絡(luò)。
今年永輝向外界發(fā)布了一份調(diào)改成績(jī)單，顯示出2025年第一季度，41家完成調(diào)改的“穩(wěn)態(tài)門店”，也就是開業(yè)滿3個(gè)月的門店，在一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7472萬(wàn)元。
而相比之下，高鑫零售的動(dòng)作并不迅速，其低價(jià)策略也還尚未明顯奏效。零售專家胡春才向界面新聞分析，中國(guó)實(shí)體零售無法再繼續(xù)走低價(jià)路線，因?yàn)檫@一條路已經(jīng)被電商堵死，例如永輝在調(diào)改之前曾經(jīng)在門店做過折扣化模式改革，但最終被市場(chǎng)證明這一策略并不奏效。
在胡春才看來，實(shí)際上，大賣場(chǎng)更應(yīng)該做的是升級(jí)“人貨場(chǎng)”這一模式，采用更高效的人員、更優(yōu)質(zhì)的商品和運(yùn)營(yíng)效率，類似胖東來的運(yùn)作模式，讓賣場(chǎng)的商品具有性價(jià)比的同時(shí)還有差異化，這種轉(zhuǎn)型背后往往需要企業(yè)決策者承受一定的前期虧損，因?yàn)槿诵嵘谋澈笫切匠甑奶嵘唐反蚰ネ瑯有枰ㄙM(fèi)人力和時(shí)間。
而對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)而言，中小型門店也會(huì)更加考驗(yàn)其對(duì)社區(qū)消費(fèi)喜好的洞察，以及商品選品等供應(yīng)鏈把控能力。
高鑫零售在財(cái)報(bào)中稱，未來將打造“天天低價(jià)+社區(qū)生活中心”模式，結(jié)合商品力的提升，優(yōu)化賣場(chǎng)動(dòng)線，運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)和數(shù)字化工具，實(shí)現(xiàn)成本、效率和服務(wù)的平衡。截止到5月21日收盤，受業(yè)績(jī)刺激，高鑫零售股價(jià)一度大漲11%，至收盤時(shí)漲幅3.61%至2.01港元，為最近半年最高股價(jià)。
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