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昭通市鎮(zhèn)雄縣、黃岡市團(tuán)風(fēng)縣、駐馬店市驛城區(qū)、許昌市襄城縣、儋州市和慶鎮(zhèn)、銅仁市碧江區(qū)、淮南市大通區(qū)、威海市環(huán)翠區(qū)、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、廣西柳州市魚峰區(qū)
陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、安康市寧陜縣、景德鎮(zhèn)市樂平市、葫蘆島市綏中縣、棗莊市市中區(qū)、衡陽市衡南縣、寧夏銀川市賀蘭縣、樂山市金口河區(qū)、蘭州市紅古區(qū)
涼山布拖縣、內(nèi)蒙古烏海市海勃灣區(qū)、泉州市南安市、十堰市丹江口市、上海市青浦區(qū)、臨沂市臨沭縣
玉溪市易門縣、臺州市溫嶺市、普洱市瀾滄拉祜族自治縣、臨滄市鳳慶縣、西寧市城西區(qū)、巴中市通江縣
鐵嶺市昌圖縣、廣安市岳池縣、北京市懷柔區(qū)、麗江市華坪縣、廣元市昭化區(qū)、咸寧市崇陽縣、綏化市蘭西縣、成都市新津區(qū)
濟(jì)寧市微山縣、攀枝花市仁和區(qū)、漳州市東山縣、郴州市桂陽縣、咸寧市咸安區(qū)、東莞市謝崗鎮(zhèn)、文山廣南縣、常州市武進(jìn)區(qū)
濰坊市壽光市、阜陽市潁州區(qū)、咸陽市禮泉縣、淄博市張店區(qū)、東方市板橋鎮(zhèn)、三門峽市義馬市、遼源市東遼縣、廣西賀州市鐘山縣、昭通市威信縣、樂山市夾江縣
宜賓市翠屏區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、廣西南寧市興寧區(qū)、長春市南關(guān)區(qū)、宜春市豐城市、上海市崇明區(qū)、上海市靜安區(qū)、運(yùn)城市平陸縣、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)
郴州市汝城縣、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、保山市隆陽區(qū)、西安市長安區(qū)、雞西市雞東縣、廣西柳州市鹿寨縣
濰坊市青州市、北京市大興區(qū)、畢節(jié)市織金縣、呂梁市中陽縣、哈爾濱市阿城區(qū)、瓊海市石壁鎮(zhèn)、大慶市紅崗區(qū)、涼山會理市、十堰市丹江口市
澄邁縣文儒鎮(zhèn)、駐馬店市遂平縣、焦作市沁陽市、株洲市荷塘區(qū)、文昌市翁田鎮(zhèn)、保亭黎族苗族自治縣保城鎮(zhèn)、通化市梅河口市
煙臺市萊陽市、臨沂市蘭陵縣、鄭州市鞏義市、曲靖市沾益區(qū)、懷化市靖州苗族侗族自治縣、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)
延邊安圖縣、成都市蒲江縣、廣西崇左市憑祥市、梅州市五華縣、牡丹江市陽明區(qū)
麗江市永勝縣、寧夏固原市隆德縣、湖州市德清縣、忻州市原平市、肇慶市端州區(qū)
棗莊市市中區(qū)、東莞市麻涌鎮(zhèn)、大慶市龍鳳區(qū)、濰坊市寒亭區(qū)、臺州市溫嶺市
寧夏固原市西吉縣、新鄉(xiāng)市封丘縣、武漢市東西湖區(qū)、福州市長樂區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、云浮市羅定市、福州市閩清縣
衢州市龍游縣、滁州市瑯琊區(qū)、德陽市旌陽區(qū)、畢節(jié)市金沙縣、撫順市順城區(qū)、鞍山市岫巖滿族自治縣、天津市寶坻區(qū)
德州市禹城市、東莞市常平鎮(zhèn)、濟(jì)南市商河縣、三明市永安市、菏澤市鄄城縣、眉山市青神縣、黃山市歙縣
阿壩藏族羌族自治州阿壩縣、楚雄元謀縣、遂寧市射洪市、黔南獨(dú)山縣、貴陽市花溪區(qū)、黔東南麻江縣、貴陽市修文縣、阜新市清河門區(qū)
牡丹江市綏芬河市、嘉興市平湖市、昆明市五華區(qū)、眉山市仁壽縣、白沙黎族自治縣打安鎮(zhèn)、馬鞍山市和縣、宜昌市遠(yuǎn)安縣、延邊琿春市、漢中市留壩縣、寧夏吳忠市利通區(qū)
西安市新城區(qū)、廣西南寧市興寧區(qū)、廣西梧州市長洲區(qū)、成都市彭州市、寶雞市金臺區(qū)
重慶市銅梁區(qū)、白山市臨江市、東莞市清溪鎮(zhèn)、延安市富縣、南昌市南昌縣、雙鴨山市四方臺區(qū)、大興安嶺地區(qū)呼瑪縣、廣西桂林市平樂縣、上饒市橫峰縣
新鄉(xiāng)市獲嘉縣、德州市寧津縣、恩施州巴東縣、蕪湖市南陵縣、湖州市吳興區(qū)、武威市民勤縣、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、玉溪市易門縣
肇慶市鼎湖區(qū)、大興安嶺地區(qū)呼瑪縣、朝陽市建平縣、聊城市茌平區(qū)、德陽市中江縣、安慶市桐城市
遵義市綏陽縣、重慶市巴南區(qū)、陵水黎族自治縣新村鎮(zhèn)、黔南福泉市、臨沂市莒南縣、廣西百色市西林縣、七臺河市勃利縣、大理漾濞彝族自治縣
沈陽市渾南區(qū)、贛州市南康區(qū)、隴南市武都區(qū)、海南貴德縣、遵義市匯川區(qū)、蚌埠市龍子湖區(qū)、廣西柳州市城中區(qū)、龍巖市連城縣、定安縣龍門鎮(zhèn)、邵陽市洞口縣
滁州市鳳陽縣、貴陽市修文縣、寧波市奉化區(qū)、株洲市荷塘區(qū)、直轄縣潛江市、三明市清流縣、本溪市溪湖區(qū)、馬鞍山市花山區(qū)、遵義市綏陽縣
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麗水市云和縣、宜春市豐城市、白銀市會寧縣、臨滄市臨翔區(qū)、南平市邵武市
亳州市蒙城縣、隴南市徽縣、呂梁市臨縣、運(yùn)城市新絳縣、漢中市略陽縣
臨高縣臨城鎮(zhèn)、陵水黎族自治縣新村鎮(zhèn)、宜春市宜豐縣、隴南市兩當(dāng)縣、酒泉市阿克塞哈薩克族自治縣、蘭州市安寧區(qū)、中山市大涌鎮(zhèn)、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、常德市津市市
運(yùn)城市鹽湖區(qū)、運(yùn)城市平陸縣、昆明市祿勸彝族苗族自治縣、清遠(yuǎn)市連南瑤族自治縣、湘西州保靖縣、湛江市廉江市、珠海市斗門區(qū)、臨沂市河?xùn)|區(qū)
重慶市豐都縣、淄博市張店區(qū)、綏化市明水縣、揭陽市惠來縣、黔東南黃平縣、阜陽市潁上縣、大同市廣靈縣
阿壩藏族羌族自治州理縣、濮陽市范縣、杭州市臨安區(qū)、濟(jì)南市歷城區(qū)、盤錦市興隆臺區(qū)、漳州市龍海區(qū)、長春市德惠市、漳州市南靖縣、咸寧市赤壁市
撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、吉安市吉安縣、慶陽市西峰區(qū)、呂梁市汾陽市、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)、普洱市墨江哈尼族自治縣、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)
焦作市孟州市、鎮(zhèn)江市丹徒區(qū)、海北祁連縣、臨汾市堯都區(qū)、運(yùn)城市平陸縣、鹽城市響水縣、邵陽市洞口縣、佳木斯市前進(jìn)區(qū)、三明市沙縣區(qū)
商丘市寧陵縣、蚌埠市蚌山區(qū)、婁底市冷水江市、廣西百色市田陽區(qū)、朝陽市龍城區(qū)、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、溫州市瑞安市
紹興市柯橋區(qū)、漢中市佛坪縣、肇慶市封開縣、汕尾市陸豐市、沈陽市法庫縣
臨夏康樂縣、濟(jì)寧市梁山縣、內(nèi)江市資中縣、肇慶市高要區(qū)、長沙市天心區(qū)、杭州市拱墅區(qū)
合肥市長豐縣、馬鞍山市博望區(qū)、長春市榆樹市、寧夏中衛(wèi)市海原縣、泰安市東平縣、內(nèi)蒙古赤峰市松山區(qū)、三門峽市盧氏縣
三門峽市盧氏縣、玉樹玉樹市、安順市西秀區(qū)、長治市潞城區(qū)、菏澤市單縣、昆明市安寧市、貴陽市烏當(dāng)區(qū)
溫州市蒼南縣、銅陵市銅官區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市土默特左旗、新鄉(xiāng)市封丘縣、鄭州市二七區(qū)、天津市寧河區(qū)、德州市陵城區(qū)
漢中市佛坪縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市涼城縣、海東市化隆回族自治縣、沈陽市渾南區(qū)、甘孜道孚縣、澄邁縣金江鎮(zhèn)、內(nèi)江市市中區(qū)、涼山木里藏族自治縣、海南興??h、武威市涼州區(qū)
南通市海安市、忻州市岢嵐縣、廣西河池市宜州區(qū)、焦作市修武縣、臺州市黃巖區(qū)、威海市環(huán)翠區(qū)、蘇州市吳中區(qū)、六盤水市盤州市
九江市德安縣、大連市莊河市、湘潭市湘潭縣、本溪市南芬區(qū)、屯昌縣新興鎮(zhèn)
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟阿巴嘎旗、南充市西充縣、蚌埠市龍子湖區(qū)、鷹潭市貴溪市、三亞市吉陽區(qū)、江門市臺山市、鹽城市亭湖區(qū)、杭州市拱墅區(qū)、寧夏銀川市賀蘭縣、開封市蘭考縣
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41億賣掉功德寺地塊65%股權(quán),越秀地產(chǎn)全國化的“進(jìn)與退”|界面新聞 · 地產(chǎn)
界面新聞記者 | 王妤涵
近日,越秀地產(chǎn)發(fā)布公告稱,其非全資附屬公司武漢康景實業(yè)投資有限公司以41.49億元的價格,將北京海臻置業(yè)有限公司65%的股權(quán)出售給華潤置地旗下公司。
據(jù)悉,北京海臻置業(yè)是越秀地產(chǎn)旗下持有海淀區(qū)功德寺002地塊的項目公司,該地塊于去年11月由越秀地產(chǎn)以63.825億元競得,樓面價高達(dá)7.16萬元/平方米,溢價率達(dá)到15%。
對于此次交易,越秀地產(chǎn)表示,主要是為了迅速回收資本,提升資本周轉(zhuǎn)效率,支持新項目的開發(fā)及拓展,增強(qiáng)資金流動性及市場競爭力,所得款項將用于作對核心業(yè)務(wù)營運(yùn)發(fā)展的再投資用途。
這一交易看似突然,實則有跡可循。
早在去年拿地后,越秀就已經(jīng)將65%的股權(quán)質(zhì)押給了華潤置地下屬公司,本次公告披露交易中的金額也剛好對應(yīng)拿地成本的65%。相當(dāng)于華潤置地以資金方身份提前“鎖定”股權(quán),而越秀地產(chǎn)則以退為進(jìn),保留操盤權(quán)、回籠資金,雙方從而對項目形成事實上的聯(lián)合開發(fā)。

從土拍盛宴到海淀神盤
去年11月5日,北京海淀區(qū)功德寺棚戶區(qū)改造項目的兩宗地塊(編號001、002)引發(fā)房企激烈角逐。
兩地塊中間僅相隔一條馬路,其中001地塊靠西,土地面積約3.47萬平方米,建筑規(guī)模約7.28萬平方米;002地塊靠東,土地面積約4.25萬平方米,建筑規(guī)模約8.92萬平方米,兩宗地塊容積率相同為2.1,銷售指導(dǎo)價也同為10.5萬/平方米(±8%)。
地塊的稀缺性源于其區(qū)位價值,北接中關(guān)村軟件園,南鄰清華、北大,疊加優(yōu)質(zhì)學(xué)區(qū)資源。周邊二手房如西山壹號院掛牌價超12萬元/平方米,新房中海樹村地塊預(yù)期售價更達(dá)15萬元/平方米,價格倒掛明顯。這種“黃金三角”的地理格局,使其被業(yè)內(nèi)視為“海淀最后的高端改善凈土”。
也因如此,在競拍當(dāng)日,吸引了越秀、華潤、綠城、中海等7家頭部房企角逐,競爭十分激烈。
最終,越秀地產(chǎn)以63.83億元觸頂成交拿下了002號地塊,綠城則以51.75億元競得001號地塊,兩地塊總成交額達(dá)到了115.58億元。
而在地塊摘牌后不久,這兩宗地就先后進(jìn)行了一次股權(quán)質(zhì)押。

先是綠城將西區(qū)001地塊50%的股權(quán)質(zhì)押給了越秀,而后是越秀將東區(qū)002地塊65%的股權(quán)質(zhì)押給了華潤置地,也為此次交易埋下了伏筆。
另外,從項目的開發(fā)節(jié)奏來看,速度也非???。
越秀在拿地后一個月便完成項目公司設(shè)立、規(guī)劃公示及展廳開放。002地塊項目的備案名為“和樾望雲(yún)”,001地塊備案名為“和樾玉鳴”。
今年3月21日,兩個項目同日開盤。和樾望雲(yún)憑借“越秀+華潤”國央企的雙重背書,開盤當(dāng)日吸引超4000組客戶,1分鐘銷售額就突破85億元。雙盤首日開盤銷售152億元,去化率超9成,創(chuàng)下北京同期市場新高,成為今年樓市“小陽春”的現(xiàn)象級熱銷案例。
規(guī)模與安全的平衡
對于越秀地產(chǎn)而言,這場交易既是戰(zhàn)略博弈下的平衡,也是主動求變。
自2021年首入北京后,越秀地產(chǎn)近兩年來通過“聯(lián)合開發(fā)+高周轉(zhuǎn)”模式加速布局。
從2021年懷柔“懷山府”項目試水,到2023年以79億元總價斬獲香山地塊,首次進(jìn)入五環(huán)內(nèi)核心區(qū),再到2024年在海淀連落兩子,越秀在北京也慢慢站穩(wěn)腳跟,資金投入也從“試水”轉(zhuǎn)向“重倉”。
年報數(shù)據(jù)顯示,越秀地產(chǎn)2024年權(quán)益投資額達(dá)294.6億元,其中投向北京、上海、廣州三個一線城市的資金占比超過了80%,在這之中北京單城投資93億元,占比最高,達(dá)到31.6%。
從銷售回報來看,中指研究院統(tǒng)計的北京房企銷售排行榜顯示,2024年越秀地產(chǎn)全口徑銷售金額為104.25億元,雖然進(jìn)入TOP15,但距離其去年中期業(yè)績會所定下的北京單城120億銷售目標(biāo),仍有差距。
在高手如林的北京市場,華潤、中海等頭部型房企已深耕多年,2024年華潤置地北京銷售額達(dá)284.6億元,中海達(dá)426.8億元。作為粵派房企,越秀在產(chǎn)品本地化、政府資源對接等方面仍需磨合,才能將“根”扎穩(wěn)。
根據(jù)越秀地產(chǎn)的計劃,2025年要在一線及強(qiáng)二線城市投入300億元權(quán)益資金。
在行業(yè)深度調(diào)整期,這一擴(kuò)張的邏輯在于其國企背景的融資優(yōu)勢和對財務(wù)安全墊的信心。
財報數(shù)據(jù)顯示,截至2024年末,越秀地產(chǎn)的有息負(fù)債為1038.9億元,其中短債占比僅為22%;加權(quán)融資成本為3.49%,顯著低于行業(yè)平均水平,且“三道紅線”連續(xù)五年保持全綠檔。

然而,高能級市場的布局亦伴隨隱憂,高成本壓力與本土化挑戰(zhàn)下,越秀也需要適當(dāng)戰(zhàn)略收縮,以達(dá)到“規(guī)模與安全”的平衡。
以功德寺地塊為例,7.16萬元/平方米的樓面價疊加10.5萬元/平方米的限價,若獨(dú)立開發(fā)需沉淀數(shù)十億資金。而且目前項目的大部分建設(shè)、銷售環(huán)節(jié)接近完成,已進(jìn)入尾盤階段,選擇出售股權(quán)既可快速回血41.49億元用于新項目拓展,維持整體資金鏈的穩(wěn)定,又能借助華潤的資金與品牌加持,增強(qiáng)區(qū)域存在感,一舉雙得。
“此次出售股權(quán)也說明雙方在持續(xù)優(yōu)化合作模式,通過股權(quán)出售,兩家企業(yè)可以進(jìn)一步明確雙方在項目中的權(quán)益和責(zé)任。其本質(zhì)上就是資源整合、技術(shù)共享、市場推廣等方面的協(xié)同與共贏。類似合作模式是值得肯定的”,上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)對界面新聞表示。
行業(yè)變局下的“抱團(tuán)取暖”
類似功德寺地塊這樣的股權(quán)交易在近幾年的行業(yè)中并不少見。
當(dāng)下,房地產(chǎn)行業(yè)面臨土地成本高企、融資成本分化加劇、去化周期延長等多重挑戰(zhàn),這種“拿地時競爭、開發(fā)時合作”的模式,既能分?jǐn)傎Y金壓力,又能整合各方優(yōu)勢資源,形成利益共同體。
“關(guān)于房地產(chǎn)項目的整合,人們往往會陷入一種誤區(qū),即‘大吞小’、‘好吞差’。但是對于各類優(yōu)質(zhì)和平級企業(yè)之間,類似資源整合也完全有必要且有市場”,嚴(yán)躍進(jìn)分析指出。
尤其是一線城市核心區(qū)域的一些大型項目,總價動輒超百億,疊加“三道紅線”政策,房企資金調(diào)配能力面臨極限,而通過股權(quán)出售、聯(lián)合體形式拿地等操作,也可以更好地促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源整合。
再加上,近期現(xiàn)房銷售模式的加速探索、落地,也對房企自有資金流動性提出了更高要求。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,自2019年以來,商品住宅現(xiàn)房銷售面積占商品住宅銷售面積的比重由10%左右上升至2025年3月的33%,提升了23個百分點(diǎn),而實質(zhì)性的提升從2023年實現(xiàn)翻倍到2024年穩(wěn)定在26%左右。
克而瑞研究指出,現(xiàn)房銷售對房企的影響,一是開發(fā)企業(yè)資金壓力增大,涉及到融資模式的變革;二是開發(fā)周期的拉長、周轉(zhuǎn)速度放緩,會倒逼房企在項目規(guī)劃、設(shè)計、施工等環(huán)節(jié)更加注重品質(zhì)和客戶研究,才能提供更符合市場需求的產(chǎn)品。
還有就是,經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變帶來的優(yōu)勝劣汰也會加速企業(yè)整合,“高周轉(zhuǎn)、高杠桿”更加難以為繼,資金實力較弱的中小房企面臨更大的生存壓力,大型房企市場份額也將進(jìn)一步擴(kuò)大。
此外,證監(jiān)會也在近期正式對外公布了實施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》,進(jìn)一步說明資源整合成為后續(xù)行業(yè)的重要趨勢,房企也要抓住機(jī)會充分用足用好政策,通過盤活存量來增強(qiáng)現(xiàn)金流。
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