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寧夏吳忠市青銅峽市、天水市清水縣、重慶市榮昌區(qū)、寧德市屏南縣、渭南市大荔縣、湖州市長(zhǎng)興縣、臨夏臨夏市、焦作市武陟縣
杭州市上城區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟突泉縣、晉中市和順縣、永州市江華瑤族自治縣、忻州市五寨縣、廈門市集美區(qū)、涼山普格縣、韶關(guān)市仁化縣、三明市三元區(qū)
新鄉(xiāng)市新鄉(xiāng)縣、廣州市從化區(qū)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、麗水市慶元縣、佳木斯市湯原縣、湛江市坡頭區(qū)、安慶市大觀區(qū)、重慶市巴南區(qū)
棗莊市山亭區(qū)、黃岡市羅田縣、南陽(yáng)市新野縣、吉安市吉安縣、龍巖市新羅區(qū)、大同市平城區(qū)、廣西河池市羅城仫佬族自治縣
蘭州市永登縣、宜昌市猇亭區(qū)、宜賓市敘州區(qū)、延安市延長(zhǎng)縣、寶雞市麟游縣、廣安市岳池縣、寧德市福安市
齊齊哈爾市龍沙區(qū)、屯昌縣楓木鎮(zhèn)、大興安嶺地區(qū)漠河市、樂(lè)山市沐川縣、平?jīng)鍪星f浪縣、文昌市文教鎮(zhèn)、黑河市嫩江市
北京市朝陽(yáng)區(qū)、德州市武城縣、哈爾濱市木蘭縣、鐵嶺市清河區(qū)、南京市溧水區(qū)
重慶市巫山縣、滁州市全椒縣、三明市永安市、丹東市寬甸滿族自治縣、貴陽(yáng)市云巖區(qū)
淮南市謝家集區(qū)、北京市延慶區(qū)、晉城市城區(qū)、白沙黎族自治縣打安鎮(zhèn)、紅河瀘西縣、陽(yáng)泉市郊區(qū)、蘭州市榆中縣、寧夏吳忠市利通區(qū)、雞西市雞冠區(qū)、隴南市文縣
重慶市墊江縣、瀘州市納溪區(qū)、東莞市企石鎮(zhèn)、牡丹江市綏芬河市、深圳市坪山區(qū)、信陽(yáng)市平橋區(qū)
滁州市鳳陽(yáng)縣、黃山市歙縣、臨夏康樂(lè)縣、阜陽(yáng)市潁州區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、阜陽(yáng)市臨泉縣、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、清遠(yuǎn)市英德市
淮安市淮陰區(qū)、溫州市鹿城區(qū)、達(dá)州市萬(wàn)源市、江門市蓬江區(qū)、東方市感城鎮(zhèn)、河源市和平縣、萬(wàn)寧市三更羅鎮(zhèn)
東營(yíng)市利津縣、七臺(tái)河市勃利縣、運(yùn)城市河津市、成都市蒲江縣、阿壩藏族羌族自治州紅原縣、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼中旗、忻州市原平市、玉樹(shù)雜多縣、慶陽(yáng)市西峰區(qū)
三沙市南沙區(qū)、綿陽(yáng)市鹽亭縣、黃山市休寧縣、涼山會(huì)理市、內(nèi)蒙古通遼市開(kāi)魯縣、贛州市全南縣、蚌埠市五河縣、濰坊市昌樂(lè)縣、岳陽(yáng)市岳陽(yáng)縣、臨汾市大寧縣
陵水黎族自治縣本號(hào)鎮(zhèn)、鹽城市鹽都區(qū)、郴州市資興市、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣、臨高縣南寶鎮(zhèn)
三門峽市盧氏縣、陵水黎族自治縣本號(hào)鎮(zhèn)、銅陵市郊區(qū)、寧波市江北區(qū)、黔西南晴隆縣、佛山市南海區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎賚諾爾區(qū)、河源市紫金縣、上海市虹口區(qū)、沈陽(yáng)市皇姑區(qū)
成都市簡(jiǎn)陽(yáng)市、樂(lè)山市犍為縣、深圳市坪山區(qū)、內(nèi)江市威遠(yuǎn)縣、茂名市茂南區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市庫(kù)倫旗
湛江市廉江市、廣西崇左市龍州縣、海東市互助土族自治縣、張掖市甘州區(qū)、北京市懷柔區(qū)、宣城市郎溪縣、西寧市城中區(qū)、文山廣南縣
臺(tái)州市仙居縣、渭南市潼關(guān)縣、上海市金山區(qū)、中山市東升鎮(zhèn)、贛州市會(huì)昌縣、大慶市讓胡路區(qū)、三明市泰寧縣、廣西河池市宜州區(qū)
沈陽(yáng)市大東區(qū)、大同市陽(yáng)高縣、廣西百色市樂(lè)業(yè)縣、張掖市高臺(tái)縣、大同市廣靈縣、焦作市沁陽(yáng)市、昌江黎族自治縣烏烈鎮(zhèn)、海口市龍華區(qū)、泉州市鯉城區(qū)
廣西河池市宜州區(qū)、東莞市東城街道、綿陽(yáng)市北川羌族自治縣、東莞市常平鎮(zhèn)、楚雄雙柏縣
吉安市井岡山市、商丘市梁園區(qū)、南昌市安義縣、臨汾市洪洞縣、茂名市化州市、淮北市濉溪縣、深圳市坪山區(qū)、菏澤市東明縣
寶雞市千陽(yáng)縣、西安市周至縣、商丘市柘城縣、馬鞍山市當(dāng)涂縣、郴州市汝城縣、淄博市桓臺(tái)縣、廣元市昭化區(qū)、畢節(jié)市納雍縣、雞西市恒山區(qū)
永州市寧遠(yuǎn)縣、甘南迭部縣、邵陽(yáng)市洞口縣、溫州市永嘉縣、涼山會(huì)理市、臨沂市蘭山區(qū)、廣西賀州市鐘山縣、文昌市馮坡鎮(zhèn)、滁州市明光市
蕪湖市灣沚區(qū)、陵水黎族自治縣三才鎮(zhèn)、達(dá)州市渠縣、廣西玉林市興業(yè)縣、內(nèi)蒙古通遼市庫(kù)倫旗
上海市普陀區(qū)、綿陽(yáng)市安州區(qū)、綏化市青岡縣、瓊海市陽(yáng)江鎮(zhèn)、文昌市馮坡鎮(zhèn)、臨汾市侯馬市、達(dá)州市開(kāi)江縣、成都市雙流區(qū)、南京市高淳區(qū)
十堰市鄖西縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、遵義市桐梓縣、北京市延慶區(qū)、廣西來(lái)賓市興賓區(qū)、景德鎮(zhèn)市浮梁縣、德州市寧津縣
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牡丹江市穆棱市、常德市鼎城區(qū)、定西市臨洮縣、松原市扶余市、鹽城市響水縣、儋州市排浦鎮(zhèn)、黔南羅甸縣、大慶市讓胡路區(qū)、馬鞍山市當(dāng)涂縣、廣西賀州市鐘山縣
駐馬店市泌陽(yáng)縣、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、慶陽(yáng)市環(huán)縣、本溪市溪湖區(qū)、晉中市左權(quán)縣、安順市平壩區(qū)、安陽(yáng)市林州市、大理云龍縣、萬(wàn)寧市三更羅鎮(zhèn)
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聊城市茌平區(qū)、銅仁市江口縣、廣西百色市平果市、安陽(yáng)市林州市、鄭州市登封市、九江市潯陽(yáng)區(qū)、長(zhǎng)治市潞州區(qū)、樂(lè)東黎族自治縣志仲鎮(zhèn)
茂名市信宜市、成都市郫都區(qū)、廣安市廣安區(qū)、上海市靜安區(qū)、淮安市洪澤區(qū)、嘉興市平湖市、惠州市龍門縣、天津市和平區(qū)、鄭州市滎陽(yáng)市
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咸陽(yáng)市渭城區(qū)、泉州市晉江市、通化市東昌區(qū)、四平市雙遼市、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、臨汾市古縣、鹽城市鹽都區(qū)、樂(lè)山市沙灣區(qū)、朔州市朔城區(qū)
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貴陽(yáng)市南明區(qū)、長(zhǎng)治市沁縣、東莞市麻涌鎮(zhèn)、廣西梧州市藤縣、鐵嶺市鐵嶺縣、太原市杏花嶺區(qū)、上饒市萬(wàn)年縣、臨滄市臨翔區(qū)、煙臺(tái)市海陽(yáng)市
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業(yè)績(jī)“過(guò)山車”，微導(dǎo)納米光伏與半導(dǎo)體兩大主業(yè)冰火兩重天|界面新聞 · 證券
記者 | 沈溦
精準(zhǔn)切入半導(dǎo)體領(lǐng)域讓微導(dǎo)納米（688147.SH）快速跨過(guò)光伏內(nèi)卷帶來(lái)的陣痛期。
2022年底上市，2024年即增收不增利，微導(dǎo)納米卻又在2025年迎來(lái)高速成長(zhǎng)期。
盡管光伏設(shè)備的高占比造成的應(yīng)收賬款、存貨計(jì)提等問(wèn)題讓微導(dǎo)納米在二級(jí)市場(chǎng)褒貶不一，但其半導(dǎo)體設(shè)備的迅速發(fā)力則又讓公司業(yè)績(jī)有了“新大腿”。
從管理層的表態(tài)來(lái)看，半導(dǎo)體領(lǐng)域不論是在研發(fā)投入還是產(chǎn)線建設(shè)上將無(wú)疑是微導(dǎo)納米的重中之重，公司也進(jìn)一步擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資11.7億元投入半導(dǎo)體薄膜沉積設(shè)備智能化工廠建設(shè)項(xiàng)目等。
2024年微導(dǎo)納米實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27億元，同比增長(zhǎng)60.74%；營(yíng)業(yè)毛利達(dá)10.80億元，同比增長(zhǎng)51.73%；凈利潤(rùn)2.27億元，同比下滑16.16%；扣非凈利潤(rùn)1.87億元，同比下滑0.45%。
這一情況在今年一季度已呈顯著改善。微導(dǎo)納米一季報(bào)營(yíng)業(yè)收入5.1億元，同比增長(zhǎng)198.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8410.29萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2253.57%；扣非凈利潤(rùn)則實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
“變道”半導(dǎo)體
資料顯示，微導(dǎo)納米是一家面向全球的半導(dǎo)體、泛半導(dǎo)體高端微納裝備制造商。公司形成了以原子層沉積（ALD）技術(shù)為核心，化學(xué)氣相沉積（CVD）等多種真空薄膜技術(shù)梯次發(fā)展的產(chǎn)品體系，向下游客戶提供尖端薄膜設(shè)備、配套產(chǎn)品及服務(wù)。
目前，微導(dǎo)納米相關(guān)產(chǎn)品在半導(dǎo)體、光伏領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。
不過(guò)，從以往業(yè)績(jī)組成看，光伏設(shè)備訂單占據(jù)公司主導(dǎo)地位，2023年和2024年，光伏設(shè)備占總營(yíng)收比重分別超過(guò)90%和85%。
對(duì)此，微導(dǎo)納米CTO黎微明對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，“微?dǎo)納米從2015年創(chuàng)立，我們給公司的定位就是一家半導(dǎo)體裝備公司，但在成立之初，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)尚未出現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)的條件，因此公司先從光伏設(shè)備出發(fā)?！?/p>
而在技術(shù)應(yīng)用上，黎微明介紹，“以公司核心的原子層沉積技術(shù)為例，在工作原理上半導(dǎo)體和光伏是一樣的；微導(dǎo)先在光伏設(shè)備上有所突破，就是把半導(dǎo)體的技術(shù)用規(guī)?；瘧?yīng)用在光伏上，但對(duì)精度、產(chǎn)品的要求差別很大，在光伏上要做到低成本，是要做到別人做不到的產(chǎn)能，而在半導(dǎo)體上，對(duì)產(chǎn)品的精確度、顆粒、工藝的要求非常強(qiáng)，這是所有的半導(dǎo)體裝備廠家進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)鍵?！?/p>
報(bào)告顯示，2024年微導(dǎo)納米半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入達(dá)3.27億元，同比增長(zhǎng)168%，呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢(shì)，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入占比已達(dá)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的12.14%。
在戰(zhàn)略布局持續(xù)顯效的背景下，訂單儲(chǔ)備增速迅猛。
截至2024年12月31日，微導(dǎo)納米半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在手訂單總額67.72億元，光伏領(lǐng)域、半導(dǎo)體領(lǐng)域和新興應(yīng)用領(lǐng)域在手訂單分別為51.88億元、15.05億元和0.79億元，其中半導(dǎo)體領(lǐng)域在手訂單同比大幅度增長(zhǎng)65.91%。
“進(jìn)入2025年半導(dǎo)體設(shè)備依然會(huì)是高速增長(zhǎng)的趨勢(shì)?！崩栉⒚鲗?duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆皣?guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向更先進(jìn)技術(shù)節(jié)點(diǎn)發(fā)展的趨勢(shì)更加明確，也使得設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率將持續(xù)深化；工藝節(jié)點(diǎn)的持續(xù)演進(jìn)將催生更多新興設(shè)備需求，微導(dǎo)納米方面也在不斷研發(fā)投入、加快產(chǎn)能建設(shè)，抓住行業(yè)機(jī)遇?！?/p>
根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年-2024 年，公司研發(fā)投入分別為1.38億元、3.08億元和4.19億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入近8.66億元，多年來(lái)保持高比例研發(fā)投入，其中超過(guò)60%投入半導(dǎo)體領(lǐng)域。
此外，公司在2024年發(fā)布可轉(zhuǎn)債募資方案，擬募集不超過(guò)11.7億元，擬投向半導(dǎo)體薄膜沉積設(shè)備智能化工廠建設(shè)項(xiàng)目（6.43億元）、研發(fā)實(shí)驗(yàn)室擴(kuò)建項(xiàng)目（2.27億元）、補(bǔ)充流動(dòng)資金（3億元）等。
微導(dǎo)納米表示，現(xiàn)有的生產(chǎn)能力難以支撐公司在業(yè)務(wù)規(guī)模上的擴(kuò)張，為了保證公司的產(chǎn)品交付質(zhì)量及交付能力，公司亟需擴(kuò)建新的生產(chǎn)場(chǎng)地?！鞍凑展居?jì)劃，部分半導(dǎo)體相關(guān)產(chǎn)線將在2025年建設(shè)完成?！崩栉⒚鞣Q。
轉(zhuǎn)型仍在“進(jìn)行中”
過(guò)往營(yíng)收看，從2020年的3.13億元到2024年的27億元，在微導(dǎo)納米的迅速成長(zhǎng)中，光伏設(shè)備板塊的發(fā)展功不可沒(méi)，不過(guò)，伴隨著光伏的“內(nèi)卷”，公司也存在著成長(zhǎng)的煩惱。
影響2024年凈利潤(rùn)的重要原因就是大額的壞賬和資產(chǎn)減值，經(jīng)測(cè)試，2024年度計(jì)提的資產(chǎn)減值損失金額共計(jì)2.36億元，2024年度應(yīng)收賬款計(jì)提的信用減值損失金額共計(jì)1.44億元。合計(jì)對(duì)公司2024年利潤(rùn)總額影響數(shù)為3.8億元（未計(jì)算所得稅影響）。該數(shù)額相比2023年的1.58億元增幅超過(guò)140%。
值得注意的是，截止到2024年末，公司存貨期末余額為36.51億元，上年度末為37.23億元。報(bào)告期內(nèi)，應(yīng)收賬款較期初增長(zhǎng)82.99%，達(dá)到6.87億元。
對(duì)此，黎微明對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆熬托袠I(yè)整體而言，光伏在過(guò)去的一兩年內(nèi)，確實(shí)經(jīng)歷了產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩的調(diào)整期。這一輪調(diào)整正在推動(dòng)行業(yè)良性出清，部分缺乏技術(shù)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)能正在有序退出，而具備技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的企業(yè)市場(chǎng)集中度在持續(xù)提升?！?/p>
而在近期的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，微導(dǎo)納米也在回復(fù)光伏板塊展望時(shí)稱，光伏行業(yè)受產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)新增產(chǎn)能快速釋放影響，短期內(nèi)出現(xiàn)供過(guò)于求的局面。但在光伏行業(yè)降本增效的發(fā)展趨勢(shì)推動(dòng)下，新產(chǎn)品、新技術(shù)層出不窮，相應(yīng)量產(chǎn)和擴(kuò)產(chǎn)需求催生更多的生產(chǎn)設(shè)備需求，在國(guó)內(nèi)巨大市場(chǎng)需求拉動(dòng)下，具備相應(yīng)技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)制造能力的光伏設(shè)備廠商有望持續(xù)受益。
在具體訂單情況方面，黎微明表示，“從目前訂單結(jié)構(gòu)來(lái)看，存量產(chǎn)能的技術(shù)改造需求快速增長(zhǎng)，行業(yè)技術(shù)迭代正在加速；而在TOPCon之外，其他技術(shù)路線的量產(chǎn)規(guī)模正在逐步擴(kuò)大，公司加速XBC、鈣鈦礦/鈣鈦礦疊層電池整線設(shè)備開(kāi)發(fā)，比如在BC電池（背接觸電池）領(lǐng)域公司已獲得多個(gè)訂單，并逐步進(jìn)入批量交付階段。”
此外，財(cái)報(bào)顯示，目前，微導(dǎo)納米已在光學(xué)、柔性電子、車規(guī)級(jí)芯片等幾個(gè)極具市場(chǎng)潛力的高端薄膜沉積技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證。
“半導(dǎo)體行業(yè)國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)，作為半導(dǎo)體集成電路高端專用薄膜沉積設(shè)備供應(yīng)商微導(dǎo)納米在細(xì)分領(lǐng)域建立起一定優(yōu)勢(shì)，其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)規(guī)模效益有望進(jìn)一步釋放?！庇腥谭治鰩煂?duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆贿^(guò)，光伏產(chǎn)業(yè)低迷仍可能會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊?，半?dǎo)體端則看產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)度。
股價(jià)方面，在去年三季度走出19.54元上市新低后，微導(dǎo)納米近期回暖明顯，截止到5月13日午間休市，該股報(bào)上30.63元/股，今年以來(lái)上漲超13%，對(duì)應(yīng)市值139.82億元。
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