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贛州市定南縣、信陽(yáng)市商城縣、吉林市舒蘭市、攀枝花市東區(qū)、株洲市蘆淞區(qū)、紅河元陽(yáng)縣、昆明市祿勸彝族苗族自治縣
雞西市虎林市、重慶市涪陵區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、九江市德安縣、清遠(yuǎn)市佛岡縣、長(zhǎng)治市潞州區(qū)、臨汾市鄉(xiāng)寧縣、張掖市肅南裕固族自治縣
青島市嶗山區(qū)、臨汾市吉縣、阿壩藏族羌族自治州松潘縣、寶雞市千陽(yáng)縣、忻州市定襄縣
海東市互助土族自治縣、湘潭市湘鄉(xiāng)市、延安市洛川縣、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)、株洲市茶陵縣、哈爾濱市道里區(qū)、平頂山市石龍區(qū)、廣元市利州區(qū)、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)
鐵嶺市昌圖縣、漳州市長(zhǎng)泰區(qū)、鶴崗市南山區(qū)、寧夏固原市隆德縣、迪慶維西傈僳族自治縣、漢中市留壩縣
淮北市杜集區(qū)、池州市貴池區(qū)、大同市左云縣、十堰市竹山縣、菏澤市東明縣、西安市藍(lán)田縣、寧夏吳忠市鹽池縣、蘇州市吳江區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗
天津市河西區(qū)、九江市瑞昌市、通化市東昌區(qū)、文山廣南縣、?？谑旋埲A區(qū)、廣西河池市羅城仫佬族自治縣、漳州市平和縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市根河市、恩施州來(lái)鳳縣
黃岡市羅田縣、安康市白河縣、延安市延川縣、揚(yáng)州市儀征市、九江市潯陽(yáng)區(qū)、西安市高陵區(qū)
漳州市薌城區(qū)、黑河市遜克縣、撫順市東洲區(qū)、咸陽(yáng)市乾縣、重慶市潼南區(qū)、自貢市自流井區(qū)、周口市鹿邑縣、大慶市林甸縣
懷化市通道侗族自治縣、運(yùn)城市夏縣、安陽(yáng)市湯陰縣、廣西桂林市疊彩區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、四平市梨樹(shù)縣、樂(lè)東黎族自治縣九所鎮(zhèn)、昆明市五華區(qū)、清遠(yuǎn)市連山壯族瑤族自治縣
湛江市遂溪縣、周口市淮陽(yáng)區(qū)、九江市濂溪區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市開(kāi)魯縣、濮陽(yáng)市南樂(lè)縣、海口市瓊山區(qū)、鄭州市金水區(qū)、菏澤市巨野縣、晉中市祁縣、寧德市古田縣
牡丹江市寧安市、廣西河池市都安瑤族自治縣、天水市秦安縣、宜春市銅鼓縣、延邊圖們市、達(dá)州市宣漢縣
貴陽(yáng)市觀山湖區(qū)、南京市高淳區(qū)、安康市石泉縣、哈爾濱市尚志市、濮陽(yáng)市臺(tái)前縣、文山西疇縣
焦作市中站區(qū)、自貢市富順縣、紅河蒙自市、佳木斯市前進(jìn)區(qū)、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、太原市清徐縣
湘潭市韶山市、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、馬鞍山市雨山區(qū)、濟(jì)南市章丘區(qū)、寧波市北侖區(qū)、中山市橫欄鎮(zhèn)
安慶市望江縣、梅州市大埔縣、哈爾濱市香坊區(qū)、武漢市硚口區(qū)、梅州市梅江區(qū)、威海市榮成市
湖州市南潯區(qū)、貴陽(yáng)市開(kāi)陽(yáng)縣、遵義市播州區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市陳巴爾虎旗、淮安市洪澤區(qū)、滁州市天長(zhǎng)市、玉樹(shù)治多縣、廣西北海市海城區(qū)
寧夏銀川市西夏區(qū)、寧德市霞浦縣、內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、宜昌市當(dāng)陽(yáng)市、日照市東港區(qū)、萬(wàn)寧市長(zhǎng)豐鎮(zhèn)、池州市石臺(tái)縣、蕪湖市鳩江區(qū)、舟山市定海區(qū)
清遠(yuǎn)市連州市、東莞市長(zhǎng)安鎮(zhèn)、安康市嵐皋縣、朔州市應(yīng)縣、廣西崇左市天等縣、湘西州永順縣、牡丹江市東寧市、渭南市臨渭區(qū)
內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、衡陽(yáng)市石鼓區(qū)、昌江黎族自治縣烏烈鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗、許昌市建安區(qū)、黔南荔波縣、哈爾濱市延壽縣、南通市海門(mén)區(qū)、安康市紫陽(yáng)縣
寧夏中衛(wèi)市海原縣、益陽(yáng)市安化縣、牡丹江市海林市、成都市武侯區(qū)、文山廣南縣、阿壩藏族羌族自治州阿壩縣、上饒市橫峰縣、洛陽(yáng)市瀍河回族區(qū)、長(zhǎng)治市平順縣
西安市鄠邑區(qū)、廣西柳州市城中區(qū)、營(yíng)口市鲅魚(yú)圈區(qū)、深圳市鹽田區(qū)、棗莊市滕州市、廣西桂林市全州縣、淮南市田家庵區(qū)、永州市新田縣、成都市龍泉驛區(qū)、寧波市奉化區(qū)
寧夏固原市彭陽(yáng)縣、廣安市廣安區(qū)、佳木斯市郊區(qū)、昭通市鹽津縣、常德市漢壽縣、撫州市金溪縣
延安市宜川縣、臨夏康樂(lè)縣、撫順市望花區(qū)、大連市普蘭店區(qū)、宜昌市當(dāng)陽(yáng)市、天津市北辰區(qū)、白山市臨江市、重慶市榮昌區(qū)、宜昌市伍家崗區(qū)、商丘市睢陽(yáng)區(qū)
渭南市臨渭區(qū)、中山市小欖鎮(zhèn)、寧波市鎮(zhèn)海區(qū)、成都市武侯區(qū)、濰坊市青州市、西安市雁塔區(qū)、中山市港口鎮(zhèn)、玉溪市紅塔區(qū)、文昌市龍樓鎮(zhèn)
九江市潯陽(yáng)區(qū)、廣州市海珠區(qū)、衢州市開(kāi)化縣、徐州市豐縣、威海市榮成市、撫州市宜黃縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎蘭屯市、蕪湖市弋江區(qū)、甘孜爐霍縣、五指山市番陽(yáng)
滁州市定遠(yuǎn)縣、臨汾市大寧縣、阿壩藏族羌族自治州松潘縣、漯河市舞陽(yáng)縣、佳木斯市樺川縣、商丘市柘城縣、恩施州咸豐縣、運(yùn)城市垣曲縣、宿遷市泗洪縣
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連云港市灌南縣、臨汾市安澤縣、六盤(pán)水市水城區(qū)、河源市龍川縣、德宏傣族景頗族自治州盈江縣、臨高縣新盈鎮(zhèn)、本溪市南芬區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣、陽(yáng)泉市城區(qū)
寧德市壽寧縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣、荊州市松滋市、廣西崇左市寧明縣、昆明市尋甸回族彝族自治縣、平頂山市寶豐縣、丹東市東港市、汕頭市潮南區(qū)、銅陵市樅陽(yáng)縣、遼陽(yáng)市白塔區(qū)
荊門(mén)市掇刀區(qū)、西雙版納勐海縣、廣州市番禺區(qū)、福州市鼓樓區(qū)、廣西崇左市江州區(qū)、撫順市望花區(qū)、曲靖市會(huì)澤縣、中山市南頭鎮(zhèn)、攀枝花市東區(qū)
恩施州來(lái)鳳縣、揚(yáng)州市邗江區(qū)、廣西防城港市東興市、黃岡市蘄春縣、廣西百色市田陽(yáng)區(qū)、阜陽(yáng)市潁泉區(qū)、商洛市丹鳳縣
延安市宜川縣、廣西崇左市大新縣、上海市徐匯區(qū)、重慶市渝北區(qū)、昭通市魯?shù)榭h、延安市富縣
廣西南寧市邕寧區(qū)、張掖市肅南裕固族自治縣、東莞市清溪鎮(zhèn)、貴陽(yáng)市烏當(dāng)區(qū)、南昌市青山湖區(qū)、廣西南寧市江南區(qū)、瀘州市合江縣
西安市雁塔區(qū)、駐馬店市確山縣、九江市修水縣、中山市五桂山街道、保亭黎族苗族自治縣什玲、懷化市通道侗族自治縣、榆林市神木市、深圳市南山區(qū)、廣西百色市田林縣
大興安嶺地區(qū)塔河縣、焦作市中站區(qū)、伊春市金林區(qū)、揚(yáng)州市高郵市、菏澤市東明縣、臨沂市郯城縣、福州市倉(cāng)山區(qū)、杭州市蕭山區(qū)、三明市寧化縣
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阿壩藏族羌族自治州松潘縣、潮州市潮安區(qū)、茂名市信宜市、遵義市赤水市、蚌埠市龍子湖區(qū)
天津市西青區(qū)、廣西柳州市柳江區(qū)、廈門(mén)市思明區(qū)、太原市清徐縣、日照市東港區(qū)、鶴壁市山城區(qū)
忻州市定襄縣、銅陵市銅官區(qū)、太原市杏花嶺區(qū)、文昌市蓬萊鎮(zhèn)、上饒市玉山縣、沈陽(yáng)市于洪區(qū)、東莞市望牛墩鎮(zhèn)、撫順市望花區(qū)、廣安市武勝縣
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泰州市海陵區(qū)、瓊海市會(huì)山鎮(zhèn)、宣城市寧國(guó)市、徐州市睢寧縣、煙臺(tái)市萊州市、徐州市豐縣、吉安市吉水縣、銅仁市印江縣、儋州市海頭鎮(zhèn)
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徐州市云龍區(qū)、呂梁市嵐縣、開(kāi)封市鼓樓區(qū)、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣
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IPO雷達(dá) | 成立不足三年的思格新能源赴港上市：累虧超5億元，存貨飆升還要擴(kuò)產(chǎn)|界面新聞 · 證券
界面新聞?dòng)浾?| 郭凈凈
華為前高管創(chuàng)業(yè)的思格新能源（上海）股份有限公司（簡(jiǎn)稱“思格新能源”）近日正式遞交港交所主板上市申請(qǐng)材料。
成立第二年，思格新能源推出五合一光儲(chǔ)充一體機(jī)，這讓其很快收獲第一個(gè)1億美元收入。然而，公司成立不足三年已累虧超5億元，截至2024年9月底負(fù)債7.44億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物不足3億元。此外，公司從高瓴等機(jī)構(gòu)所獲融資額7.15億元，已花了約78.32%。當(dāng)前，公司正計(jì)劃擴(kuò)建臨港生產(chǎn)基地及南通過(guò)渡生產(chǎn)基地。
鑒于此，有港股分析人士對(duì)界面新聞稱，對(duì)于業(yè)務(wù)主要在境外、至今仍虧損但又急于擴(kuò)產(chǎn)能的思格新能源來(lái)說(shuō)，赴港上市是融資“補(bǔ)血”的好去處；“但若公司上市后仍無(wú)法改變虧損狀況，相對(duì)謹(jǐn)慎的港股投資者可能不會(huì)給出高估值”。
成立不足三年累虧超5億元
思格新能源成立于2022年5月，主要業(yè)務(wù)為開(kāi)發(fā)及提供融合人工智能及云計(jì)算技術(shù)的分布式光儲(chǔ)解決方案。公司于2023年6月推出五合一光儲(chǔ)充一體機(jī)SigenStor，該產(chǎn)品將光伏逆變器、直流充電模塊、PCS、儲(chǔ)能電池和EMS融合為一體。
2023年、2024年前9月，上述產(chǎn)品分別銷(xiāo)售總能源容量18兆瓦時(shí)及220兆瓦時(shí)，平均售價(jià)分別為3.17元/瓦時(shí)及2.88元/瓦時(shí)。同期，公司銷(xiāo)售392臺(tái)及6673臺(tái)智能能源網(wǎng)關(guān)，平均售價(jià)分別為2844元/臺(tái)及5582元/臺(tái)。
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，2024年前三季度，前五大可堆棧分布式光儲(chǔ)一體機(jī)解決方案公司占全球總出貨量的76.7%。按2024年前三季度的出貨量來(lái)看，思格新能源為最大的可堆棧分布式光儲(chǔ)一體機(jī)解決方案公司，出貨量為231兆瓦時(shí)，市場(chǎng)份額為24.3%。
2022年至2023年，全球可堆棧分布式光儲(chǔ)一體機(jī)的出貨量由0.1千兆瓦時(shí)增至0.6千兆瓦時(shí)，2024年預(yù)計(jì)1.5千兆瓦時(shí)。弗若斯特沙利文報(bào)告認(rèn)為，全球可堆棧分布式光儲(chǔ)一體機(jī)解決方案的出貨量預(yù)計(jì)于2029年達(dá)到36.1千兆瓦時(shí)，2024年至2029年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為87.8%。
目前，思格新能源依賴分銷(xiāo)商在全球營(yíng)銷(xiāo)及銷(xiāo)售產(chǎn)品。其中，歐洲是最主要的收入來(lái)源。2023年、2024年前9月，來(lái)自歐洲市場(chǎng)的收入分別是4231.2萬(wàn)元、4.56億元，占公司收入比重分別是72.6%、65.1%。
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思格新能源2023年收入5830.2萬(wàn)元，2024年前9月收入增至7億元；毛利率分別是31.3%、44.2%。其中，來(lái)自五合一光儲(chǔ)充一體機(jī)收入分別是5617.4萬(wàn)元、6.33億元，占總收入比重分別是96.4%、90.5%。
思格新能源稱自己是中國(guó)光儲(chǔ)市場(chǎng)最快實(shí)現(xiàn)年收入1億美元的儲(chǔ)能企業(yè)。不過(guò)，公司也表示，由于營(yíng)運(yùn)歷史有限，可能無(wú)法代表未來(lái)的發(fā)展或財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，且可能無(wú)法維持歷史增長(zhǎng)率；“公司的發(fā)展速度或會(huì)因多種潛在原因而下降，包括終端用戶支出減少、競(jìng)爭(zhēng)加劇、能源消耗趨勢(shì)發(fā)生變化、儲(chǔ)能系統(tǒng)行業(yè)發(fā)展放緩、替代性商業(yè)模式出現(xiàn)、政府激勵(lì)措施與政策發(fā)生改變或整體經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生變化”。
目前，思格新能源未能改變虧損局面。2022年（5月至12月）、2023年及2024年前9月，公司期內(nèi)虧損分別是7618.7萬(wàn)元、3.73億元及5335.4萬(wàn)元，累計(jì)虧損額超5億元。
思格新能源將虧損歸因于成立及商業(yè)化銷(xiāo)售的初期增長(zhǎng)所產(chǎn)生的費(fèi)用，以及在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、拓展全球分銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)、促進(jìn)終端用戶增長(zhǎng)和參與度提升，以及推進(jìn)產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)方面進(jìn)行大量投資。
2022年（5月至12月）、2023年及2024年前9月，思格新能源的研發(fā)開(kāi)支分別是2616.4萬(wàn)元、1.93億元及1.98億元；銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用分別為68.5萬(wàn)元、5342.2萬(wàn)元及1.05億元。
“如果銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)支出無(wú)法如預(yù)期般促進(jìn)收入大幅增加，我們的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到影響?！彼几裥履茉捶Q，如果未能以具成本效益的方式進(jìn)行銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，公司可能會(huì)產(chǎn)生龐大的營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用，這可能會(huì)對(duì)其業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況及前景造成不利影響。
存貨飆升，負(fù)債率高企，還要大擴(kuò)產(chǎn)
當(dāng)前，思格新能源正在擴(kuò)大產(chǎn)能。公司在上海臨港和江蘇南通的生產(chǎn)工廠生產(chǎn)逆變器及儲(chǔ)能電池等產(chǎn)品。截至2024年9月30日，公司逆變器的年產(chǎn)能為58800個(gè)，儲(chǔ)能電池的年產(chǎn)能為416兆瓦時(shí)，產(chǎn)能利用率分別為73.6%及88.3%；目前其逆變器及儲(chǔ)能電池的預(yù)計(jì)年產(chǎn)能分別為90000個(gè)及1.8千兆瓦時(shí)。
“我們計(jì)劃通過(guò)擴(kuò)建臨港生產(chǎn)基地及南通過(guò)渡生產(chǎn)基地以進(jìn)一步逐步提高整體產(chǎn)能?！彼几裥履茉捶Q，公司正在臨港生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建一條儲(chǔ)能電池生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為0.96千兆瓦時(shí)，預(yù)期于2025年6月完工；并于南通過(guò)渡生產(chǎn)基地建設(shè)兩條逆變器生產(chǎn)線，設(shè)計(jì)年產(chǎn)能18萬(wàn)個(gè)，預(yù)期到2025年5月前完工；未來(lái)還計(jì)劃在南通建造一個(gè)新生產(chǎn)基地，用于生產(chǎn)工商用及戶用光儲(chǔ)充解決方案，預(yù)期光儲(chǔ)充儲(chǔ)能電池年產(chǎn)能約為1.4千兆瓦時(shí)及逆變器年產(chǎn)能約為19萬(wàn)個(gè)，預(yù)期于2026年開(kāi)始于新生產(chǎn)基地生產(chǎn)。
思格新能源此次港股IPO募資將用于擴(kuò)大其光伏儲(chǔ)能及充電技術(shù)的軟硬研發(fā)團(tuán)隊(duì)，計(jì)劃于2025年至2028年每年新聘約100至200名研發(fā)人員；擴(kuò)大在全球主要市場(chǎng)的客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)，計(jì)劃2025年至2028年每年增聘約100名銷(xiāo)售及客戶服務(wù)人員；計(jì)劃在江蘇南通興建新生產(chǎn)基地等。
思格新能源表示，倘其無(wú)法以可接受的條款獲得充足資金以滿足需求，公司可能無(wú)法執(zhí)行增長(zhǎng)策略，而其業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及前景可能會(huì)受到重大不利影響。
截至2024年9月30日，思格新能源負(fù)債總額約7.44億元，其中流動(dòng)負(fù)債總額7.02億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅2.94億元。2022年（5月至12月）、2023年及2024年前9月，公司資產(chǎn)負(fù)債率從9.1%升至59.8%、64.2%；期間，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金流量?jī)纛~分別是3610.3萬(wàn)元、3.7億元及2億元。
“倘經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出狀況持續(xù)或惡化，則未來(lái)可能會(huì)錄得流動(dòng)負(fù)債凈額狀況，這會(huì)使我們面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”思格新能源稱，倘未來(lái)其持續(xù)經(jīng)營(yíng)成本增加，或經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金未達(dá)到預(yù)期，則其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金狀況可能會(huì)惡化，而由于可用現(xiàn)金金額有限，無(wú)法滿足經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金需求，也無(wú)法為業(yè)務(wù)擴(kuò)張投資提供資金。
據(jù)了解，思格新能源面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于日常業(yè)務(wù)過(guò)程中向客戶銷(xiāo)售商品或提供服務(wù)而應(yīng)收的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)。除新客戶通常需要預(yù)付款項(xiàng)外，公司通常提供自交付起30至90天的付款期限。2023年及2024年前9月，該公司的貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)分別為2026.1萬(wàn)元、1.62億元；貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為63天、35天。
“貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)的波動(dòng)及延長(zhǎng)可能對(duì)我們的現(xiàn)金流量及流動(dòng)資金狀況造成重大不利影響?！彼几裥履茉幢硎尽＝刂?025年1月31日，公司截至2024年9月30日的未償還貿(mào)易應(yīng)收款項(xiàng)及應(yīng)收票據(jù)中的1.63億元（或96.7%）已結(jié)清。
還需看到的是，隨著擴(kuò)張節(jié)奏加快，思格新能源存貨持續(xù)增加。2022年（5月至12月）、2023年及2024年前9月，公司存貨分別為153.2萬(wàn)元、1.9億元及4.24億元。其中，2023年及2024年前9月，公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為858天、212天。
思格新能源表示，由于快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模并經(jīng)歷了初始發(fā)展階段，產(chǎn)品銷(xiāo)售呈指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，以及為滿足快速增長(zhǎng)的訂單量而儲(chǔ)備存貨。截至2025年1月31日，公司截至2024年9月30日的未售出存貨中的1.69億元（或39.8%）已出售或使用。
估值近42億元，上市前對(duì)兩位高管大額股權(quán)激勵(lì)
思格新能源更為外界關(guān)注的是，這是又一家華為前高管創(chuàng)業(yè)的公司。
據(jù)介紹，思格新能源董事長(zhǎng)、CEO許映童曾在華為任職近23年，于1999年加入華為后曾擔(dān)任智能光伏業(yè)務(wù)總裁及升騰人工智能計(jì)算業(yè)務(wù)總裁等職務(wù)。公司執(zhí)行董事兼總裁張先淼也曾在華為任職超過(guò)11年，于2011年加入華為后曾擔(dān)任商用光伏業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人等職位。
招股書(shū)顯示，許映童直接控制公司約10.18%股權(quán)及通過(guò)控股實(shí)體（即上海鷗集、上海谷廩、上海麥廩及上海麥塔）間接控制公司約39.1%股權(quán)。
自2022年6月至2024年1月，思格新能源經(jīng)過(guò)六輪融資，獲得高瓴資本、華登國(guó)際、云暉資本、鐘鼎資本等累計(jì)投資額7.15億元，至今公司已動(dòng)用約78.32%投資額。目前，高瓴資本持股14.89%，華登國(guó)際持股8.18%。
2024年1月31日最后一輪融資中，天堂硅谷創(chuàng)業(yè)出資3000萬(wàn)元，認(rèn)購(gòu)了思格新能源15.9397萬(wàn)元的注冊(cè)資本，每一元注冊(cè)資本的成本價(jià)達(dá)到188.21元。若以公司當(dāng)年底股改后的注冊(cè)資本22,156,188元來(lái)估算，思格新能源當(dāng)時(shí)估值約為41.7億元。
此次上市前，2025年2月，思格新能源對(duì)許映童、張先淼實(shí)施了股份激勵(lì)計(jì)劃，分別授予二人874,586股、291,529股，占公司截至最后實(shí)際可行日期總股本的5%，二人以每股1元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)。2月17日此次獎(jiǎng)勵(lì)股份發(fā)行后，思格新能源注冊(cè)資本增至23,322,303元。據(jù)此，若以最后一輪融資估值來(lái)看，該公司每一元注冊(cè)資本的成本價(jià)或降至178.8元。
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