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黃岡市英山縣、馬鞍山市和縣、白城市通榆縣、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、杭州市江干區(qū)、洛陽市老城區(qū)、煙臺(tái)市蓬萊區(qū)、文昌市昌灑鎮(zhèn)、上饒市弋陽縣
淄博市博山區(qū)、盤錦市興隆臺(tái)區(qū)、荊州市石首市、北京市海淀區(qū)、運(yùn)城市平陸縣、沈陽市渾南區(qū)、廣西崇左市寧明縣、寶雞市鳳翔區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市回民區(qū)
內(nèi)蒙古呼和浩特市土默特左旗、樂東黎族自治縣志仲鎮(zhèn)、畢節(jié)市黔西市、葫蘆島市龍港區(qū)、長沙市雨花區(qū)、臨滄市云縣、溫州市樂清市、廣西河池市鳳山縣、哈爾濱市方正縣
東莞市寮步鎮(zhèn)、廣西百色市田陽區(qū)、沈陽市于洪區(qū)、沈陽市蘇家屯區(qū)、廣西南寧市上林縣、定安縣富文鎮(zhèn)、鶴崗市綏濱縣、儋州市蘭洋鎮(zhèn)、茂名市茂南區(qū)
內(nèi)蒙古呼倫貝爾市海拉爾區(qū)、珠海市香洲區(qū)、齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)、萬寧市三更羅鎮(zhèn)、紅河彌勒市、涼山冕寧縣、德州市禹城市
佳木斯市樺南縣、龍巖市長汀縣、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)、文山廣南縣、煙臺(tái)市芝罘區(qū)、樂東黎族自治縣尖峰鎮(zhèn)、營口市西市區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼后旗
濟(jì)寧市微山縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣、洛陽市孟津區(qū)、成都市錦江區(qū)、阿壩藏族羌族自治州茂縣、昌江黎族自治縣石碌鎮(zhèn)
商丘市寧陵縣、蚌埠市蚌山區(qū)、婁底市冷水江市、廣西百色市田陽區(qū)、朝陽市龍城區(qū)、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、溫州市瑞安市
哈爾濱市松北區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、滁州市天長市、貴陽市清鎮(zhèn)市、南平市松溪縣、咸陽市旬邑縣、甘孜白玉縣、保亭黎族苗族自治縣保城鎮(zhèn)、運(yùn)城市新絳縣
內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗、鹽城市建湖縣、南昌市新建區(qū)、福州市長樂區(qū)、儋州市峨蔓鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、大同市陽高縣、長治市黎城縣、阜新市阜新蒙古族自治縣、雙鴨山市饒河縣
遵義市余慶縣、廣西桂林市資源縣、玉溪市峨山彝族自治縣、宿州市埇橋區(qū)、江門市臺(tái)山市、揚(yáng)州市江都區(qū)、洛陽市洛龍區(qū)、天津市河北區(qū)
韶關(guān)市始興縣、綿陽市三臺(tái)縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟鑲黃旗、湛江市吳川市、濰坊市安丘市、茂名市茂南區(qū)、海南貴德縣、無錫市江陰市
伊春市伊美區(qū)、延邊延吉市、煙臺(tái)市萊陽市、濮陽市南樂縣、廣西玉林市興業(yè)縣、大興安嶺地區(qū)呼瑪縣
呂梁市離石區(qū)、汕尾市陸河縣、瓊海市中原鎮(zhèn)、株洲市茶陵縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣、運(yùn)城市河津市
阜陽市潁州區(qū)、廣西貴港市覃塘區(qū)、焦作市修武縣、臨汾市侯馬市、平?jīng)鍪星f浪縣、定西市安定區(qū)、瓊海市中原鎮(zhèn)、日照市嵐山區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)
寧夏銀川市興慶區(qū)、長治市襄垣縣、安康市紫陽縣、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、玉溪市通??h、資陽市安岳縣、定安縣翰林鎮(zhèn)、文山丘北縣
菏澤市曹縣、儋州市蘭洋鎮(zhèn)、德州市慶云縣、甘孜石渠縣、白城市洮南市、廣西賀州市八步區(qū)、永州市寧遠(yuǎn)縣、果洛甘德縣、七臺(tái)河市茄子河區(qū)、錦州市北鎮(zhèn)市
成都市金牛區(qū)、蘇州市太倉市、棗莊市薛城區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、湘西州吉首市、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、葫蘆島市龍港區(qū)、重慶市南岸區(qū)、徐州市賈汪區(qū)、臨高縣皇桐鎮(zhèn)
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六安市舒城縣、重慶市榮昌區(qū)、天津市薊州區(qū)、哈爾濱市巴彥縣、樂山市馬邊彝族自治縣、昌江黎族自治縣海尾鎮(zhèn)、無錫市新吳區(qū)、煙臺(tái)市蓬萊區(qū)、文山丘北縣、南平市邵武市
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賣核藥的先通醫(yī)藥擬赴港IPO|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
據(jù)港交所官網(wǎng)5月26日披露,先通醫(yī)藥已提交上市申請(qǐng)書,但尚未公開募資計(jì)劃。
年初以來,港股醫(yī)藥板塊迎來一輪漲幅。截至5月26日,恒生創(chuàng)新藥指數(shù)累計(jì)漲超35%。在輝瑞(Pfizer)用12億美元首付款買下三生制藥的雙抗、恒瑞以開盤直奔4000億港元的姿登錄港股的動(dòng)態(tài)中,國內(nèi)創(chuàng)新藥領(lǐng)域在沉寂三年之后有了變化。
先通醫(yī)藥在過去的標(biāo)簽是核藥。眼下,核藥的風(fēng)頭遠(yuǎn)不比雙抗、三抗類藥物,企業(yè)選擇此時(shí)掛出招股書,借東風(fēng)之意明顯。與此同時(shí),若是從經(jīng)營面上觀測(cè),其資金狀況稱不上余裕,在持續(xù)的入不敷出之后,也確實(shí)該為錢著急。
招股書顯示,截至2024年底,先通醫(yī)藥的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物是4.7億元。但該公司在過去兩年內(nèi)的花銷均在3億元的水平,其中大頭為核心產(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用和人力成本。
另和億元的經(jīng)營成本相比,先通醫(yī)藥的營收顯得相當(dāng)有限。2023年和2024年,該企業(yè)的收入為1020萬元、4410萬元,這還是囊括了銷售貨品、許可收入、醫(yī)藥外包(CRO/CDMO)服務(wù)、市場(chǎng)推廣服務(wù)這一系類業(yè)務(wù)。同一時(shí)期,公司的凈虧損分別為3億元、1.56億元。


也就是,先通醫(yī)藥目前的創(chuàng)收能力較弱,但研發(fā)投入不小,此狀態(tài)中,如果企業(yè)沒有新的融資補(bǔ)血,公司在未來可能面臨較大的困難。
先通醫(yī)藥近兩年在產(chǎn)品的知名度和其核藥產(chǎn)品歐韋寧相關(guān)。在2023年接受36氪專訪時(shí),先通醫(yī)藥創(chuàng)始人、董事長徐新盛曾提出“歐韋寧是10億元銷售潛質(zhì)的大品種”。
同一采訪中,徐新盛以及先通醫(yī)藥聯(lián)席總裁唐艷旻提出,已去醫(yī)院就診的輕度認(rèn)知功能障礙(MCI)患者,以及有阿爾茲海默癥家族遺傳史的人,都會(huì)是歐韋寧的目標(biāo)用戶。
歐韋寧(通用名:氟(18F)貝他苯注射液)是一款用于測(cè)定腦內(nèi)β-淀粉樣蛋白斑塊(Aβ plague, 俗稱老年斑)的顯像產(chǎn)品,獲批時(shí)間為2023年9月,是國內(nèi)首個(gè)獲批用于阿爾茲海默癥(AD)診斷的Aβ-PET顯像劑。
不過,據(jù)企業(yè)招股書,歐韋寧的銷售起始時(shí)間為今年1月,企業(yè)過往的經(jīng)營成績無法判斷其未來在核藥領(lǐng)域的經(jīng)營能力。
另外,據(jù)先通醫(yī)藥招股書,企業(yè)現(xiàn)階段的商業(yè)化產(chǎn)品有兩款,除了歐韋寧(XTR005),另一款商業(yè)化產(chǎn)品為腺苷注射液,商品名為歐達(dá)樂。它主要用來開展心肌灌注顯像和超聲心動(dòng)圖藥物負(fù)荷試驗(yàn),輔助診斷冠心病。
在2023年和2024年,先通醫(yī)藥的銷售成績是88.1萬元、374.2萬元。盡管這一組數(shù)據(jù)間的增速喜人,但也提示了企業(yè)的產(chǎn)品銷售成績非常一般。

雖然頭頂核藥光環(huán),但在這一領(lǐng)域,先通醫(yī)藥實(shí)則是半路出家。
據(jù)《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》2024年5月報(bào)道,先通醫(yī)藥最開始的業(yè)務(wù)是做仿制藥,后在2014年下半年,在美國核藥公司Navidea的新型受體靶向核藥Lymphoseek注射液于美獲批上市后,創(chuàng)始人徐新盛抓住市了該產(chǎn)品市場(chǎng)開拓的機(jī)遇,獲得了產(chǎn)品在中國開發(fā)和商業(yè)化的權(quán)利。
另外,核藥產(chǎn)品領(lǐng)域之所以在2023年底至今受到關(guān)注,是因?yàn)檫@一系列產(chǎn)品在腫瘤治療領(lǐng)域顯示出了較強(qiáng)的商業(yè)潛力,代表企業(yè)為諾華(Novartis)。
據(jù)平安證券2024年7月研報(bào),諾華的Pluvicto(中文通用名為镥(177Lu)特昔維匹肽注射液)于2022年3月被美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)批準(zhǔn)用于前列腺癌(mCRPC)患者,這一產(chǎn)品在上市后迅速放量,2023年銷售額達(dá)9.8億美元,2024年第一季度達(dá)3.1億美元。
前述研報(bào)顯示,諾華的另一款產(chǎn)品Lutathera也呈現(xiàn)了類似狀態(tài),它于2018年1月獲批治療胃腸胰神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤(GEP-NET)患者,2023年的銷售額為6.1億美元,2024年第一季度銷售額為1.7億美元。
在治療藥物方面,先通醫(yī)藥目前已有XTR008。它是一款處于注冊(cè)階段產(chǎn)品,擬用于治療神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤,也是該企業(yè)開發(fā)進(jìn)度較快的產(chǎn)品。招股書顯示,在前述適應(yīng)癥上,諾華的Lutathera是全球唯一獲批產(chǎn)品,這或許能給先通醫(yī)藥商業(yè)機(jī)會(huì)。
另外,先通醫(yī)藥還有在研產(chǎn)品XTR010、XTR021,這兩款產(chǎn)品的對(duì)標(biāo)產(chǎn)品均為諾華的Pluvicto。截至目前,諾華的前述產(chǎn)品均未在國內(nèi)獲批。去年11月,國家藥監(jiān)局藥品審評(píng)中心公示,諾華Pluvicto的上市申請(qǐng)獲受理。
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