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商丘市虞城縣、南陽市內(nèi)鄉(xiāng)縣、中山市橫欄鎮(zhèn)、沈陽市鐵西區(qū)、成都市青羊區(qū)、寧波市鎮(zhèn)海區(qū)、西雙版納勐?？h
涼山越西縣、蘇州市吳中區(qū)、棗莊市薛城區(qū)、許昌市魏都區(qū)、池州市青陽縣、肇慶市封開縣
南京市建鄴區(qū)、紹興市越城區(qū)、河源市龍川縣、鎮(zhèn)江市京口區(qū)、恩施州巴東縣、定西市岷縣、眉山市丹棱縣
自貢市大安區(qū)、達(dá)州市萬源市、十堰市鄖西縣、遂寧市大英縣、福州市臺(tái)江區(qū)、黃南澤庫(kù)縣
淄博市張店區(qū)、上海市徐匯區(qū)、濟(jì)寧市金鄉(xiāng)縣、郴州市蘇仙區(qū)、洛陽市孟津區(qū)、漢中市勉縣、漢中市略陽縣
延邊敦化市、榆林市綏德縣、平?jīng)鍪谐缧趴h、紅河建水縣、齊齊哈爾市拜泉縣、攀枝花市米易縣、哈爾濱市雙城區(qū)、鐵嶺市西豐縣、四平市雙遼市
哈爾濱市依蘭縣、運(yùn)城市鹽湖區(qū)、廣西防城港市上思縣、揭陽市惠來縣、臺(tái)州市三門縣、臨夏康樂縣、河源市龍川縣
伊春市豐林縣、金華市磐安縣、平頂山市湛河區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟蘇尼特右旗、畢節(jié)市織金縣、渭南市華陰市、晉城市陽城縣
文山西疇縣、怒江傈僳族自治州福貢縣、巴中市南江縣、福州市羅源縣、銅陵市樅陽縣
南陽市新野縣、洛陽市瀍河回族區(qū)、湘西州永順縣、吉林市昌邑區(qū)、邵陽市雙清區(qū)、衢州市柯城區(qū)、洛陽市嵩縣
淮南市田家庵區(qū)、延邊圖們市、漳州市詔安縣、沈陽市法庫(kù)縣、漢中市城固縣、蚌埠市五河縣、屯昌縣楓木鎮(zhèn)、南昌市東湖區(qū)、白城市鎮(zhèn)賚縣、青島市市北區(qū)
韶關(guān)市新豐縣、溫州市龍灣區(qū)、儋州市雅星鎮(zhèn)、甘孜得榮縣、畢節(jié)市金沙縣、紹興市嵊州市
內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、武漢市武昌區(qū)、寧夏吳忠市青銅峽市、永州市新田縣、哈爾濱市五常市、延邊琿春市、漳州市漳浦縣、重慶市潼南區(qū)
內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)、濮陽市華龍區(qū)、泉州市石獅市、寧波市北侖區(qū)、曲靖市麒麟?yún)^(qū)、馬鞍山市博望區(qū)、定安縣黃竹鎮(zhèn)、錦州市古塔區(qū)、紅河彌勒市
大慶市林甸縣、駐馬店市平輿縣、黃岡市黃梅縣、黃岡市麻城市、運(yùn)城市垣曲縣、沈陽市和平區(qū)
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哈爾濱市木蘭縣、泰州市靖江市、吉林市昌邑區(qū)、武威市古浪縣、渭南市大荔縣、成都市青白江區(qū)、慶陽市正寧縣、莆田市仙游縣、蚌埠市懷遠(yuǎn)縣
青島市嶗山區(qū)、廣西河池市大化瑤族自治縣、臨汾市浮山縣、岳陽市湘陰縣、遼陽市太子河區(qū)、阿壩藏族羌族自治州茂縣、上饒市廣豐區(qū)
江門市開平市、杭州市建德市、邵陽市隆回縣、西安市周至縣、延邊延吉市
連云港市灌南縣、臨汾市安澤縣、六盤水市水城區(qū)、河源市龍川縣、德宏傣族景頗族自治州盈江縣、臨高縣新盈鎮(zhèn)、本溪市南芬區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣、陽泉市城區(qū)
永州市寧遠(yuǎn)縣、安陽市滑縣、西安市臨潼區(qū)、武漢市新洲區(qū)、西雙版納勐海縣、遼源市東遼縣、濱州市鄒平市、儋州市中和鎮(zhèn)
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重慶市南岸區(qū)、東莞市厚街鎮(zhèn)、三門峽市盧氏縣、宜昌市西陵區(qū)、新鄉(xiāng)市延津縣、張掖市高臺(tái)縣
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晉中市榆次區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市卓資縣、三亞市崖州區(qū)、杭州市江干區(qū)、黃岡市武穴市、沈陽市皇姑區(qū)、惠州市惠陽區(qū)、甘南夏河縣
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嘉峪關(guān)市文殊鎮(zhèn)、楚雄武定縣、宿州市靈璧縣、廣西北海市合浦縣、韶關(guān)市湞江區(qū)
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大潤(rùn)發(fā)扭虧，下一步是調(diào)改|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
5月20日晚間，大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售（06808.HK）發(fā)布了從阿里巴巴剝離出來后首份年度業(yè)績(jī)報(bào)告。
報(bào)告顯示，在截至3月31日的2025財(cái)年，公司在該年度的收入為715.52億元，較2024年的725.67億元減少10.15億元，減幅為1.4%；凈利潤(rùn)方面，其年內(nèi)溢利則實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，達(dá)到3.86億元，2024財(cái)年的凈利潤(rùn)為-16億元。
管理層指出，收入下降的原因主要是關(guān)閉長(zhǎng)期虧損門店，以及及淘菜菜及天貓共享庫(kù)存業(yè)務(wù)等供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收縮。2025年財(cái)報(bào)報(bào)告期內(nèi)門店數(shù)量達(dá)到505家，覆蓋207個(gè)城市；對(duì)比來看，2024財(cái)年大潤(rùn)發(fā)的門店數(shù)量為472家?。
高鑫零售作為在中國(guó)零售市場(chǎng)份額前三的零售商，曾因高效、坪效之王著稱，其旗下涵蓋了多種業(yè)態(tài)，包括大賣場(chǎng)、中型超市（大潤(rùn)發(fā)Super）和M會(huì)員商店，在2019年業(yè)績(jī)達(dá)到1000億元巔峰后開始回落，凈利潤(rùn)在2022財(cái)年首度出現(xiàn)虧損。
相比于2023財(cái)年的扭虧，2025財(cái)年的扭虧幅度更大，不過這次扭虧更多靠“節(jié)衣縮食”。
在營(yíng)業(yè)額下滑的情況下，實(shí)際上，高鑫零售扭虧更多依賴費(fèi)用的縮減，即降本增效的措施。財(cái)報(bào)顯示，高鑫零售2025財(cái)年的銷售及營(yíng)銷開支為152.32億元，較2024財(cái)年的181.78億元減少29.46億元，減幅為16.2%。這其中的動(dòng)作包括優(yōu)化門店員工用人結(jié)構(gòu)和模式、負(fù)現(xiàn)金流量門店應(yīng)計(jì)的減值損失減少等。此外，行政費(fèi)用也同比下降了24%。
而最終費(fèi)用的節(jié)約部分彌補(bǔ)了毛利的減少，有效緩沖了毛利空間收窄帶來的壓力，這也有賴于新任CEO沈輝的“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力策略”。
去年3月，沈輝接替阿里系的管理層林小海出任高鑫零售CEO職務(wù)，同時(shí)提出了“重塑價(jià)格心智和營(yíng)收增長(zhǎng)”的策略，例如自有品牌商品重回低價(jià)路線，和幾百個(gè)“大潤(rùn)發(fā)必買”、“加量不加價(jià)”、“天天便宜”系列商品，界面新聞在大潤(rùn)發(fā)北京西紅門店看到，大潤(rùn)發(fā)用一整塊區(qū)域辟出了“超省”系列區(qū)域，產(chǎn)品以日用品和零食、大米、蜂蜜等產(chǎn)品為主。
此外，一些自有品牌產(chǎn)品的貨架上還貼有“抖音團(tuán)購(gòu)”標(biāo)識(shí)，鼓勵(lì)消費(fèi)者通過抖音平臺(tái)購(gòu)買滿減或者特定商品的優(yōu)惠券核銷，以拉動(dòng)門店客流和客單價(jià)。
大潤(rùn)發(fā)可參加抖音團(tuán)購(gòu)的商品。（圖片拍攝：界面新聞 趙曉娟）這一策略在財(cái)報(bào)數(shù)字中有所體現(xiàn)，高鑫零售同店銷售有了小幅提升，從上半財(cái)年0.3%的增幅提升至全年增長(zhǎng)0.6%。
與此同時(shí)，M會(huì)員店會(huì)員費(fèi)用收入3600萬元，比去年1600萬元大幅增加。根據(jù)財(cái)報(bào)，高鑫零售旗下?lián)碛?家會(huì)員店，其中4家門店為2025財(cái)年開設(shè)。今年4月，M會(huì)員店還與外貿(mào)企業(yè)達(dá)成合作，引入外貿(mào)類服飾以保持商品的差異化。
財(cái)報(bào)同時(shí)釋放了大潤(rùn)發(fā)將在中型門店業(yè)態(tài)發(fā)力的信號(hào)。高鑫零售稱，在全渠道多業(yè)態(tài)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略下，中超業(yè)態(tài)大潤(rùn)發(fā)Super表現(xiàn)亮眼，報(bào)告期內(nèi)新開4家，門店數(shù)量達(dá)到33家，商業(yè)模型基本跑通，同店銷售實(shí)現(xiàn)5.9%的高增長(zhǎng)，將成為未來集團(tuán)新開店的主力業(yè)態(tài)。
大潤(rùn)發(fā)Super面積為1500平方米至3000平方米，依托大賣場(chǎng)的供應(yīng)鏈資源，精選5000-8000款商品，其中超過1000款商品堅(jiān)持長(zhǎng)期低價(jià)。
不過財(cái)報(bào)沒有披露這一業(yè)態(tài)的具體開店目標(biāo)，按照現(xiàn)有的速度，其拓展速度并不快。高鑫零售對(duì)此回復(fù)界面新聞稱，大潤(rùn)發(fā)Super展店主要聚焦大潤(rùn)發(fā)的核心區(qū)，以長(zhǎng)三角、珠三角、山東半島為主。此外，大賣場(chǎng)的自主調(diào)改正在籌備當(dāng)中，目前調(diào)改試點(diǎn)門店還處于打磨狀態(tài)。
橫向?qū)Ρ瓤?，幾乎所有的大型零售商都有調(diào)改、嘗試新業(yè)態(tài)的動(dòng)作。
沃爾瑪開始重新測(cè)試此前被放棄的社區(qū)型小店模式。今年上半年，沃爾瑪在深圳龍華壹成中心、新德家園開設(shè)了兩家小門店，面積在500平米左右，門店定位“你的新鄰居”，主打“天天平價(jià)”策略，以“前置倉(cāng)+云店”模式為主，商品結(jié)構(gòu)與奧樂齊（ALDI）接近，對(duì)標(biāo)意味明顯。
盒馬去年以來也在發(fā)展對(duì)標(biāo)奧樂奇的業(yè)態(tài)盒馬NB，今年盒馬還在華東市場(chǎng)(江浙滬)開啟了大規(guī)模店長(zhǎng)招募計(jì)劃。今年3月，無錫首家盒馬NB開業(yè)首日吸引了客流近1萬人次，營(yíng)業(yè)額突破100萬元。
永輝則自去年以來開啟胖東來式的調(diào)改，到5月16日，其全國(guó)調(diào)改門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到78家。根據(jù)永輝官方披露的調(diào)改規(guī)劃，永輝超市將于7月底前實(shí)現(xiàn)調(diào)改門店突破150家、覆蓋全國(guó)60城的階段性目標(biāo)，并計(jì)劃在2026年農(nóng)歷春節(jié)前將調(diào)改門店規(guī)模擴(kuò)展至300家，形成覆蓋全國(guó)主要城市的品質(zhì)零售網(wǎng)絡(luò)。
今年永輝向外界發(fā)布了一份調(diào)改成績(jī)單，顯示出2025年第一季度，41家完成調(diào)改的“穩(wěn)態(tài)門店”，也就是開業(yè)滿3個(gè)月的門店，在一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7472萬元。
而相比之下，高鑫零售的動(dòng)作并不迅速，其低價(jià)策略也還尚未明顯奏效。零售專家胡春才向界面新聞分析，中國(guó)實(shí)體零售無法再繼續(xù)走低價(jià)路線，因?yàn)檫@一條路已經(jīng)被電商堵死，例如永輝在調(diào)改之前曾經(jīng)在門店做過折扣化模式改革，但最終被市場(chǎng)證明這一策略并不奏效。
在胡春才看來，實(shí)際上，大賣場(chǎng)更應(yīng)該做的是升級(jí)“人貨場(chǎng)”這一模式，采用更高效的人員、更優(yōu)質(zhì)的商品和運(yùn)營(yíng)效率，類似胖東來的運(yùn)作模式，讓賣場(chǎng)的商品具有性價(jià)比的同時(shí)還有差異化，這種轉(zhuǎn)型背后往往需要企業(yè)決策者承受一定的前期虧損，因?yàn)槿诵嵘谋澈笫切匠甑奶嵘?，商品打磨同樣需要花費(fèi)人力和時(shí)間。
而對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)而言，中小型門店也會(huì)更加考驗(yàn)其對(duì)社區(qū)消費(fèi)喜好的洞察，以及商品選品等供應(yīng)鏈把控能力。
高鑫零售在財(cái)報(bào)中稱，未來將打造“天天低價(jià)+社區(qū)生活中心”模式，結(jié)合商品力的提升，優(yōu)化賣場(chǎng)動(dòng)線，運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)和數(shù)字化工具，實(shí)現(xiàn)成本、效率和服務(wù)的平衡。截止到5月21日收盤，受業(yè)績(jī)刺激，高鑫零售股價(jià)一度大漲11%，至收盤時(shí)漲幅3.61%至2.01港元，為最近半年最高股價(jià)。
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