400服務(wù)電話：400-186-5909（點擊咨詢）
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,2025今晚必出三肖
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,新型環(huán)保材料助力綠色建筑發(fā)展
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,2025新澳最新版精準(zhǔn)特：(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,權(quán)威數(shù)據(jù)發(fā)布最新研究成果(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,科技創(chuàng)新引領(lǐng)未來能源發(fā)展新方向
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,777778888精準(zhǔn)免費四肖2025年
預(yù)約時間靈活調(diào)整，適應(yīng)客戶需求：如果客戶因故需要調(diào)整預(yù)約時間，我們提供靈活調(diào)整服務(wù)，盡量滿足客戶的個性化需求，確保服務(wù)順利進行。
維修服務(wù)維修日志記錄，質(zhì)量追溯：為每臺維修的家電建立維修日志記錄，詳細記錄維修過程、更換配件等信息，便于質(zhì)量追溯和后續(xù)服務(wù)。
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,新員工培訓(xùn)手冊上線助力團隊高效協(xié)作
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域：
中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、廣西玉林市北流市、定西市臨洮縣、遂寧市大英縣、寧夏固原市涇源縣、梅州市大埔縣、荊門市京山市、萬寧市東澳鎮(zhèn)、黔南三都水族自治縣
廣西南寧市青秀區(qū)、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、廣西梧州市岑溪市、九江市修水縣、徐州市豐縣
懷化市會同縣、朔州市朔城區(qū)、咸陽市武功縣、寧夏中衛(wèi)市中寧縣、池州市貴池區(qū)、南通市海安市、哈爾濱市尚志市、忻州市保德縣、黔西南冊亨縣、臨滄市耿馬傣族佤族自治縣
揚州市高郵市、威海市榮成市、中山市南頭鎮(zhèn)、大連市西崗區(qū)、廣西柳州市柳北區(qū)、韶關(guān)市武江區(qū)、長春市農(nóng)安縣、南京市江寧區(qū)
大連市西崗區(qū)、惠州市惠陽區(qū)、湖州市德清縣、平?jīng)鍪徐o寧縣、泉州市豐澤區(qū)、云浮市郁南縣、九江市彭澤縣
撫州市樂安縣、臨汾市侯馬市、甘孜鄉(xiāng)城縣、長治市黎城縣、呂梁市柳林縣、焦作市孟州市、海東市循化撒拉族自治縣、晉城市高平市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗、忻州市代縣
咸寧市嘉魚縣、開封市祥符區(qū)、樂東黎族自治縣志仲鎮(zhèn)、哈爾濱市松北區(qū)、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、大慶市薩爾圖區(qū)、駐馬店市西平縣、泰安市肥城市、廈門市同安區(qū)、岳陽市岳陽樓區(qū)
重慶市奉節(jié)縣、德州市陵城區(qū)、白山市臨江市、常德市桃源縣、紅河石屏縣、天津市東麗區(qū)
濟南市歷城區(qū)、自貢市富順縣、廣州市花都區(qū)、忻州市河曲縣、廣西梧州市藤縣、綏化市肇東市、吉安市新干縣、四平市伊通滿族自治縣、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、延邊龍井市
海北海晏縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市陳巴爾虎旗、臨滄市永德縣、佳木斯市郊區(qū)、重慶市永川區(qū)、泰州市泰興市、直轄縣仙桃市、達州市宣漢縣、鐵嶺市清河區(qū)、淮南市潘集區(qū)
蚌埠市五河縣、濟南市萊蕪區(qū)、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、廣西防城港市防城區(qū)、懷化市辰溪縣、廣州市白云區(qū)
信陽市淮濱縣、上饒市弋陽縣、大興安嶺地區(qū)漠河市、長治市上黨區(qū)、武漢市江夏區(qū)、酒泉市敦煌市、湛江市霞山區(qū)
內(nèi)蒙古興安盟阿爾山市、邵陽市邵東市、成都市溫江區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、大慶市肇源縣、北京市門頭溝區(qū)、梅州市興寧市、青島市萊西市、云浮市郁南縣、東莞市大嶺山鎮(zhèn)
錦州市古塔區(qū)、天水市張家川回族自治縣、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)、潮州市湘橋區(qū)、麗江市華坪縣
武威市涼州區(qū)、忻州市偏關(guān)縣、榆林市靖邊縣、宿州市靈璧縣、鶴崗市工農(nóng)區(qū)、四平市公主嶺市、廣元市朝天區(qū)、漯河市郾城區(qū)、郴州市北湖區(qū)
臨汾市洪洞縣、廣西柳州市魚峰區(qū)、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、聊城市茌平區(qū)、銅陵市銅官區(qū)、嘉興市海寧市、武漢市江岸區(qū)、漳州市詔安縣、溫州市蒼南縣、玉溪市新平彝族傣族自治縣
九江市濂溪區(qū)、臨汾市永和縣、平頂山市魯山縣、南平市邵武市、達州市開江縣、榆林市靖邊縣
黃岡市浠水縣、徐州市鼓樓區(qū)、清遠市清城區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、大同市平城區(qū)、云浮市羅定市、衡陽市常寧市、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、九江市德安縣
白銀市靖遠縣、臨高縣東英鎮(zhèn)、長治市潞州區(qū)、遼源市西安區(qū)、深圳市鹽田區(qū)、黃石市西塞山區(qū)、惠州市博羅縣、蚌埠市固鎮(zhèn)縣
上海市閔行區(qū)、定西市渭源縣、武漢市洪山區(qū)、廣西梧州市蒙山縣、忻州市河曲縣、甘南迭部縣
嘉興市海寧市、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、衢州市龍游縣、濱州市陽信縣、涼山鹽源縣、重慶市梁平區(qū)
懷化市洪江市、陽江市江城區(qū)、?？谑协偵絽^(qū)、錦州市凌海市、?？谑忻捞m區(qū)、宜春市袁州區(qū)、麗水市景寧畬族自治縣
阜新市海州區(qū)、重慶市渝北區(qū)、內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟納旗、延邊敦化市、慶陽市寧縣、廣西桂林市永福縣
煙臺市萊州市、上饒市鉛山縣、龍巖市連城縣、榆林市佳縣、蚌埠市懷遠縣、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、大慶市讓胡路區(qū)、廣西河池市南丹縣、濰坊市安丘市、海南興?？h
成都市簡陽市、哈爾濱市香坊區(qū)、湘西州花垣縣、鄭州市中原區(qū)、阜新市清河門區(qū)、貴陽市息烽縣、樂山市馬邊彝族自治縣、長春市德惠市、錦州市北鎮(zhèn)市、昆明市呈貢區(qū)
寧夏石嘴山市惠農(nóng)區(qū)、牡丹江市林口縣、濮陽市華龍區(qū)、黔西南安龍縣、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、清遠市連山壯族瑤族自治縣、廣西梧州市蒼梧縣、萍鄉(xiāng)市蘆溪縣、十堰市竹山縣、廣西百色市靖西市
邵陽市雙清區(qū)、濰坊市安丘市、煙臺市蓬萊區(qū)、荊門市鐘祥市、沈陽市遼中區(qū)、駐馬店市遂平縣
400服務(wù)電話：400-186-5909（點擊咨詢）
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,2025新澳門天天免費
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,7777788888管家婆老家
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,新澳2025最精準(zhǔn)正最精準(zhǔn)看：(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,新澳門今晚一肖(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,探索未知領(lǐng)域獲取獨家信息指南
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,科技新突破助力環(huán)保產(chǎn)業(yè)升級
客戶教育計劃，提升自我維護能力：我們推出客戶教育計劃，通過線上課程、工作坊等形式，向客戶傳授家電日常維護、故障排查等基礎(chǔ)知識，提升客戶的自我維護能力。
家電安全評估，預(yù)防潛在風(fēng)險：我們提供家電安全評估服務(wù)，對家電進行全面的安全檢查，預(yù)防潛在的安全風(fēng)險，確保客戶使用安全。
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,2025年新澳門天天開好彩
2025新澳門和香港天天精準(zhǔn)免費大全,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域：
儋州市峨蔓鎮(zhèn)、銅陵市樅陽縣、恩施州建始縣、邵陽市邵東市、榆林市靖邊縣、荊門市沙洋縣、中山市西區(qū)街道、眉山市仁壽縣、東莞市厚街鎮(zhèn)、廣西南寧市馬山縣
萍鄉(xiāng)市上栗縣、海南同德縣、涼山甘洛縣、懷化市溆浦縣、樂山市馬邊彝族自治縣、廣西桂林市秀峰區(qū)、寧夏固原市涇源縣、營口市鲅魚圈區(qū)
大慶市大同區(qū)、齊齊哈爾市建華區(qū)、畢節(jié)市金沙縣、昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、深圳市羅湖區(qū)、重慶市秀山縣、長治市上黨區(qū)、合肥市廬江縣
南平市建甌市、張家界市武陵源區(qū)、樂東黎族自治縣千家鎮(zhèn)、曲靖市師宗縣、黑河市孫吳縣、雙鴨山市友誼縣、蘇州市太倉市、駐馬店市平輿縣
昆明市西山區(qū)、深圳市福田區(qū)、遵義市播州區(qū)、攀枝花市米易縣、衡陽市雁峰區(qū)
許昌市建安區(qū)、鐵嶺市鐵嶺縣、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼中旗、海西蒙古族都蘭縣、德州市武城縣、貴陽市清鎮(zhèn)市、新鄉(xiāng)市封丘縣
成都市金堂縣、臨汾市襄汾縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、雙鴨山市饒河縣、中山市五桂山街道、綏化市海倫市
南充市閬中市、周口市西華縣、菏澤市牡丹區(qū)、合肥市巢湖市、三明市清流縣、昌江黎族自治縣七叉鎮(zhèn)、武漢市江漢區(qū)
營口市老邊區(qū)、威海市文登區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市杭錦后旗、白城市大安市、忻州市定襄縣、上饒市玉山縣、大興安嶺地區(qū)漠河市、雙鴨山市饒河縣
株洲市蘆淞區(qū)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、屯昌縣南呂鎮(zhèn)、臨汾市堯都區(qū)、天津市濱海新區(qū)、南通市如皋市、湘西州瀘溪縣、哈爾濱市五常市
南充市南部縣、吉安市泰和縣、贛州市龍南市、湘西州花垣縣、遼源市龍山區(qū)
武威市天祝藏族自治縣、鹽城市建湖縣、清遠市清城區(qū)、梅州市梅縣區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市回民區(qū)、牡丹江市穆棱市、海南同德縣、普洱市景東彝族自治縣、龍巖市長汀縣、吉安市泰和縣
西安市高陵區(qū)、安康市石泉縣、濟南市歷下區(qū)、重慶市城口縣、佳木斯市前進區(qū)
滁州市瑯琊區(qū)、宜昌市點軍區(qū)、撫州市資溪縣、廣西梧州市蒙山縣、臨汾市安澤縣、三門峽市湖濱區(qū)、南充市順慶區(qū)
黔西南興義市、湖州市吳興區(qū)、廣西河池市東蘭縣、廣元市利州區(qū)、金華市東陽市、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)
大理鶴慶縣、楚雄祿豐市、信陽市淮濱縣、攀枝花市西區(qū)、濟寧市泗水縣、綏化市海倫市、湘潭市湘鄉(xiāng)市、晉中市榆社縣、晉城市沁水縣、天水市秦州區(qū)
攀枝花市鹽邊縣、商洛市商南縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣、紅河元陽縣、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、寧德市福安市、麗江市玉龍納西族自治縣、吉安市安?？h
邵陽市新邵縣、景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)、黔東南黃平縣、黑河市嫩江市、荊州市洪湖市、萬寧市三更羅鎮(zhèn)、婁底市漣源市
馬鞍山市和縣、大連市普蘭店區(qū)、白沙黎族自治縣邦溪鎮(zhèn)、九江市潯陽區(qū)、白銀市平川區(qū)、開封市蘭考縣、畢節(jié)市織金縣、湘西州瀘溪縣、南昌市灣里區(qū)、廣西柳州市柳城縣
內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、樂東黎族自治縣佛羅鎮(zhèn)、吉安市遂川縣、金昌市金川區(qū)、合肥市巢湖市、大理巍山彝族回族自治縣
濰坊市濰城區(qū)、襄陽市襄州區(qū)、湘西州永順縣、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、銅川市王益區(qū)
中山市東區(qū)街道、吉安市永新縣、濰坊市寒亭區(qū)、衢州市龍游縣、常州市溧陽市、永州市江華瑤族自治縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟二連浩特市、定西市臨洮縣、五指山市毛陽、九江市共青城市
恩施州宣恩縣、酒泉市肅北蒙古族自治縣、安陽市滑縣、龍巖市永定區(qū)、白沙黎族自治縣南開鄉(xiāng)、大連市普蘭店區(qū)
佳木斯市前進區(qū)、儋州市和慶鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市寧城縣、大理云龍縣、齊齊哈爾市建華區(qū)
駐馬店市新蔡縣、曲靖市麒麟?yún)^(qū)、成都市郫都區(qū)、撫順市望花區(qū)、信陽市新縣、吉安市青原區(qū)
西寧市大通回族土族自治縣、撫州市南城縣、聊城市東阿縣、洛陽市孟津區(qū)、金華市金東區(qū)、杭州市西湖區(qū)、宣城市績溪縣
濰坊市寒亭區(qū)、梅州市蕉嶺縣、樂東黎族自治縣利國鎮(zhèn)、瀘州市江陽區(qū)、南平市建陽區(qū)、贛州市上猶縣
神秘公司帶來近29億訂單，算力黑馬宏景科技業(yè)績扭虧，四大隱憂浮現(xiàn)|界面新聞 · 證券
界面新聞記者 | 張藝
屢屢斬獲大額算力服務(wù)訂單的宏景科技（301396.SZ）一季度業(yè)績逆轉(zhuǎn)。
4月29日，宏景科技披露的2025年一季報顯示，公司當(dāng)期實現(xiàn)營業(yè)收入4.89億元，同比暴增958.26%，創(chuàng)上市以來新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤2,165.12萬元，同比扭虧為盈。
逆襲始于去年四季度，當(dāng)季營收占全年比重約三分之二。宏景科技營收結(jié)構(gòu)已發(fā)生巨變，去年算力業(yè)務(wù)占比一舉由15%上升至超70%。
這得益于大量算力服務(wù)訂單的獲取。據(jù)界面新聞統(tǒng)計，2024年10月至2025年4月，公司共披露了重大合同多達8份，累計合同金額28.93億元，相當(dāng)于去年營收的4.4倍。
其中，神秘的X公司和Y公司帶來的算力服務(wù)訂單最多，分別累積貢獻16.26億元和9.55億元的大單。
“部分訂單在有序交付。” 宏景科技證券部人士對界面新聞表示。年報也顯示，10月才簽的訂單，四季度已確認了約88%的收入。
“目前算力訂單的趨勢是供不應(yīng)求的。” 宏景科技上述人士表示，算力服務(wù)已成為公司整體業(yè)務(wù)中很重要的支撐部分，可以產(chǎn)生穩(wěn)定、及時、大量的現(xiàn)金流。
盡管業(yè)績回暖，但轉(zhuǎn)型隱憂浮現(xiàn)。界面新聞發(fā)現(xiàn)，宏景科技面臨著大客戶依賴度上升、毛利率持續(xù)走低、資金鏈承壓等風(fēng)險。
宏景科技股價年內(nèi)漲幅近2倍，股價漲幅已透支了部分業(yè)績。多位產(chǎn)業(yè)資本原始股東在大漲期間進行了減持。
宏景科技單季營業(yè)收入營收結(jié)構(gòu)巨變，算力業(yè)務(wù)挑大梁
宏景科技非傳統(tǒng)算力賽道玩家，本是一家從事智慧城市業(yè)務(wù)的公司。2022年11月公司創(chuàng)業(yè)板上市，三年業(yè)績步步下行，直至虧損。
- 上市首年，公司主業(yè)增長乏力，凈利潤大降近三成。
- 上市次年（2023年），主業(yè)頹勢不改，凈利繼續(xù)大降超三成。公司便開始算力行業(yè)業(yè)務(wù)布局，拓展人工智能產(chǎn)業(yè)。
- 2024年起，宏景科技的主營業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨變。
去年，宏景科技出現(xiàn)上市以來首虧，虧損7,569.17萬元；營業(yè)收入6.58億元，同比下滑14.64%。
其中，算力服務(wù)業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.66億元，同比大增超300%，營收占比從2023年的15.02%上升至2024年的70.80%。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)拖累業(yè)績。原主業(yè)智慧城市解決方案業(yè)務(wù)大降，營收由6.28億元降至1.75億元，營收占比由81.46%降至26.65%。
宏景科技2024年主營業(yè)務(wù)占比智慧城市解決方案業(yè)務(wù)營收的下降有行業(yè)整體的原因，也是宏景科技有意為之。
宏景科技表示，2024年公司開拓市場的同時兼顧客戶質(zhì)量和訂單質(zhì)量把控，對部分資金沒有保障的項目進行戰(zhàn)略性放棄。部分正在進行的項目尚未到完工驗收的節(jié)點。
同時，智慧城市行業(yè)競爭加劇，利潤空間被進一步壓縮。
另外，受客戶資金緊張影響，公司項目驗收進度被拉長，導(dǎo)致應(yīng)收賬款余額較大，計提壞賬準(zhǔn)備的額度增加。去年公司計提信用減值損失及資產(chǎn)減值損失共計6,483.21萬元。
不過四季度，宏景科技營收和現(xiàn)金流已大幅向好。當(dāng)季營收4.35億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額4.25億元，轉(zhuǎn)正。
宏景科技2024年各季經(jīng)營情況清掉過往包袱后，宏景科技2025年一季度業(yè)績逆轉(zhuǎn)，營收和凈利潤雙雙大增。年報顯示，一季度營業(yè)收入增長主要系算力驗收業(yè)務(wù)增加所致。
對算力業(yè)務(wù)，宏景科技并不認為公司是在轉(zhuǎn)型，而是智慧城市業(yè)務(wù)的衍生。
“我們認為智慧城市和算力業(yè)務(wù)都是一個整體業(yè)務(wù)，算力本身就是城市數(shù)字化和數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，有協(xié)同作用?！?宏景科技人士對界面新聞表示。
算力業(yè)務(wù)過渡相對順利。該人士還稱，“算力就是在傳統(tǒng)的數(shù)據(jù)機房基礎(chǔ)上，進行一些技術(shù)上的適配、調(diào)度。無論是從技術(shù)團隊、采購團隊，還是與客戶溝通的業(yè)務(wù)團隊，我們都是有的。公司只需要將技術(shù)團隊更新，吸納一些新鮮血液，完成從數(shù)據(jù)機房到算力業(yè)務(wù)的過渡?！?/p>
那么，宏景科技的業(yè)績增長趨勢是否確定呢？
半年簽算力訂單28.93億元
大額算力訂單是宏景科技近兩個季度營收站上4億元的主因。近半年公司更多算力訂單紛至沓來，已披露的8個算力訂單累積金額28.93億元。訂單內(nèi)容主要為客戶提供算力服務(wù)器采購、組網(wǎng)調(diào)試、服務(wù)器改配調(diào)優(yōu)服務(wù)以及算力服務(wù)等。隨著這些訂單的交付，公司業(yè)績或?qū)⑨尫拧?/p>
行業(yè)層面，算力需求正爆發(fā)式增長。根據(jù)IDC預(yù)測，到2026年，中國智能算力規(guī)模將達到1,271.4EFLOPS，進入每秒十萬億次浮點計算級別，在2022至2026年間，將以47.6%的復(fù)合年增長率快速發(fā)展，遠超通用算力的增長速度。
“目前算力系統(tǒng)的趨勢是供不應(yīng)求的，所以我們在選擇客戶的時候也會看客戶的實際應(yīng)用場景?！?宏景科技人士稱。
宏景科技還稱，在算力業(yè)務(wù)方面，公司具備豐富的企業(yè)級客戶資源。公司的長期客戶包括政府機關(guān)、事業(yè)單位、國有企業(yè)等。
制圖：界面新聞不過，隨著業(yè)務(wù)的快速開展，算力服務(wù)業(yè)務(wù)有以下四大風(fēng)險點需要注意。
首先，單個公司占比高，宏景科技面臨大客戶依賴度高的風(fēng)險。
在8個訂單中，神秘的X公司占比最高，為宏景科技帶來了5個訂單，合計金額16.26億元，占比56%。
去年的三個訂單均來自X公司。宏景科技去年第一大客戶營收占比陡增，銷售額3.92億元，占比約60%。2023年公司客戶分散，第一大客戶營收占比只有16.51%。
2025年宏景科技新增神秘Y公司和中國移動寧夏公司兩位客戶。新客戶的加入一定程度上分散了對X客戶的依賴，但前五大客戶的集中度或愈發(fā)上升。
其次，算力訂單交付快，但應(yīng)收賬款也在上升。
2024年10月22日，宏景科技與X公司簽訂了首個智算項目服務(wù)合同，金額4.09億元。當(dāng)年年報中，這一訂單便已確認銷售收入3.58億元，占比約88%。
10月30日，雙方簽的第二個算力服務(wù)合同，金額4.86億元。去年四季度也已回款338.41萬元。
就合同交付周期，宏景科技證券部人士告訴界面新聞，服務(wù)類項目一般是三到五年，如果是系統(tǒng)集成項目，不負責(zé)后續(xù)服務(wù)，只是組網(wǎng)，則需要看客戶實際需要的時間。“目前部分訂單在有序交付?！?/p>
可見，并非所有訂單的周期都如X公司第一個訂單般執(zhí)行迅速。巨量訂單何時產(chǎn)生業(yè)績，還需要看執(zhí)行的推進和回款的時間節(jié)點。
值得注意的是，一季度宏景科技應(yīng)收賬款在上升。報告期末，公司應(yīng)收賬款7.71億元，較期初增長38.04%，應(yīng)收票據(jù)也有所上升。
再次，銷售毛利率大幅走低。
宏景科技的銷售毛利率正呈逐年下滑的趨勢，尤其是算力業(yè)務(wù)占比上升后，公司銷售毛利率降幅更為明顯。
2022年和2023年，宏景科技銷售毛利率還能保持在23%之上；到2024年，這一指標(biāo)下降了超過11個百分點至12.23%；2025年一季度，銷售毛利率繼續(xù)下降超1個百分點至11.07%。
年報顯示，算力服務(wù)2024年的銷售毛利率為12.55%，同比下降了7.06個百分點。
宏景科技對界面新聞表示，算力服務(wù)已成為公司整體業(yè)務(wù)中很重要的支撐部分，可以產(chǎn)生穩(wěn)定、及時、大量的現(xiàn)金流。利潤則會根據(jù)市場競爭的情況，產(chǎn)生一定的波動。
繼去年四季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額轉(zhuǎn)正后，今年一季度這一數(shù)值依然是正值，為1310.48萬元，也是公司首次在一季度實現(xiàn)正現(xiàn)金流凈額。
第四，貨幣資金余額大幅下降，后續(xù)資金如何跟上？
算力服務(wù)器采購需要大量資金投入，然而宏景科技的貨幣資金余額在快速下降。
2023年末，公司賬上貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)還有7.62億元，到2024年末已降至3.24億元，2025年一季度末，賬上只余1.10億元貨幣資金，交易性金融資產(chǎn)已歸零。
公司稱，主要系報告期算力業(yè)務(wù)預(yù)付款項增加所致。一季度宏景科技預(yù)付款項1.74億元，較期初增加了454.21%。
隨著一個又一個重大合同的簽訂，實力有限的宏景科技如何解決資金問題？
對此，公司人士稱，公司將優(yōu)先使用自有資金開展算力業(yè)務(wù)，資金不足部分會考慮通過多種渠道籌措資金，包括但不限于與國有企業(yè)、地方產(chǎn)投基金等進行合作，或向銀行、其他金融機構(gòu)等籌集資金。
此外，近期關(guān)稅等地緣政治頻生，宏景科技算力服務(wù)器交付能力是否有保證？
對此，宏景科技回應(yīng)界面新聞稱：“目前我們是有交付能力的，現(xiàn)在也可以持續(xù)采購。很多型號是不涉及貿(mào)易保護。而且我們認為，貿(mào)易限制是一種貿(mào)易行為，會有解決辦法?！?/p>
該人士還稱，公司也會一直跟蹤國產(chǎn)替代產(chǎn)品的發(fā)展，“如果有一定的突破的話，我們會立刻去進行新設(shè)備的調(diào)優(yōu)、調(diào)度、組網(wǎng)、上架”。目前也有一些國產(chǎn)替代的產(chǎn)品，比例不高。
產(chǎn)業(yè)資本高位退出
受業(yè)績變化的影響，二級市場上宏景科技股價頻繁異動。2025年2月13日、14日，公司股價連續(xù)兩個20%的漲停啟動行情，今年以來累積區(qū)間漲幅約190%，區(qū)間最高漲幅超過277%。
4月29日，公司股價又上漲8.00%，收于81.78元/股，最新市值90億元。股價漲幅已透支了部分業(yè)績。后市還有多大空間？
大漲過后，產(chǎn)業(yè)資本趁機高位退出。財報可見，宏景科技十大流通股東名單變化較大。截至一季度末，公司十大流通股東有五位新進，四位減持，一位增持。
永贏睿信混合型基金和關(guān)聯(lián)方贏數(shù)字經(jīng)濟智選混合型基金各持股118.43萬股和85.94萬股，成為公司第三、第六大流通股東。平安滬深300指數(shù)增強股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品新進成為第七大流通股東。自然人劉艷新進成為第八大流通股東。外資瑞士聯(lián)合銀行集團以53.97萬股成為第十大流通股東。
外資摩根士丹利國際股份有限公司2024年四季度建倉，新進成為宏景科技第七大流通股東，今年一季度加倉上升為公司第四大流通股東。
值得注意的是，產(chǎn)業(yè)資本在退出。減持者包括廣東粵科共贏創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)、靖燁投資集團、廣州長晟智能制造產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)和佛山暴風(fēng)投資合伙企業(yè)。
這四位產(chǎn)業(yè)資本均為宏景科技原始股東，所持股份在2023年11月解禁。
宏景科技發(fā)行價40.13元/股，一季度大漲前，公司股價長期低于發(fā)行價。一季度盤中最高價突破100元/股關(guān)口，達101.63元/股。
大漲行情過后，這些原始股東也已解套，選擇部分落袋為安。
神秘客戶的巨額訂單能否撐起了算力新秀宏景科技的業(yè)績，還要看訂單交付能否兌現(xiàn)預(yù)期，且在算力軍備競賽中，公司也要平衡好規(guī)模擴張與財務(wù)健康。
相關(guān)推薦：
