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贛州市興國(guó)縣、佛山市禪城區(qū)、哈爾濱市延壽縣、天津市津南區(qū)、新鄉(xiāng)市長(zhǎng)垣市
商洛市柞水縣、漳州市云霄縣、渭南市大荔縣、天津市西青區(qū)、安陽(yáng)市湯陰縣、營(yíng)口市大石橋市、濰坊市寒亭區(qū)、廣西柳州市柳江區(qū)、攀枝花市西區(qū)、宿州市碭山縣
遵義市赤水市、寧夏中衛(wèi)市沙坡頭區(qū)、衡陽(yáng)市常寧市、甘南碌曲縣、南昌市灣里區(qū)、蚌埠市懷遠(yuǎn)縣
紹興市嵊州市、臺(tái)州市天臺(tái)縣、江門市鶴山市、六盤水市六枝特區(qū)、太原市清徐縣、吉安市峽江縣、昆明市尋甸回族彝族自治縣、七臺(tái)河市茄子河區(qū)
榆林市清澗縣、漯河市源匯區(qū)、三亞市吉陽(yáng)區(qū)、保山市隆陽(yáng)區(qū)、宣城市寧國(guó)市、武威市涼州區(qū)、寧夏固原市彭陽(yáng)縣
株洲市淥口區(qū)、寧夏吳忠市利通區(qū)、駐馬店市遂平縣、齊齊哈爾市依安縣、保山市騰沖市、襄陽(yáng)市??悼h
杭州市蕭山區(qū)、舟山市岱山縣、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、安康市鎮(zhèn)坪縣、漢中市洋縣、廣西河池市金城江區(qū)
廣西柳州市融安縣、白沙黎族自治縣榮邦鄉(xiāng)、雞西市密山市、漳州市漳浦縣、海西蒙古族烏蘭縣、駐馬店市確山縣、漳州市詔安縣
德州市夏津縣、陵水黎族自治縣本號(hào)鎮(zhèn)、伊春市大箐山縣、昭通市綏江縣、涼山會(huì)理市、煙臺(tái)市芝罘區(qū)、臺(tái)州市臨海市、文昌市文城鎮(zhèn)
金華市義烏市、麗水市縉云縣、重慶市北碚區(qū)、銅陵市義安區(qū)、鄭州市上街區(qū)
昭通市鎮(zhèn)雄縣、黃岡市團(tuán)風(fēng)縣、駐馬店市驛城區(qū)、許昌市襄城縣、儋州市和慶鎮(zhèn)、銅仁市碧江區(qū)、淮南市大通區(qū)、威海市環(huán)翠區(qū)、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、廣西柳州市魚(yú)峰區(qū)
重慶市南岸區(qū)、株洲市炎陵縣、徐州市鼓樓區(qū)、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、廣西百色市右江區(qū)、宜昌市興山縣、張家界市慈利縣、太原市杏花嶺區(qū)
濟(jì)寧市微山縣、汕尾市陸河縣、眉山市東坡區(qū)、平?jīng)鍪腥A亭縣、贛州市會(huì)昌縣、贛州市尋烏縣、四平市公主嶺市、臨高縣新盈鎮(zhèn)、淮北市烈山區(qū)
淄博市高青縣、眉山市青神縣、佛山市順德區(qū)、三明市明溪縣、九江市潯陽(yáng)區(qū)、雞西市虎林市、天津市和平區(qū)、五指山市南圣、廣西河池市天峨縣、煙臺(tái)市牟平區(qū)
衢州市龍游縣、東莞市道滘鎮(zhèn)、酒泉市敦煌市、廣西柳州市三江侗族自治縣、聊城市高唐縣、青島市平度市、廣西南寧市良慶區(qū)、云浮市新興縣、廣西來(lái)賓市興賓區(qū)
肇慶市廣寧縣、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟錫林浩特市、安慶市大觀區(qū)、泉州市永春縣、臨沂市蒙陰縣、南平市順昌縣、寧夏中衛(wèi)市中寧縣
惠州市惠陽(yáng)區(qū)、上海市奉賢區(qū)、衡陽(yáng)市衡東縣、嘉興市南湖區(qū)、沈陽(yáng)市渾南區(qū)、定安縣新竹鎮(zhèn)、六盤水市六枝特區(qū)、珠海市斗門區(qū)
增收不增利,名創(chuàng)優(yōu)品美股股價(jià)大跌近18%|界面新聞 · 證券
名創(chuàng)優(yōu)品(MNSO.N)在港股5月23日收盤后,發(fā)布一季度財(cái)報(bào),因增收不增利,在晚間美股交易中遭到暴擊,股價(jià)大跌17.58%至18.29美元,市值一夜縮水12億美元。
公司2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示,名創(chuàng)優(yōu)品今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.27億元,同比增長(zhǎng)18.9%;期內(nèi)毛利為19.58億元,同比增長(zhǎng)21.1%。
但投資者很快關(guān)注到,名創(chuàng)優(yōu)品在利潤(rùn)層面卻“開(kāi)倒車”,陷入增收不增利的局面。名創(chuàng)優(yōu)品一季度凈利潤(rùn)為4.17億元,較上年同期的5.86億元下降28.8%;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比下滑4.8%,至5.87億元,低于預(yù)估的6.61億元。
與利潤(rùn)走低相對(duì)的是門店數(shù)量的攀升,截至2025年3月31日,名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)層面的門店總數(shù)為7768家,同比凈新開(kāi)978家門店。

其中,名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為7488家,同比凈新開(kāi)858家門店。位于中國(guó)內(nèi)地的名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)為4275家,同比凈新開(kāi)241家門店;位于海外的名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為3213家,同比凈新開(kāi)617家門店。在美國(guó)市場(chǎng),名創(chuàng)優(yōu)品目前總門店數(shù)已超300家。
盈利能力方面,公司第一季度毛利率為44.2%,增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。名創(chuàng)優(yōu)品稱,主要是由于名創(chuàng)優(yōu)品品牌海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)收入增加,由于收入組合轉(zhuǎn)向盈利能力更高產(chǎn)品,TOPTOY的毛利率有所提升。

同時(shí),名創(chuàng)優(yōu)品的銷售及分銷開(kāi)支大幅上漲,同比增46.7%至10.21億元,主要?dú)w因于公司直接投資直營(yíng)門店;此外,公司一般及行政開(kāi)支為2.42億元,同比增長(zhǎng)26.6%。
上述原因或許導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的減少,報(bào)告期內(nèi),公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為7.1億元,上年同期為7.43億元;公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為16%,較上年同期的20%下降4個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于收入的增加,財(cái)報(bào)提到,主要由于海外市場(chǎng)的收入增加30.3%,海外收入占名創(chuàng)優(yōu)品品牌收入的39.0%,2024年同期則為34.8%。這不免引發(fā)投資者美國(guó)關(guān)稅影響的擔(dān)憂。
不過(guò),名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富在業(yè)績(jī)會(huì)上強(qiáng)調(diào),海外市場(chǎng)的機(jī)會(huì)不僅僅是美國(guó),還有歐洲、東南亞、拉美、中東市場(chǎng)。公司CFO張靖京也披露,截至今年一季度美國(guó)直采的占比已經(jīng)接近4成,公司計(jì)劃在2025年視情況,靈活低地調(diào)整采購(gòu)的來(lái)源,通過(guò)貨源的多樣性和質(zhì)量來(lái)提升美國(guó)整體的毛利潤(rùn)的水平。
值得一提的是,和2024年末比,名創(chuàng)優(yōu)品本季度的負(fù)債總額近乎翻倍,由77.65億元攀升至155.08億元,資產(chǎn)負(fù)債率也由42.85%提升至59.22%。
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