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焦作市孟州市、大慶市薩爾圖區(qū)、隨州市曾都區(qū)、洛陽市老城區(qū)、梅州市豐順縣
襄陽市?？悼h、定西市岷縣、東莞市萬江街道、張家界市武陵源區(qū)、深圳市羅湖區(qū)、新鄉(xiāng)市長(zhǎng)垣市、上海市青浦區(qū)、鎮(zhèn)江市句容市、重慶市永川區(qū)、臨夏康樂縣
宜昌市伍家崗區(qū)、韶關(guān)市湞江區(qū)、晉城市陽城縣、鄭州市新密市、岳陽市岳陽縣、陵水黎族自治縣新村鎮(zhèn)、呂梁市文水縣
普洱市景谷傣族彝族自治縣、六安市霍山縣、清遠(yuǎn)市英德市、天津市河北區(qū)、合肥市瑤海區(qū)、昆明市呈貢區(qū)、濰坊市寒亭區(qū)、咸寧市崇陽縣
濟(jì)南市平陰縣、曲靖市羅平縣、郴州市蘇仙區(qū)、鶴崗市興山區(qū)、濮陽市臺(tái)前縣、杭州市上城區(qū)、江門市臺(tái)山市、臨汾市古縣、湘潭市韶山市、黃岡市黃州區(qū)
天津市濱海新區(qū)、恩施州建始縣、宜春市靖安縣、平?jīng)鍪袥艽h、宜昌市點(diǎn)軍區(qū)、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、東莞市望牛墩鎮(zhèn)、沈陽市法庫縣、貴陽市觀山湖區(qū)
常德市石門縣、晉中市昔陽縣、蕪湖市鳩江區(qū)、南京市棲霞區(qū)、濟(jì)寧市金鄉(xiāng)縣、三亞市崖州區(qū)、廣西賀州市昭平縣、安陽市文峰區(qū)、肇慶市高要區(qū)
濰坊市青州市、鎮(zhèn)江市潤(rùn)州區(qū)、常州市金壇區(qū)、益陽市桃江縣、龍巖市武平縣、常德市津市市、儋州市新州鎮(zhèn)、泉州市石獅市
揚(yáng)州市邗江區(qū)、遵義市正安縣、錦州市義縣、湛江市雷州市、雞西市滴道區(qū)、九江市湖口縣、鞍山市立山區(qū)、黃岡市英山縣
安康市旬陽市、平頂山市寶豐縣、成都市郫都區(qū)、沈陽市沈北新區(qū)、德陽市中江縣、平頂山市新華區(qū)、成都市簡(jiǎn)陽市
金華市婺城區(qū)、焦作市解放區(qū)、楚雄南華縣、昭通市綏江縣、濟(jì)南市濟(jì)陽區(qū)、張家界市永定區(qū)、郴州市永興縣、漯河市召陵區(qū)
三門峽市澠池縣、張掖市臨澤縣、儋州市王五鎮(zhèn)、雅安市石棉縣、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)、臨汾市浮山縣、寧德市周寧縣、寶雞市扶風(fēng)縣、玉樹囊謙縣、甘南卓尼縣
黑河市孫吳縣、鐵嶺市鐵嶺縣、信陽市新縣、廣西玉林市容縣、銅川市宜君縣、晉中市壽陽縣、重慶市南岸區(qū)、漢中市南鄭區(qū)
內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、盤錦市大洼區(qū)、咸陽市楊陵區(qū)、昆明市東川區(qū)、白山市江源區(qū)、保山市隆陽區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、廣西百色市平果市、上饒市鉛山縣、淄博市高青縣
安康市鎮(zhèn)坪縣、臨沂市蒙陰縣、常德市津市市、忻州市岢嵐縣、常州市金壇區(qū)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、棗莊市市中區(qū)、龍巖市漳平市、撫州市臨川區(qū)
九江市都昌縣、棗莊市山亭區(qū)、安康市石泉縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、重慶市黔江區(qū)、邵陽市大祥區(qū)、長(zhǎng)治市壺關(guān)縣、漢中市勉縣
泉州市金門縣、揭陽市惠來縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、贛州市尋烏縣、濱州市陽信縣、揚(yáng)州市寶應(yīng)縣、福州市閩清縣
茂名市高州市、蕪湖市灣沚區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、松原市扶余市、洛陽市嵩縣、綏化市明水縣、鐵嶺市清河區(qū)、湘西州龍山縣
三亞市海棠區(qū)、廣西南寧市上林縣、阜新市彰武縣、怒江傈僳族自治州福貢縣、廣州市天河區(qū)
成都市武侯區(qū)、陽泉市平定縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正藍(lán)旗、通化市二道江區(qū)、濟(jì)南市天橋區(qū)、蘭州市皋蘭縣、菏澤市巨野縣、甘孜鄉(xiāng)城縣
玉樹囊謙縣、紹興市新昌縣、太原市清徐縣、寧夏固原市涇源縣、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、蘭州市紅古區(qū)、菏澤市成武縣、衡陽市雁峰區(qū)、平頂山市寶豐縣
通化市二道江區(qū)、白銀市景泰縣、商洛市柞水縣、杭州市濱江區(qū)、韶關(guān)市南雄市、天津市濱海新區(qū)、咸寧市赤壁市、鶴壁市山城區(qū)
昭通市巧家縣、泉州市惠安縣、天津市東麗區(qū)、贛州市尋烏縣、杭州市建德市、遵義市正安縣、白山市撫松縣、東營(yíng)市墾利區(qū)、安康市紫陽縣、四平市梨樹縣
自貢市大安區(qū)、寶雞市渭濱區(qū)、婁底市冷水江市、麗水市縉云縣、襄陽市棗陽市、廣西賀州市平桂區(qū)、南充市西充縣、東方市大田鎮(zhèn)、澄邁縣老城鎮(zhèn)、甘孜色達(dá)縣
蕪湖市弋江區(qū)、遵義市余慶縣、淮安市淮陰區(qū)、廣西柳州市柳北區(qū)、廣西百色市田林縣、周口市太康縣
通化市通化縣、涼山喜德縣、黔南荔波縣、雞西市梨樹區(qū)、西安市藍(lán)田縣、福州市福清市
錦州市太和區(qū)、文昌市潭牛鎮(zhèn)、嘉興市秀洲區(qū)、澄邁縣金江鎮(zhèn)、寧夏吳忠市利通區(qū)、揚(yáng)州市高郵市、武漢市青山區(qū)、畢節(jié)市金沙縣、甘孜甘孜縣、長(zhǎng)治市潞城區(qū)
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天津市東麗區(qū)、焦作市馬村區(qū)、海北門源回族自治縣、昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、黔西南晴隆縣、咸陽市乾縣、鎮(zhèn)江市揚(yáng)中市
北京市平谷區(qū)、寶雞市金臺(tái)區(qū)、哈爾濱市依蘭縣、舟山市普陀區(qū)、隴南市徽縣、大慶市肇源縣、岳陽市云溪區(qū)、長(zhǎng)治市上黨區(qū)、鄭州市中原區(qū)
內(nèi)蒙古赤峰市松山區(qū)、黔東南天柱縣、廣西梧州市長(zhǎng)洲區(qū)、吉林市磐石市、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)、河源市源城區(qū)、黔東南從江縣
文山麻栗坡縣、南陽市方城縣、廣西北海市銀海區(qū)、洛陽市偃師區(qū)、東營(yíng)市東營(yíng)區(qū)、上饒市廣豐區(qū)、荊門市鐘祥市、定安縣龍湖鎮(zhèn)、宣城市績(jī)溪縣
臨高縣新盈鎮(zhèn)、延安市延川縣、阜陽市潁東區(qū)、濟(jì)寧市汶上縣、六盤水市盤州市、鶴壁市淇縣、攀枝花市西區(qū)、徐州市鼓樓區(qū)
廈門市集美區(qū)、濟(jì)寧市汶上縣、平?jīng)鍪徐`臺(tái)縣、哈爾濱市呼蘭區(qū)、新鄉(xiāng)市紅旗區(qū)、滁州市定遠(yuǎn)縣、樂山市峨邊彝族自治縣、廣西崇左市寧明縣、鞍山市立山區(qū)、衢州市衢江區(qū)
三明市將樂縣、齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市托克托縣、廣西百色市凌云縣、昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)
南平市延平區(qū)、紹興市越城區(qū)、商丘市睢陽區(qū)、廣西玉林市福綿區(qū)、泉州市惠安縣、株洲市荷塘區(qū)、萬寧市山根鎮(zhèn)
宿州市泗縣、貴陽市觀山湖區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣、廣西貴港市桂平市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市東勝區(qū)、儋州市大成鎮(zhèn)、聊城市莘縣
濰坊市青州市、徐州市銅山區(qū)、中山市民眾鎮(zhèn)、廣州市荔灣區(qū)、杭州市拱墅區(qū)、長(zhǎng)沙市瀏陽市、涼山德昌縣
宜昌市點(diǎn)軍區(qū)、周口市商水縣、衡陽市衡陽縣、廣西桂林市全州縣、紹興市嵊州市、昭通市巧家縣
寧夏固原市原州區(qū)、本溪市本溪滿族自治縣、果洛久治縣、內(nèi)江市威遠(yuǎn)縣、瓊海市嘉積鎮(zhèn)、大連市西崗區(qū)
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南京市棲霞區(qū)、黔東南雷山縣、杭州市上城區(qū)、甘孜德格縣、遼陽市文圣區(qū)、甘南卓尼縣
佛山市順德區(qū)、濱州市陽信縣、南昌市安義縣、長(zhǎng)治市沁源縣、平頂山市汝州市、臨夏康樂縣、武漢市武昌區(qū)、大慶市林甸縣
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邵陽市北塔區(qū)、南平市順昌縣、雅安市寶興縣、黃岡市蘄春縣、漢中市洋縣、鞍山市鐵西區(qū)、鶴崗市興安區(qū)
嘉峪關(guān)市文殊鎮(zhèn)、榆林市神木市、萍鄉(xiāng)市蓮花縣、郴州市宜章縣、本溪市溪湖區(qū)
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西安市藍(lán)田縣、陽江市陽西縣、重慶市江北區(qū)、阜新市太平區(qū)、涼山德昌縣、四平市梨樹縣
商洛市丹鳳縣、果洛甘德縣、萬寧市南橋鎮(zhèn)、菏澤市牡丹區(qū)、信陽市光山縣
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超31萬億！銀行理財(cái)規(guī)模重回高位|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 韓宇航
跨季之后，銀行理財(cái)規(guī)模回歸歷史高位。
根據(jù)華西證券研報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入5月，銀行理財(cái)規(guī)模延續(xù)4月擴(kuò)容態(tài)勢(shì)，較節(jié)前一周增1459億元至31.33萬億元，創(chuàng)下2022年贖回潮后的歷史新高。
量?jī)r(jià)齊升
銀行理財(cái)規(guī)模歷來呈現(xiàn)“季末回落、季初回升”的變化特征。季末回表使得銀行理財(cái)規(guī)模短暫收縮，季末考核結(jié)束，資金重新回流理財(cái)市場(chǎng)，推動(dòng)規(guī)?？焖傩迯?fù)。
2025年4月這一趨勢(shì)延續(xù)，但幅度相較往年同期更大，據(jù)華西證券研報(bào)，4月銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模合計(jì)增長(zhǎng)2.05萬億元，基本符合季節(jié)性規(guī)律。2020-2024年期間，4月銀行理財(cái)規(guī)模增幅分布在1.2-2.5萬億元區(qū)間內(nèi)，均值為2.04萬億元。
除了季節(jié)性因素，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，4月銀行理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)一方面是因?yàn)閭芯S持震蕩偏強(qiáng)格局；另一方面則與4月多家中小銀行密集下調(diào)存款利率帶來的“存款搬家”效應(yīng)有關(guān)。
4月，美國(guó)關(guān)稅政策落推動(dòng)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提升，股債蹺蹺板效應(yīng)下債券市場(chǎng)利率快速下行。5月7日，國(guó)新辦就“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期”召開發(fā)布會(huì)，央行行長(zhǎng)潘功勝宣布三大類十項(xiàng)舉措的一攬子金融政策，進(jìn)一步強(qiáng)化了債市利率下行的趨勢(shì)。
債市利率下行帶動(dòng)理財(cái)收益回暖，固收類理財(cái)收益率階段性回升。根據(jù)華源證券統(tǒng)計(jì)，4月當(dāng)月純固收理財(cái)平均年化收益率回升至3.35%。銀行理財(cái)市場(chǎng)破凈水平也持續(xù)下降，截至5月9日，華西證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示全部產(chǎn)品破凈率環(huán)比降0.1pct至0.5%，全部理財(cái)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)率環(huán)比降0.5pct至18.8%。
民生證券分析師譚逸鳴在研報(bào)中分析稱，當(dāng)前而言，理財(cái)安全墊或仍有一定空間，如若監(jiān)管政策對(duì)理財(cái)凈值化嚴(yán)格要求，整改期間理財(cái)浮盈或逐漸釋放，對(duì)理財(cái)凈值仍形成一定支撐，再往后來看，隨著整改措施逐漸推進(jìn)落地，理財(cái)?shù)筒Ｊ胶拓?fù)債端穩(wěn)定性或趨于弱化。
值得注意的是，雖然銀行理財(cái)產(chǎn)品收益略有回升，但在市場(chǎng)利率下行的背景下，疊加前期禁止“手工補(bǔ)息”和規(guī)范同業(yè)存款利率對(duì)底層資產(chǎn)收益帶來的影響，新發(fā)銀行理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)還是呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。
據(jù)民生證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，4月每日開放型產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.01%，較3月下降0.01個(gè)百分點(diǎn)；3個(gè)月-6個(gè)月（含）產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.33%，較3月下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；6個(gè)月-1年（含）產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.5%，較3月下降0.06個(gè)百分點(diǎn)。
華源證券首席分析師廖志明測(cè)算，考慮到境內(nèi)各類債券收益率已降至歷史低位，后續(xù)固收類理財(cái)產(chǎn)品的收益率預(yù)計(jì)將降至2%左右。
2萬億陣營(yíng)有望迎新
據(jù)華源證券研報(bào)數(shù)據(jù)，從整體規(guī)模來看，截至2025年4月末，理財(cái)規(guī)模前三的機(jī)構(gòu)為：招銀理財(cái)、興銀理財(cái)和信銀理財(cái)。其中，招銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模較年初略微增長(zhǎng)，興銀理財(cái)和信銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模較年初小幅增長(zhǎng)。
國(guó)有大行中，截至2025年4月末，除農(nóng)銀理財(cái)和建信理財(cái)之外，其他大行理財(cái)公司的理財(cái)規(guī)模較年初均有所增長(zhǎng)。廖志明分析稱，2025年一季度，四大行理財(cái)公司的理財(cái)規(guī)模均下降明顯，可能與一季度大行重視存款有關(guān)，4月理財(cái)規(guī)模則明顯回升。
工銀理財(cái)、農(nóng)業(yè)理財(cái)和中銀理財(cái)分列理財(cái)規(guī)模第四、五、六位，僅次于上述的“三巨頭”。其中，工銀理財(cái)4月理財(cái)規(guī)模大幅增長(zhǎng)，理財(cái)規(guī)模達(dá)1.97萬億元；農(nóng)銀理財(cái)理財(cái)規(guī)模較年初略有縮水，但也達(dá)1.95萬億規(guī)模；中銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模1.93萬億元。工銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)及中銀理財(cái)有望進(jìn)入2萬億陣營(yíng)。
股份行理財(cái)公司中，渤銀理財(cái)、恒豐理財(cái)、民生理財(cái)前4個(gè)月理財(cái)規(guī)模增幅較高，其中，渤銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模較年初增長(zhǎng)459億元，增幅達(dá)27.0%。城農(nóng)商行理財(cái)公司之中，“老大哥”蘇銀理財(cái)持續(xù)領(lǐng)跑，規(guī)模達(dá)6897億元。寧銀理財(cái)?shù)睦碡?cái)規(guī)模增幅則較為突出，增幅達(dá)23.7%。
理財(cái)規(guī)模能否再創(chuàng)新高？
中信證券研報(bào)預(yù)計(jì)，新一輪存款降息馬上來臨，將促進(jìn)理財(cái)規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)，年內(nèi)有望觸達(dá)33萬億元的歷史高點(diǎn)。
中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析指出，新一輪存款降息落地，有利于銀行控制利息成本，但同時(shí)也會(huì)加大攬儲(chǔ)難度，銀行理財(cái)?shù)鹊惋L(fēng)險(xiǎn)資管產(chǎn)品將迎來增量資金。對(duì)于債市而言，存款利率下調(diào)可能會(huì)推動(dòng)包括國(guó)債利率在內(nèi)的廣譜利率進(jìn)一步下行。同時(shí)也將推動(dòng)“存款搬家”繼續(xù)。
廖志明則認(rèn)為，2025年理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)挑戰(zhàn)較大。由于信用債收益率處于歷史低位，票息保護(hù)不足，理財(cái)收益率或難以跑贏5年定期存款，理財(cái)產(chǎn)品吸引力下降。此外，隨著理財(cái)估值整改進(jìn)行，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)可能加大，2025年理財(cái)規(guī)模增量可能不高。
“理財(cái)規(guī)模有沒有希望在年底創(chuàng)歷史新高，從往年的規(guī)模變化規(guī)律來看，二季度是重要的發(fā)力時(shí)間段。”冠苕咨詢創(chuàng)始人、金融監(jiān)管政策專家周毅欽告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>
周毅欽認(rèn)為利率環(huán)境變化和股債?“蹺蹺板” 效應(yīng)都是影響規(guī)模變化的核心因素。
一是看利率環(huán)境變化能否繼續(xù)帶來機(jī)遇。若二季度及下半年利率繼續(xù)走低，有望觸發(fā)更多存款搬家至理財(cái)，推動(dòng)理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)。
二是看股債?“蹺蹺板”?效應(yīng)是否會(huì)引導(dǎo)資金流動(dòng)。當(dāng)前中國(guó)股市波動(dòng)，正處于多空博弈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。盡管宏觀層面中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緩和為股市帶來積極影響，但未來不確定性仍然較大。這種資金的動(dòng)態(tài)調(diào)整，也會(huì)對(duì)理財(cái)規(guī)模變化產(chǎn)生一定影響。
除了以上兩方面，信托SPV (特殊目的機(jī)構(gòu)) 整改是否會(huì)影響投資者持有體驗(yàn)也值得關(guān)注?！袄碡?cái)資金借道信托SPV實(shí)現(xiàn)低波穩(wěn)健的空間受到壓縮，未來幾年里，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)將更為真實(shí)，固收類理財(cái)整體凈值波動(dòng)會(huì)提升。這可能導(dǎo)致部分對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較為敏感的投資者產(chǎn)生觀望態(tài)度，對(duì)理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)產(chǎn)生一定抑制?！?/span>周毅欽指出。
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