记者 |唐卓雅

编辑 |谢欣

2023年6月23日晚上，冠昊生物发布了一则公告，宣布公司决定终止向特定对象发行股票，并撤回相关申请文件。

冠昊生物在公告中解释称，这一决定是基于市场环境的变化，在全面考虑资本市场状况以及公司整体发展规划等多重因素后做出的。

奶酪基金投资经理胡坤超在接受界面新闻记者采访时表示，他推测冠昊生物撤回定增计划的原因可能与关联交易合规审查、股东变更和股权冻结、公司战略重心转移等因素有关，当前的定增价格（8.96元）相较于最新收盘价（2025年6月24日，15.54元/股）折价超过40%，这也可能引起了监管部门的关注。

6月24日，冠昊生物股价开盘上涨1.45%，截至收盘，冠昊生物股价报15.54元/股，涨幅为2.17%，市值为41.21亿元。

冠昊生物的定增计划最初于2023年提出，当年4月，公司股东大会通过了向特定对象发行股票的方案，并授权董事会全权处理相关事宜，2024年，冠昊生物将决议有效期和授权董事会办理相关事宜的有效期延长一年，即从2024年4月7日至2025年4月6日。

2025年1月，冠昊生物向深圳证券交易所报送了申请文件，并于次月收到受理通知，今年3月，冠昊生物又收到深交所下发的审核问询函，当月，冠昊生物决定再次延长上述有效期，即从2025年4月7日至2026年4月6日。

4月18日，冠昊生物发布的募集说明书详细披露了此次发行的情况，在发行目的方面，冠昊生物表示主要有三个方面，分别是满足主业拓展所需的资金投入、降低公司的经营与财务风险、巩固公司控制权稳定。

冠昊生物计划发行的股票特定对象为公司实际控制人张永明、林玲夫妇控制的北京天佑、世纪天富、江苏天佑，认购资金均来自自有或自筹资金。

胡坤超对界面新闻记者表示，定向增发的主要目的是补充公司流动资金，支持公司日常运营、研发投入和市场推广，冠昊生物的这种定增有利于提升实际控制人的持股比例，增强公司战略决策的稳定性，减少外部干扰，实际控制人增持的信号会被解读为对公司前景的认可，有利于提振市场信心。

若发行顺利完成，冠昊生物实际控制人张永明、林玲夫妇控制的广东知光、世纪天富、北京天佑及江苏天佑等主体将合计持有公司1.26亿股股份，占公司股份总数的39.32%。

张永明、林玲夫妇共计持有冠昊生物7041.11万股股份，占股份总数的26.55%，二人通过世纪天富、西藏金淦、天佑瑞元持有6310.11万股股份，不存在质押及冻结的情况；通过广东知光持有冠昊生物的731万股股份，已质押并被司法冻结，若广东知光后续无法足额偿还浙商银行债务，其所持有的冠昊生物731万股股票可能面临被司法拍卖的风险。

冠昊生物曾表示，计划将募集资金扣除发行费用后全部用于补充流动资金，主要用于主业，冠昊生物主要聚焦再生医学和生命健康相关产业领域，核心业务为“3+1”，即生物材料、细胞、药业三大业务板块和一个科技孵化平台。

冠昊生物的产品主要集中在生物材料和药业两大板块，在生物材料领域，冠昊生物有生物型硬脑（脊）膜补片、无菌生物护创膜、艾瑞欧乳房补片等产品，可广泛应用于神经外科、胸普外科、皮肤科、骨科、整形美容科，在药品领域，冠昊生物的主要产品有本维莫德，可治疗炎症性和自身免疫性疾病，如银屑病、特应性皮炎等。

近年来冠昊生物业绩承压，波动较大，从下图中可以看出，自2019年起，冠昊生物的业绩便呈现出大起大落的态势，这主要是因为收购及投资的公司所产生的商誉或股权减值。

2022年，冠昊生物净利润再次由盈转亏，占其营收比重较大的人工晶体业务出现变故，公司子公司珠海祥乐的人工晶体国内独家经销协议提前终止，计提存货跌价准备及商誉减值损失共2.83亿元，公司的生物膜类产品在部分省份集中带量采购中，放弃了个别省份的集采市场及改变了部分省份销售模式，受此影响，生物膜类产品收入较上年同期减少5348万元。

2024年，冠昊生物的业绩仍未好转，营收和净利润分别为3.77亿元、2741.69万元，同比分别下降6.60%、11.57%，其主要产品的营收也在下滑，例如生物型硬脑（脊）膜补片的营收从2023年的8766.13万元减少14.70%至2024年的7477.17万元，本维莫德的营收从2023年的4943.85万元减少25.15%至2024年的3700.56万元。